Já em 1781, Alexander Hamilton reconheceu que “A maioria das nações comerciais achou necessário instituir bancos, e eles provaram ser os motores mais felizes de todos os tempos inventado para promover o comércio. ” Desde então, os Estados Unidos se tornaram a maior economia do mundo, com alguns dos maiores mercados financeiros do mundo. Mas o caminho de então até agora foi influenciado por uma variedade de fatores diferentes e uma estrutura regulatória em constante mudança. a natureza mutante dessa estrutura é melhor caracterizada pelo balanço de um pêndulo, oscilando entre os dois pólos opostos de maior e menor regulação. Forças como o desejo de maior estabilidade financeira, mais liberdade econômica ou o medo de concentração excessiva poder em poucas mãos, é o que mantém o pêndulo oscilando para frente e para trás.
Primeiras tentativas de regulamentação na América Antebellum
Desde o estabelecimento do primeiro Banco dos Estados Unidos em 1791 ao National Banking Act de 1863, a regulamentação bancária na América era uma mistura experimental de legislação federal e estadual. A regulamentação foi motivada, por um lado, pela necessidade de maior controle centralizado t o manter a estabilidade nas finanças e, por extensão, na economia em geral. Por outro lado, foi motivado pelo medo de muito controle estar concentrado em poucas mãos.
Apesar de trazer um grau relativo de estabilidade financeira e econômica, o First Bank dos Estados Unidos se opôs à inconstitucionalidade, com muitos temendo que ele relegasse poderes indevidos ao governo federal . Conseqüentemente, seu estatuto não foi renovado em 1811. Com o governo recorrendo aos bancos estaduais para financiar a Guerra de 1812 e a significativa expansão excessiva do crédito que se seguiu, tornou-se cada vez mais evidente que a ordem financeira precisava ser restabelecida. Em 1816, o Segundo Banco dos Estados Unidos receberia uma carta patente, mas também sucumbiria mais tarde aos temores políticos sobre a quantidade de controle que dava ao governo federal e foi dissolvido em 1836.
Não apenas no nível federal, mas também no nível dos bancos estaduais, a obtenção de uma carta legislativa oficial era altamente política. Longe de ser concedida com base em competência comprovada em questões financeiras, a aquisição bem-sucedida de uma carta dependia mais de afiliações políticas, e subornar o legislativo era comum. Na época da dissolução do Segundo Banco, havia um sentimento crescente de necessidade de escapar da natureza politicamente corrupta da regulamentação legislativa. Uma nova era de “banco livre” emergiu com vários estados que aprovaram leis em 1837 que aboliram a exigência de obter uma licença oficialmente legislada para operar um banco. Em 1860, a maioria dos estados havia emitido essas leis.
Neste ambiente de free banking, qualquer pessoa poderia operar um banco com a condição, entre outras, de que todas as notas emitidas fossem devolvidas com segurança adequada. Embora esta condição servisse para reforçar a credibilidade da nota emissão, não garantia o resgate imediato em espécie (ouro ou prata), que serviria para ser um ponto crucial. A era do free banking sofreu com a instabilidade financeira com a ocorrência de várias crises bancárias, e deu origem a uma moeda desordenada caracterizada por milhares de diferentes notas que circulam com taxas de desconto variáveis. É essa instabilidade e desordem que renovaria o apelo por mais regulamentação e supervisão central na década de 1860.
Aumento da regulamentação da Guerra Civil para o novo D eal
A era do free banking, caracterizada por uma completa falta de controle e regulamentação federal, chegaria ao fim com a Lei Bancária Nacional de 1863 (e suas revisões posteriores em 1864 e 1865), que visava substituir os antigos bancos estaduais por bancos licenciados nacionalmente. O Escritório do Controlador da Moeda (OCC) foi criado para emitir esses novos alvará de bancos, bem como supervisionar que os bancos nacionais mantivessem a exigência de garantir todas as emissões de notas com títulos do governo dos EUA.
Embora o novo sistema bancário nacional tenha ajudado a devolver ao país uma moeda mais uniforme e segura, que não experimentava desde os anos do Primeiro e do Segundo Banco, foi em última análise às custas de uma moeda elástica que poderia expandir e contrair de acordo com as necessidades comerciais e industriais. A crescente complexidade da economia dos Estados Unidos evidenciou a inadequação de uma moeda inelástica, o que levou a frequentes pânicos financeiros ocorrendo ao longo do resto do século XIX.
Com a ocorrência do banco pânico de 1907, tornou-se evidente que o sistema bancário da América estava desatualizado. Além disso, um comitê se reuniu em 1912 para examinar o controle do sistema bancário e financeiro do país.Ele descobriu que o dinheiro e o crédito da nação estavam se tornando cada vez mais concentrados nas mãos de relativamente poucos homens. Conseqüentemente, sob a presidência de Woodrow Wilson, o Federal Reserve Act de 1913 foi aprovado para tirar o controle das finanças do país dos bancos e, ao mesmo tempo, criar um mecanismo que permitiria uma moeda mais elástica e maior supervisão sobre a infraestrutura bancária do país.
