Inom ekonomi och moralisk filosofiRedigera
Nationernas rikedom var en föregångare till den moderna akademiska disciplinen ekonomi. I detta och andra verk förklarade Smith hur rationellt egenintresse och konkurrens kan leda till ekonomiskt välstånd. Smith var kontroversiell på sin egen tid och hans allmänna inställning och skrivstil blev ofta satiriserad av Tory-författare i den moraliserande traditionen Hogarth och Swift, som en diskussion vid University of Winchester antyder. 2005 utnämndes The Wealth of Nations till de 100 bästa skotska böckerna genom tiderna.
Mot bakgrund av argumenten från Smith och andra ekonomiska teoretiker i Storbritannien började den akademiska tron på merkantilismen minska. Storbritannien i slutet av 1700-talet. Under den industriella revolutionen anammade Storbritannien frihandel och Smiths laissez-faire-ekonomi, och via det brittiska riket använde sin makt för att sprida en i stort sett liberal ekonomisk modell runt om i världen, kännetecknad av öppna marknader och relativt hinderfria inhemska och internationell handel.
George Stigler tillskriver Smith ”det viktigaste materiella förslaget i hela ekonomin”. Det är att, under konkurrens, ägare av resurser (till exempel arbete, mark och kapital) kommer att använda dem mest lönsamt, vilket resulterar i en jämn avkastning i jämvikt för alla användningar, justerat för uppenbara skillnader som härrör från faktorer som utbildning, förtroende, svårigheter och arbetslöshet.
Paul Samuelson finner i Smiths pluralistiska användning av utbud och efterfrågan som tillämpas på löner, hyror och vinst en giltig och värdefull förväntan på Walras allmänna jämviktsmodellering ett århundrade senare. Smiths ersättning för löneökningar på kort och medellång sikt från kapitalackumulering och uppfinning stod i kontrast till Malthus, Ricardo och Karl Marx i deras förslag till en styv uppehälle-teori om arbetskraftsutbud.
Joseph Schumpeter kritiserade Smith för brist på teknisk noggrannhet, men ändå hävdade han att detta gjorde det möjligt för Smiths skrifter att tilltala bredare publik: ”Hans mycket begränsade framgång. Hade han varit mer lysande, skulle han inte ha tagits så seriöst. Hade han grävt djupare, om han hade upptäckt mer recondite sanning, hade han använt svårare och mer geniala metoder, skulle han inte ha förstått. Men han hade inga sådana ambitioner; faktiskt ogillade han allt som gick bortom vanlig sunt förnuft. Han rörde sig aldrig över huvudet till och med de tråkigaste läsarna. Han ledde dem försiktigt och uppmuntrade dem genom trivialiteter och hemtrevliga observationer och fick dem att känna sig bekväma hela tiden. ”
Klassiska ekonomer presenterade konkurrerande teorier om Smiths, benämnda e ”arbetsteori om värde”. Senare använder marxisk ekonomi som härstammar från klassisk ekonomi även Smiths arbetsteorier, delvis. Den första volymen av Karl Marx större verk, Das Kapital, publicerades på tyska 1867. I den fokuserade Marx på arbetsteorin om värde. och vad han ansåg vara kapitalets exploatering av arbetskraft. Arbetsteorin om värde fastställde att värdet av en sak bestämdes av arbetet som gick in i dess produktion. Detta står i kontrast till det moderna påståendet av neoklassisk ekonomi, att en saks värde bestäms av vad man är villig att ge upp för att få saken.
Adam Smith Theatre i Kirkcaldy
Teorin kallades senare ”neoklassisk ekonomi” eller ”marginalism” bildad från omkring 1870 till 1910. Uttrycket ”ekonomi” populariserades av sådana neoklassiska ekonomer som Alfred Marshall som en kortfattad synonym för ”ekonomisk vetenskap” och en ersättning för den tidigare, bredare termen ”politisk ekonomi” som användes av Smith. Detta motsvarade påverkan på ämnet av matematiska metoder som används inom naturvetenskapen. Neoklassisk ekonomi systematiserade utbud och efterfrågan som gemensamma avgörare för pris och kvantitet i marknadens jämvikt, vilket påverkade både fördelningen av produktion och inkomstfördelningen. Det avstod från arbetstekniken om värde som Smith mest kändes identifierad med i klassisk ekonomi, till förmån för en marginal nytteteori om värde på efterfrågesidan och en mer allmän kostnadsteori på utbudssidan.
Tvåårsdagen av publiceringen av The Wealth of Nations firades 1976, vilket resulterade i ett ökat intresse för Theory of Moral Sentiments och hans andra verk i hela akademin. Efter 1976 var Smith mer sannolikt att representeras som författare till både The Wealth of Nations och Theory of Moral Sentiments, och därmed som grundaren av en moralisk filosofi och vetenskapen om ekonomi. Hans homo Economicus eller ”ekonomisk man” representerades också oftare som en moralisk person.