Datum: må 8 feb 2021 06:59:11 -0600 (uppdateras var tionde minut)
Shiller PE: 35.4 (+ 0,39%)
Shiller PE är 38,3% högre än det senaste 20-årsgenomsnittet på 25,6
Underförstådd framtida årlig avkastning: 0,5%
Senaste 20-års lägsta: 13,3
Senaste 20- år högt: 35,8
S & P 500: 3886.83
Vanlig PE: 39.6 (Senaste 20-årsgenomsnittet: 25.9)
Obs: Från och med 06/26 / 2020, när vi beräknar den underförstådda framtida avkastningen, i stället för att anta att på lång sikt kommer Shiller PE på marknaden att återgå till sitt historiska genomsnitt genom tiderna, kommer vi att ändra det till det senaste 20-åriga genomsnittet.
Shiller PE
Prof. Robert Shiller från Yale University uppfann Shiller PE Ratio för att mäta marknadens värdering. Shiller PE är en rimligare marknadsvärderingsindikator än PE-kvoten eftersom den eliminerar fluktuationer i förhållandet orsakade av variationen i vinstmarginaler under konjunkturcykler. Detta liknar marknadsvärderingen baserat på förhållandet mellan det totala marknadsmåttet och BNP, där variationen i vinstmarginaler inte spelar någon roll heller.
GuruFocus beräknar Shiller PE-kvoten för enskilda aktier och olika sektorer. Här kan du se Sector Shiller PE, det visar vilka sektorer som är billigast. Här kan du se Shiller PE för enskilda lager.
Hur beräknas Shiller PE?
- Använd S & P 500 företag under de senaste 10 åren.
- Justera tidigare resultat för inflation med KPI; tidigare resultat justeras till dagens dollar.
- Genomsnittliga justerade värden för E10.
- The Shiller PE är lika med förhållandet mellan priset för S & P 500-index över E10.
Varför bedrar det vanliga PE-förhållandet?
Den vanliga PE använder förhållandet mellan S & P 500-index över efterföljande tolvmånadersvinster för S & P 500-företag. Under ekonomiska expansioner har företag höga vinstmarginaler och resultat. PE-förhållandet blir då konstgjort lågt på grund av högre intäkter. Under lågkonjunkturer är vinstmarginalerna låga och intäkterna låga. Då blir det vanliga PE-förhållandet högre. Det är tydligast i diagrammet nedan:
Vanligt PE-förhållande
Den högsta toppen för det vanliga PE-förhållandet var 123 under första kvartalet 2009. Då & P 500 hade kraschat mer än 50% från sin topp 2007. PE-kvoten var hög eftersom intäkterna var deprimerade. Med PE-kvoten på 123 under första kvartalet 2009, mycket högre än det historiska medelvärdet 15, var det den bästa tiden i ny historia att köpa aktier. Å andra sidan var Shiller PE-kvoten 13,3, den lägsta nivån på decennier, vilket tydligt visade en bättre tid att köpa aktier.
Shiller PE underförstådd marknadsavkastning
Om vi antar att på lång sikt kommer Shiller PE på marknaden att vända till sitt senaste 20-årsmedelvärde på 25,6, kommer den framtida marknadsavkastningen att komma från tre delar:
- Kontraktion eller expansion av Shiller PE till det senaste 20-årsgenomsnittet
- Utdelningar
- Affärstillväxt
Från detta kommer vi att uppskatta att på Shiller PE: s nuvarande nivå kommer den framtida marknadsavkastningen att vara cirka 0,5% per år. Detta är den historiska underförstådda avkastningen, den faktiska avkastningen och den långa räntan. Räntan påverkar marknadsavkastningen. Klicka på teckenförklaringen i diagrammet nedan för att visa / dölja diagramserie.
Shiller PE underförstådd marknadsavkastning
I verkligheten kommer det aldrig att vara så att Shiller PE kommer att vända exakt till medelvärdet efter åtta år. Tabellen nedan ger oss bättre idé om räckvidden för framtida avkastning kommer att vara om marknaden ligger inom 50% till 150% av genomsnittet.
Investeringsstrategier vid olika marknadsnivåer
Shiller PE och förhållandet av det totala marknadstaket över BNP kan fungera som en bra vägledning för investerare när de väljer sina investeringsstrategier vid olika marknadsvärderingar. Historisk avkastning på marknaden visar att när det är rättvist eller övervärderat lönar det sig att vara defensiv. Företag med hög kvalitet och stark balans ger bättre avkastning i denna miljö. När marknaden är billig kan misshandlade företag med starka balansräkningar ge stora avkastningar.
För att sammanfatta:
- När marknaden är värderad eller övervärderad, köp högt kvalitetsföretag som de i Buffett-Munger Screener.
- När marknaden är undervärderad, köp nedslagen nedslagen företag som de i Ben Graham Net-Net Screener. Köp en korg med dem och bli diversifierad.
- Om marknaden är övervärderad, håll dig kontant. Du kan överväga säkring eller kort.
Återigen, här kan du se Sector Shiller PE, det visar vilka sektorer som är billigast.Här kan du se Shiller PE för enskilda aktier.