Dès 1781, Alexander Hamilton a reconnu que «la plupart des nations commerciales ont jugé nécessaire de créer des banques, et elles se sont avérées être les moteurs les plus heureux qui aient jamais existé. inventé pour faire progresser le commerce. » Depuis lors, les États-Unis sont devenus la plus grande économie du monde, avec certains des plus grands marchés financiers du monde. Mais le chemin à partir de ce moment-là a été influencé par divers facteurs et un cadre réglementaire en constante évolution. la nature changeante de ce cadre est mieux caractérisée par le balancement dun pendule, oscillant entre les deux pôles opposés dune réglementation plus grande et moindre. Des forces telles que le désir dune plus grande stabilité financière, plus de liberté économique ou la peur de la concentration de trop le pouvoir entre trop peu de mains, voilà ce qui fait que le pendule se balance davant en arrière.
Premières tentatives de régulation en Amérique dAntebellum
Depuis la création de la Première Bank of the United States en 1791 à la National Banking Act de 1863, la réglementation bancaire en Amérique était un mélange expérimental de lois fédérales et étatiques. La réglementation était motivée, dune part, par la nécessité dun contrôle centralisé accru t o maintenir la stabilité de la finance et, par extension, de léconomie dans son ensemble. Alors que dun autre côté, il était motivé par la peur de trop de contrôle concentré dans trop peu de mains.
Malgré une relative stabilité financière et économique, la First Bank of the United States sopposait à son inconstitutionnalité, beaucoup craignant de reléguer des pouvoirs indus au gouvernement fédéral. . Par conséquent, sa charte na pas été renouvelée en 1811. Avec le gouvernement se tournant vers les banques dÉtat pour financer la guerre de 1812 et la surexpansion significative du crédit qui a suivi, il est devenu de plus en plus évident que lordre financier devait être rétabli. En 1816, la deuxième banque des États-Unis recevrait une charte, mais elle aussi succomberait plus tard aux craintes politiques sur le degré de contrôle quelle accordait au gouvernement fédéral et fut dissoute en 1836.
Non seulement au niveau fédéral, mais aussi au niveau des banques dÉtat, lobtention dune charte législative officielle était hautement politique. Loin dêtre accordée sur la base dune compétence avérée en matière financière, la réussite de lacquisition dune charte dépendait davantage des affiliations politiques, et la corruption de la législature était monnaie courante. Au moment de la dissolution de la deuxième banque, il y avait un sentiment croissant de nécessité déchapper à la nature politiquement corrompue de la charte législative. Une nouvelle ère de «banque libre» a émergé avec un certain nombre dÉtats adoptant des lois en 1837 qui ont aboli lobligation dobtenir une charte officiellement légiférée pour exploiter une banque. En 1860, une majorité dÉtats avaient promulgué de telles lois.
Dans cet environnement de banque gratuite, nimporte qui pouvait exploiter une banque à la condition, entre autres, que tous les billets émis le soient par une sécurité appropriée. Alors que cette condition servait à renforcer la crédibilité de la note émission, il ne garantissait pas le remboursement immédiat en espèces (or ou argent), ce qui constituerait un point crucial. Lère de la banque libre a souffert de linstabilité financière avec plusieurs crises bancaires survenant, et a conduit à une monnaie désordonnée caractérisée par des milliers de différents billets circulant à des taux dactualisation variables. Cest cette instabilité et ce désordre qui renouvelleraient lappel à plus de réglementation et de surveillance centrale dans les années 1860.
Réglementation croissante de la guerre civile au New D eal
Lère de la banque libre, caractérisée comme elle létait par une absence totale de contrôle et de réglementation fédéraux, prendrait fin avec la loi bancaire nationale de 1863 (et ses révisions ultérieures en 1864 et 1865), qui visait à remplacer les anciennes banques dÉtat par des banques à charte nationale. LOffice of the Comptroller of the Currency (OCC) a été créé pour émettre ces nouvelles chartes bancaires et pour veiller à ce que les banques nationales maintiennent lobligation de soutenir toutes les émissions de billets avec des avoirs en titres dÉtat américains.
Si le nouveau système bancaire national a contribué à ramener le pays à une monnaie plus uniforme et plus sûre quil navait pas connue depuis les années de la première et de la deuxième banque, cest finalement aux dépens dune monnaie élastique qui pourrait se développer et se contracter en fonction des besoins commerciaux et industriels. La complexité croissante de léconomie américaine a mis en évidence linadéquation dune monnaie inélastique, ce qui a conduit à de fréquentes paniques financières survenant tout au long du XIXe siècle.
Avec lapparition de la banque panique de 1907, il était devenu évident que le système bancaire américain était dépassé. En outre, un comité s’est réuni en 1912 pour examiner le contrôle du système bancaire et financier du pays.Il a constaté que largent et le crédit de la nation étaient de plus en plus concentrés entre les mains de relativement peu dhommes. Par conséquent, sous la présidence de Woodrow Wilson, la Federal Reserve Act de 1913 a été approuvée pour arracher le contrôle des finances du pays aux banques tout en créant un mécanisme qui permettrait une monnaie plus élastique et une plus grande supervision de linfrastructure bancaire du pays.