Embora o recém-criado Federal Reserve tenha ajudado a melhorar o sistema de pagamentos do país e criado uma moeda mais flexível, é um “mal-entendido da crise financeira após a quebra do mercado de ações de 1929 serviu para agitar o país em uma grave crise econômica que viria a ser conhecida como a Grande Depressão. A Depressão levaria a ainda mais regulamentação bancária instituída pelo presidente Franklin D. Roosevelt como parte das disposições do New Deal. A Lei Steagall de 1933 criou a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), que implementou a regulamentação das taxas de juros de depósito e separou o banco comercial do de investimento. anking Act de 1935 serviu para fortalecer e dar ao Federal Reserve um poder mais centralizado.
Desregulamentação dos anos 1980 e re-regulamentação pós-crise
O período após as reformas bancárias do New Deal até cerca de 1980, experimentou um grau relativo de estabilidade bancária e expansão econômica. Ainda assim, foi reconhecido que a regulamentação também serviu para tornar os bancos americanos muito menos inovadores e competitivos do que antes. Os bancos comerciais altamente regulamentados vinham perdendo participação de mercado crescente para instituições financeiras inovadoras e menos regulamentadas. Por esse motivo, uma onda de desregulamentação ocorreu ao longo das últimas duas décadas do século XX.
Em 1980, o Congresso aprovou a Lei de Desregulamentação e Controle Monetário das Instituições Depositárias, que serviu para desregulamentar as instituições financeiras que aceitam depósitos, ao mesmo tempo que fortalece o controle do Federal Reserve sobre a política monetária. As restrições à abertura de agências bancárias em diferentes estados que existiam desde a Lei McFadden de 1927 foram removidas sob o Riegle-Neal Interstate Banking and Branching Efficiency Act of 1994. Finalmente, o Gramm-Leach-Bliley Act de 1999 revogou aspectos significativos do Glass-Steagall Act, bem como do Bank Holding Act de 1956, ambos os quais serviram para separar os serviços de banco de investimento e seguros do banco comercial A partir de 1999, um banco passou a oferecer serviços bancários comerciais, títulos e seguros sob o mesmo teto.
Toda essa desregulamentação ajudou a acelerar a tendência de aumento da complexidade das organizações bancárias à medida que avançavam para uma maior consolidação e conglomeração. As fusões de instituições financeiras aumentaram com o número total de organizações bancárias consolidando-se para menos de 8.000 em 2008, de um pico anterior de quase 15.000 no início dos anos 1980. Embora os bancos tenham ficado maiores, o conglomerado de diferentes serviços financeiros sob uma organização também serviu para aumentar a complexidade desses serviços. Os bancos começaram a oferecer novos produtos financeiros, como derivativos, e a agrupar ativos financeiros tradicionais, como hipotecas, por meio de um processo de securitização.
Ao mesmo tempo que essas novas inovações financeiras eram elogiadas por sua capacidade de diversificar o risco, a crise das hipotecas subprime de 2007 que se transformou em uma crise financeira global e a necessidade de resgate de bancos americanos que se tornaram “grandes demais para falir” levaram o governo a repensar a estrutura regulatória financeira. Em resposta à crise, o governo Obama aprovou a Lei de Reforma e Proteção ao Consumidor Dodd-Frank Wall Street em 2010, voltada para muitas das fragilidades aparentes do sistema financeiro dos EUA. Pode levar algum tempo para ver como essas novas regulamentações afetam a natureza do sistema bancário nos EUA
The Bottom Line
Na América antes da guerra, inúmeras tentativas de aumentar o controle centralizado e a regulação do sistema bancário foram julgados, mas temores de poder concentrado e corrupção política serviram para minar tais tentativas. No entanto, à medida que o sistema bancário cresceu, a necessidade de regulação e controle centralizado cada vez maiores levou à criação de um sistema bancário nacionalizado durante a Guerra Civil, a criação do Federal Reserve em 1913 e as reformas do New Deal sob Roosevelt. Embora o aumento da regulamentação tenha levado a um período de estabilidade financeira, os bancos comerciais começaram a perder negócios para instituições financeiras mais inovadoras, necessitando de um pedido de desregulamentação. Mais uma vez, o sistema bancário desregulamentado evoluiu para exibir complexidades ainda maiores e precipitou a crise econômica mais severa desde a Grande Depressão.Dodd-Frank foi a resposta, mas se a história servir de guia, a história está longe de terminar, ou talvez, o pêndulo continuará a oscilar.