Premiärminister
Thatcher ledde de konservativa till en avgörande valseger 1979 efter en serie stora strejker under föregående vinter (den så kallade ”Vinter av missnöje”) under Labour Party-regeringen av James Callaghan. Som premiärminister som representerar den konservativa partiets nyligen energiska högerflyg (”Dries”, som de senare kallade sig, i motsats till de moderna moderna Tories i gammal stil). , eller ”Wets”), förespråkade Thatcher ett större oberoende för individen från staten, ett slut på påstådd överdriven statlig inblandning i ekonomin, inklusive privatisering av statligt ägda företag och försäljning av offentliga bostäder till hyresgäster, minskade utgifter för sociala tjänster som hälso- och sjukvård, utbildning och bostäder, begränsningar för tryckning av pengar i enlighet med den ekonomiska doktrinen om monetarism, och lagliga begränsningar för fackföreningar. Termen Thatcherism hänvisade inte bara till denna politik men också vissa aspekter av hennes etiska syn och personliga stil, inklusive moralisk absolutism, hård nationalism, en nitisk hänsyn till individens intressen och en stridande, kompromisslös strategi för att uppnå politiska mål.
Den viktigaste effekten av hennes första mandatperiod var ekonomisk. Genom att arva en svag ekonomi minskade eller eliminerade hon vissa statliga regler och subventioner till företag och därigenom rensade tillverkningsindustrin från många ineffektiva – men också några oskyldiga – företag. Resultatet var en dramatisk ökning av arbetslösheten, från 1,3 miljoner 1979 till mer än dubbelt så stor som siffran två år senare. Samtidigt fördubblades inflationen på bara 14 månader till mer än 20 procent och tillverkningens produktion sjönk kraftigt. Även om inflationen minskade och produktionen ökade före slutet av hennes första mandatperiod fortsatte arbetslösheten att öka och nådde mer än tre miljoner 1986.
Thatcher inledde ett ambitiöst privatiseringsprogram för statligt ägda industrier och offentliga tjänster. , inklusive flyg, TV och radio, gas och el, vatten, det statliga flygbolaget och British Steel. I slutet av 1980-talet hade antalet enskilda aktieägare tredubblats och regeringen hade sålt 1,5 miljoner offentligt ägda bostäder till sina hyresgäster.
Stigande arbetslöshet och sociala spänningar under hennes första mandatperiod gjorde henne dock ändå djupt impopulär. Hennes impopularitet skulle ha säkerställt hennes nederlag vid allmänna val 1983 om det inte var för två faktorer: Falklandsöarnas krig (1982) mellan Storbritannien och Argentina, över besittningen av ett avlägset brittiskt beroende i södra Atlanten och de djupa splittringarna inom Labour Party, som ifrågasatte valet på ett radikalt manifest som kritiker kallade ”den längsta självmordsbrevet i historien.” Thatcher vann valet till en andra valperiod i en jordskred – den största segern sedan Labours stora framgång 1945 – fick en parlamentarisk majoritet på 144 med drygt 42 procent av rösterna.
Thatcher gick in i ämbetet och lovade att begränsa fackföreningarnas makt, som visat sin förmåga att stoppa landet under sex veckors strejker vintern 1978–79. Hennes regering antog en rad åtgärder för att undergräva fackföreningarnas förmåga att organisera och arrangera strejker inklusive lagar som förbjöd den stängda butiken, krävde att fackföreningar skulle undersöka sina medlemmar innan de beställde en strejk, förbjöd sympatistrejker och gjorde fackföreningar ansvariga för skador orsakade av sina medlemmar. 1984 började National Union of Mineworkers en landsomfattande strejk för att förhindra stängning 20 kolgruvor som regeringen hävdade var oproduktiva. Walkoutet, som varade i nästan ett år, blev snart symboliskt för maktkampen mellan den konservativa regeringen och handeln fackföreningsrörelse. Thatcher vägrade bestämt att uppfylla fackföreningens krav och till slut vann hon; gruvarbetarna återvände till jobbet utan att vinna en enda eftergift.
En terroristbombning vid en konservativ partikonferens i Brighton 1984, arbetade den irländska republikanska armén, nästan dödade Thatcher och flera ledande medlemmar av hennes regering. Efter att ha kämpat med Ken Livingstones regering under ledning av London avskaffade Thatcher Greater London Council 1986. I slutet av Thatchers andra mandatperiod hade få aspekter av det brittiska livet kommit undan den mest omfattande omvandlingen av Storbritannien sedan efterkrigsreformerna av Labour Party.
I utrikesfrågor belyste Falklandskriget hennes viktigaste internationella förhållande med Ronald Reagan, USA: s president (1981–89). Thatcher och Reagan, som tillsammans gjorde 1980-talet till konservatismens decennium, delade en vision om världen där Sovjetunionen var en ond fiende som inte förtjänade någon kompromiss, och deras partnerskap säkerställde att det kalla kriget fortsatte i all sin frigiditet tills uppgången till makten för den reforminriktade sovjetiska ledaren Mikhail Gorbatsjov 1985. I linje med sin starka antikommunism – ett tal från 1976 som fördömde kommunismen fick henne smeknamnet ”Iron Lady” i sovjetpressen – stödde Thatcher starkt Nordatlantiska fördragets organisation (NATO) och Storbritanniens oberoende kärnvapenavskräckande, en hållning som visat sig vara populär bland väljarna, med tanke på Labourpartiets avslag från Storbritanniens traditionella kärnkrafts- och försvarspolitik. I Afrika ledde Thatcher den ordnade inrättandet av ett oberoende Zimbabwe (tidigare Rhodesia) 1980 efter 15 år olaglig åtskillnad från brittiskt kolonialstyre under en vit minoritet, men hon stötte på betydande kritik både hemma och utomlands för hennes motstånd mot internationella sanktioner mot apartheidsregimen i Sydafrika.
Den andra halvan av Thatchers tid präglades av en osläcklig kontrovers över Storbritanniens förhållande till Europeiska gemenskapen (EG). 1984 lyckades hon, under hård motstånd, drastiskt minska Storbritanniens bidrag till EG-budgeten. Efter sin tredje valseger 1987 antog hon en stadigt mer fientlig inställning till europeisk integration. Hon motstod ”federalistiska” kontinentala trender mot både en gemensam valuta och en djupare politisk union. Hennes traditionellt proeuropeiska parti blev splittrat, och en rad högre ministrar lämnade regeringen i frågan.
Genomförandet av en omröstningsskatt 1989 producerade utbrott av gatuvåld och oroade den konservativa ordningen, som fruktade att Thatcher inte kunde leda partiet till en fjärde mandatperiod i rad. Spurad av allmän missnöje av omröstningsskatten och Thatchers allt strängare ton, konservativ parlamentsledamöter rörde sig mot henne i november 1990. Även om hon besegrade sin högsta motståndare, den tidigare försvarsministern Michael Heseltine, med 204 röster mot Heseltines 152, föll hennes totalt fyra röster under den nödvändiga majoriteten plus 15 procent, och hon bestämde sig för att inte bestrida valet med en andra omröstning. Den 22 november meddelade hon sin avgång som konservativpartiets ledare och premiärminister och banade väg för hennes ersättning av John Major sex dagar senare.