Låten skrevs för vaktmästaren i Northern California Broken Arrow Ranch, som Young köpte för 350 000 $ 1970. Låten jämför en ung mans liv med en gammal människan och visar att den unge mannen till viss del har samma behov som den gamla. James Taylor spelade sexsträngad banjo (stämd som en gitarr) och sjöng på låten, och Linda Ronstadt bidrog också med sång.
I filmen Heart of Gold introducerar Young låten enligt följande:
Om den tiden när jag skrev (”Heart of Gold”) och jag turnerade hade jag också – bara, du vet, varit en rik hippie för första gången – jag hade köpt en ranch och bor fortfarande där idag. Och det bodde ett par på det som var vaktmästarna, en gammal gentleman som heter Louis Avila och hans fru Clara. Och det fanns denna gamla blå jeep där, och Louis tog mig med på en tur i denna blå jeep. Han tar mig där uppe på platsen, och det finns den här sjön där uppe som betar alla betesmarker, och han säger, ”Tja, säg mig, hur har en ung man som dig tillräckligt med pengar för att köpa en plats så här? ”Och jag sa,” Tja, bara lycklig, Louis, bara riktigt lycklig. ”Och han sa,” Tja, det är det djärvaste jag någonsin hört. ” Och jag skrev den här låten för honom.
Han berättar en liknande historia när han introducerade låten vid en föreställning som sändes av BBC den 23 februari 1971 (där han säger att han köpte ranchen från ”två advokater”).