Bien que la Réserve fédérale nouvellement créée ait contribué à améliorer le système de paiement du pays et à créer une monnaie plus flexible, cest une incompréhension de la crise financière qui a suivi le krach boursier de 1929 a servi à secouer le pays dans une grave crise économique qui allait devenir connue sous le nom de Grande Dépression. La Dépression conduirait à une réglementation bancaire encore plus forte instituée par le président Franklin D. Roosevelt dans le cadre des dispositions du New Deal. La loi Steagall de 1933 a créé la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), qui a mis en œuvre la réglementation des taux dintérêt sur les dépôts et a séparé les banques commerciales des banques dinvestissement. anking Act de 1935 a servi à renforcer et à donner à la Réserve fédérale un pouvoir plus centralisé.
Déréglementation des années 1980 et re-régulation post-crise
La période après les réformes bancaires du New Deal jusque vers 1980, il a connu un degré relatif de stabilité bancaire et dexpansion économique. Pourtant, il a été reconnu que la réglementation a également contribué à rendre les banques américaines beaucoup moins innovantes et compétitives quelles ne létaient auparavant. Les banques commerciales fortement réglementées perdaient une part de marché croissante au profit dinstitutions financières moins réglementées et innovantes. Pour cette raison, une vague de déréglementation sest produite au cours des deux dernières décennies du XXe siècle.
En 1980, le Congrès a adopté la Loi sur la déréglementation des institutions de dépôt et le contrôle monétaire, qui a servi à déréglementer les institutions financières qui acceptent les dépôts tout en renforçant le contrôle de la Réserve fédérale sur la politique monétaire. Les restrictions à louverture de succursales bancaires dans différents États qui étaient en place depuis la loi McFadden de 1927 ont été supprimées en vertu de la Riegle-Neal Interstate Banking and Branching Loi sur lefficacité de 1994. Enfin, la loi Gramm-Leach-Bliley de 1999 a abrogé des aspects importants de la loi Glass-Steagall ainsi que de la loi sur la participation des banques de 1956, qui avaient toutes deux servi à séparer les services de banque dinvestissement et dassurance des banques commerciales. À partir de 1999, une banque pouvait désormais offrir des services de banque commerciale, de valeurs mobilières et dassurance sous un même toit.
Toute cette déréglementation a contribué à accélérer une tendance à accroître la complexité des organisations bancaires alors quelles évoluaient vers une consolidation et une conglomération plus importantes. Les fusions d’institutions financières ont augmenté, le nombre total d’organisations bancaires étant passé à moins de 8 000 en 2008, après un sommet de près de 15 000 au début des années 80. Alors que les banques se sont agrandies, le conglomérat de différents services financiers sous une même organisation a également contribué à augmenter la complexité de ces services. Les banques ont commencé à proposer de nouveaux produits financiers tels que les dérivés et ont commencé à regrouper les actifs financiers traditionnels tels que les hypothèques dans le cadre dun processus de titrisation.
En même temps, ces nouvelles innovations financières étaient saluées pour leur capacité à diversifier les risques, la crise des prêts hypothécaires à risque de 2007 qui sest transformée en crise financière mondiale et la nécessité de renflouer les banques américaines devenues «trop grosses pour faire faillite» ont amené le gouvernement à repenser le cadre réglementaire financier. En réponse à la crise, ladministration Obama a adopté le Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act en 2010, visant à remédier à nombre des faiblesses apparentes du système financier américain. Il faudra peut-être un certain temps avant de voir comment ces nouvelles réglementations affectent la nature des opérations bancaires aux États-Unis.
The Bottom Line
En Amérique avant la guerre, de nombreuses tentatives de contrôle et de régulation centralisés accrus du système bancaire ont été jugés, mais les craintes dune concentration du pouvoir et de la corruption politique ont servi à saper ces tentatives. Néanmoins, à mesure que le système bancaire se développait, la nécessité dune réglementation toujours plus grande et dun contrôle centralisé a conduit à la création dun système bancaire nationalisé pendant la guerre civile, à la création de la Réserve fédérale en 1913 et aux réformes du New Deal sous Roosevelt. Alors que le renforcement de la réglementation a conduit à une période de stabilité financière, les banques commerciales ont commencé à perdre des affaires au profit dinstitutions financières plus innovantes, ce qui a nécessité un appel à la déréglementation. Une fois de plus, le système bancaire déréglementé a évolué pour présenter des complexités encore plus grandes et précipité la crise économique la plus grave depuis la Grande Dépression.Dodd-Frank a été la réponse, mais si lhistoire est un guide, lhistoire est loin dêtre terminée, ou peut-être, le pendule continuera à osciller.