Ya en 1781, Alexander Hamilton reconoció que «la mayoría de las naciones comerciales han considerado necesario instituir bancos, y han demostrado ser los motores más felices que jamás hayan existido inventado para promover el comercio «. Desde entonces, Estados Unidos se ha convertido en la economía más grande del mundo, con algunos de los mercados financieros más grandes del mundo. Pero el camino desde entonces hasta ahora ha estado influenciado por una variedad de factores diferentes y un marco regulatorio en constante cambio. La naturaleza cambiante de ese marco se caracteriza mejor por la oscilación de un péndulo, oscilando entre los dos polos opuestos de mayor y menor regulación. Fuerzas, como el deseo de mayor estabilidad financiera, más libertad económica o el miedo a la concentración de demasiadas El poder en muy pocas manos es lo que mantiene el péndulo oscilando hacia adelante y hacia atrás.
Los primeros intentos de regulación en la América Antebellum
Desde el establecimiento de la Primera Bank of the United States en 1791 a la National Banking Act de 1863, la regulación bancaria en Estados Unidos era una combinación experimental de legislación federal y estatal. La regulación fue motivada, por un lado, por la necesidad de un mayor control centralizado t o mantener la estabilidad financiera y, por extensión, la economía en general. Mientras que, por otro lado, estaba motivado por el miedo a que se concentrara demasiado control en muy pocas manos.
A pesar de traer un grado relativo de estabilidad financiera y económica, el Primer Banco de los Estados Unidos se opuso a ser inconstitucional, y muchos temían que relegara poderes indebidos al gobierno federal. . En consecuencia, su estatuto no se renovó en 1811. Con el gobierno recurriendo a los bancos estatales para financiar la Guerra de 1812 y la significativa expansión excesiva del crédito que siguió, se hizo cada vez más evidente que era necesario restablecer el orden financiero. En 1816, el Segundo Banco de los Estados Unidos recibiría un estatuto, pero también sucumbiría más tarde a los temores políticos sobre la cantidad de control que otorgaba al gobierno federal y se disolvió en 1836.
No solo a nivel federal, sino también a nivel de la banca estatal, obtener una carta legislativa oficial fue muy político. Lejos de otorgarse sobre la base de una competencia probada en asuntos financieros, la adquisición exitosa de una carta dependía más de las afiliaciones políticas, y sobornar a la legislatura era algo común. En el momento de la disolución del Second Bank, había una creciente sensación de necesidad de escapar de la naturaleza políticamente corrupta de los estatutos legislativos. Una nueva era de «banca libre» surgió con una serie de estados que aprobaron leyes en 1837 que abolieron el requisito de obtener un estatuto legalmente legislado para operar un banco. Para 1860, la mayoría de los estados habían promulgado tales leyes.
En este entorno de banca libre, cualquiera podía operar un banco con la condición, entre otras, de que todos los billetes emitidos fueran devueltos por la garantía adecuada. Si bien esta condición sirvió para reforzar la credibilidad de los billetes emisión, no garantizaba la redención inmediata en especie (oro o plata), lo que serviría para ser un punto crucial. La era de la banca libre sufrió de inestabilidad financiera con varias crisis bancarias ocurriendo, y dio lugar a una moneda desordenada caracterizada por miles de diferentes billetes circulando con tasas de descuento variables. Es esta inestabilidad y desorden lo que renovaría el llamado a una mayor regulación y supervisión central en la década de 1860.
Regulación creciente de la Guerra Civil a la Nueva D eal
La era de la banca libre, caracterizada como estaba por una completa falta de control y regulación federal, llegaría a su fin con la Ley Bancaria Nacional de 1863 (y sus revisiones posteriores en 1864 y 1865), que tenía como objetivo reemplazar los viejos bancos estatales con los autorizados a nivel nacional. La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) se creó para emitir estos nuevos estatutos bancarios y para supervisar que los bancos nacionales mantuvieran el requisito de respaldar todas las emisiones de billetes con tenencias de valores del gobierno de EE. UU.
Si bien el nuevo sistema bancario nacional ayudó a devolver al país a una moneda más uniforme y segura que no había experimentado desde los años del Primer y Segundo Banco, fue en última instancia a expensas de una moneda elástica que Podría expandirse y contraerse según las necesidades comerciales e industriales. La creciente complejidad de la economía estadounidense puso de relieve la insuficiencia de una moneda inelástica, lo que provocó frecuentes pánicos financieros durante el resto del siglo XIX.
Con la aparición del banco pánico de 1907, se hizo evidente que el sistema bancario de Estados Unidos estaba desactualizado. Además, un comité se reunió en 1912 para examinar el control del sistema bancario y financiero de la nación.Descubrió que el dinero y el crédito de la nación se concentraban cada vez más en manos de relativamente pocos hombres. En consecuencia, bajo la presidencia de Woodrow Wilson, se aprobó la Ley de la Reserva Federal de 1913 para arrebatar el control de las finanzas de la nación a los bancos y, al mismo tiempo, crear un mecanismo que permitiría una moneda más elástica y una mayor supervisión sobre la infraestructura bancaria de la nación.
Aunque la Reserva Federal recientemente establecida ayudó a mejorar el sistema de pagos de la nación y creó una moneda más flexible, es un malentendido de la crisis financiera que siguió a la caída del mercado de valores de 1929 sirvió para sacudir a la nación en una grave crisis económica que llegaría a ser conocida como la Gran Depresión. La Depresión conduciría a una regulación bancaria aún mayor instituida por el presidente Franklin D. Roosevelt como parte de las disposiciones del New Deal. La Ley Steagall de 1933 creó la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), que implementó la regulación de las tasas de interés de los depósitos y separó la banca comercial de la de inversión. La Ley Ankinga de 1935 sirvió para fortalecer y dar a la Reserva Federal un poder más centralizado.
Desregulación de los años 80 y Re-regulación posterior a la crisis
Después de las reformas bancarias del New Deal, hasta alrededor de 1980 experimentó un grado relativo de estabilidad bancaria y expansión económica. Aún así, se ha reconocido que la regulación también ha servido para hacer que los bancos estadounidenses sean mucho menos innovadores y competitivos de lo que habían sido anteriormente. Los bancos comerciales fuertemente regulados habían estado perdiendo una participación de mercado cada vez mayor frente a instituciones financieras innovadoras y menos reguladas. Por esta razón, se produjo una ola de desregulación a lo largo de las dos últimas décadas del siglo XX.
En 1980, el Congreso aprobó la Ley de Desregulación y Control Monetario de las Instituciones Depositarias, que sirvió para desregular las instituciones financieras que aceptan depósitos al tiempo que fortalece el control de la Reserva Federal sobre la política monetaria. Las restricciones a la apertura de sucursales bancarias en diferentes estados que habían estado vigentes desde la Ley McFadden de 1927 fueron eliminadas bajo la Riegle-Neal Interstate Banking and Branching Ley de eficiencia de 1994. Por último, la Ley Gramm-Leach-Bliley de 1999 derogó aspectos importantes de la Ley Glass-Steagall, así como la Ley de tenencia bancaria de 1956, que habían servido para separar los servicios de banca de inversión y seguros de la banca comercial. A partir de 1999, un banco ahora podría ofrecer servicios de banca comercial, valores y seguros bajo un mismo techo.
Toda esta desregulación ayudó a acelerar una tendencia hacia el aumento de la complejidad de las organizaciones bancarias a medida que avanzaban hacia una mayor consolidación y conglomeración. Las fusiones de instituciones financieras aumentaron y el número total de organizaciones bancarias se consolidaron a menos de 8000 en 2008 desde un máximo anterior de casi 15,000 a principios de la década de 1980. Si bien los bancos se han hecho más grandes, la conglomeración de diferentes servicios financieros en una organización también ha servido para aumentar la complejidad de esos servicios. Los bancos comenzaron a ofrecer nuevos productos financieros como derivados y comenzaron a empaquetar activos financieros tradicionales como hipotecas mediante un proceso de titulización.
Al mismo tiempo que se elogiaba estas nuevas innovaciones financieras su capacidad para diversificar el riesgo, la crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2007 que se transformó en una crisis financiera global y la necesidad de rescatar a los bancos estadounidenses que se habían vuelto «demasiado grandes para quebrar» ha llevado al gobierno a repensar el marco regulatorio financiero. En respuesta a la crisis, la administración Obama aprobó la Ley de Protección al Consumidor y Reforma de Wall Street Dodd-Frank en 2010, dirigida a muchas de las debilidades aparentes dentro del sistema financiero de los Estados Unidos. Puede llevar algún tiempo ver cómo estas nuevas regulaciones afectar la naturaleza de la banca dentro de los EE. UU.
Conclusión
En la América anterior a la guerra, numerosos intentos de aumentar el control centralizado y la regulación del sistema bancario fueron juzgados, pero los temores de poder concentrado y la corrupción política sirvieron para socavar tales intentos. Sin embargo, a medida que el sistema bancario creció, la necesidad de una regulación cada vez mayor y un control centralizado llevó a la creación de un sistema bancario nacionalizado durante la Guerra Civil, la creación de la Reserva Federal en 1913 y las reformas del New Deal bajo Roosevelt. Si bien el aumento de la regulación condujo a un período de estabilidad financiera, los bancos comerciales comenzaron a perder negocios frente a instituciones financieras más innovadoras, lo que hizo necesario un llamado a la desregulación. Una vez más, el sistema bancario desregulado evolucionó para exhibir una complejidad aún mayor y precipitó la crisis económica más severa desde la Gran Depresión.Dodd-Frank fue la respuesta, pero si la historia sirve de guía, la historia está lejos de terminar, o tal vez, el péndulo seguirá oscilando.