El acuerdo de Bretton Woods de 1944 estableció un nuevo sistema monetario global. Reemplazó el patrón oro con el dólar estadounidense como moneda global. Al hacerlo, estableció a Estados Unidos como la potencia dominante en la economía mundial. Después de la firma del acuerdo, Estados Unidos fue el único país con la capacidad de imprimir dólares.
El acuerdo creó el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional (FMI), EE. UU. organizaciones respaldadas que monitorearían el nuevo sistema.
El Acuerdo de Bretton Woods
El acuerdo de Bretton Woods se creó en una conferencia de 1944 de todos las naciones aliadas de la Segunda Guerra Mundial. Tuvo lugar en Bretton Woods, New Hampshire.
Según el acuerdo, los países prometieron que sus bancos centrales mantendrían tipos de cambio fijos entre sus monedas y el dólar. El valor de la moneda del país se volvió demasiado débil en relación con el dólar, el banco compraría su moneda en los mercados de divisas.
La compra de moneda reduciría la oferta de la moneda y aumentaría su precio. Si el precio de una moneda se volviera demasiado alto, el banco central imprimiría más. Esta producción de impresión aumentaría la oferta y bajaría el precio de la moneda. Este método es una política monetaria que a menudo utilizan los bancos centrales para controlar la inflación.
Miembros Los miembros del sistema de Bretton Woods acordaron evitar guerras comerciales. Por ejemplo, no bajarían sus monedas estrictamente para aumentar el comercio. Pero podrían regular sus monedas bajo ciertas condiciones. Por ejemplo, podrían tomar medidas si la inversión extranjera directa comenzara a desestabilizar sus economías. También podían ajustar el valor de sus monedas para reconstruir después de una guerra.
Reemplazo del patrón oro
Antes de Bretton Woods, la mayoría de los países seguían el patrón oro. Eso significaba que cada país garantizaba que canjearía su moneda por su valor en oro. Después de Bretton Woods, cada miembro acordó canjear su moneda por dólares estadounidenses, no oro.
¿Por qué dólares? Estados Unidos tenía tres cuartas partes de la oferta mundial de oro. Ninguna otra moneda tenía suficiente oro para respaldarlo como reemplazo. El valor del dólar era 1/35 de onza de oro. Bretton Woods permitió que el mundo pasara lentamente de un patrón oro a un patrón del dólar estadounidense.
El dólar ahora se había convertido en un sustituto por el oro. Como resultado, el valor del dólar comenzó a aumentar en relación con otras monedas.
La transición creó más demanda de dólares, a pesar de que su valor en oro se quedó igual. Esta discrepancia en el valor plantó la semilla del colapso del sistema de Bretton Woods tres décadas después.
Por qué se necesitaba el acuerdo
Hasta la Guerra Mundial Yo, la mayoría de los países estaban en el patrón oro. Sin embargo, cortaron el lazo al oro para poder imprimir la moneda necesaria para pagar sus costos de guerra. Esta entrada de moneda provocó hiperinflación, ya que la oferta de dinero superó la demanda. Después de la guerra, los países regresaron a la seguridad del patrón oro.
La hiperinflación hizo que el valor del dinero cayera tan drásticamente que , en algunos casos, la gente necesitaba carretillas llenas de dinero en efectivo solo para comprar una barra de pan.
Todo fue bien hasta la Gran Depresión. Después de la caída del mercado de valores de 1929, los inversores se pasaron al comercio de materias primas. Subió el precio del oro, lo que resultó en que la gente canjeara sus dólares por oro. La Reserva Federal empeoró las cosas al defender la reserva de oro de la nación al elevar las tasas de interés.
El sistema de Bretton Woods dio a las naciones más flexibilidad que una estricta adherencia al patrón oro. También proporcionó menos volatilidad que un sistema monetario sin ningún estándar. Un país miembro aún conservaba la capacidad de alterar el valor de su moneda, si es necesario, para corregir un «desequilibrio fundamental» en su saldo de cuenta corriente.
Papel del FMI y el Banco Mundial
The Bretton El sistema de Woods no podría haber funcionado sin el FMI. Los países miembros lo necesitaban para rescatarlos si el valor de su moneda bajaba demasiado. Necesitarían una especie de banco central global del que pudieran pedir prestado si necesitaran ajustar el valor de su moneda y no tuvieran los fondos. De lo contrario, simplemente aplastarían las barreras comerciales o subirían las tasas de interés.
Los países de Bretton Woods decidieron no darle al FMI el poder de un banco central global, sino que acordaron contribuir a un fondo fijo de monedas nacionales y oro que quedaría en poder del FMI. Cada país miembro del sistema de Bretton Woods tenía derecho a pedir prestado lo que necesitaba, dentro de los límites de sus contribuciones.El FMI también fue responsable de hacer cumplir el acuerdo de Bretton Woods.
El FMI no fue diseñado para imprimir dinero e influir en las economías con políticas.
El Banco Mundial, a pesar de su nombre, no era (y no es) el banco central del mundo. En el momento del acuerdo de Bretton Woods, el Banco Mundial se creó para otorgar préstamos a los países europeos devastados por la Segunda Guerra Mundial. El propósito del Banco Mundial cambió a prestar dinero para proyectos de desarrollo económico en países de mercados emergentes.
El colapso del sistema de Bretton Woods
En 1971, Estados Unidos sufrió una estanflación masiva, una combinación de inflación y recesión, que causa desempleo y bajo crecimiento económico.
En respuesta a una peligrosa caída en el valor causada por demasiada moneda en circulación, el presidente Nixon comenzó a desinflar el valor del dólar en oro. Nixon devaluó el dólar a 1/38 de onza de oro, y luego a 1/42 de onza.
El plan de devaluación fracasó. Creó una corrida en las reservas de oro de EE. UU. en Fort Knox, ya que la gente canjeó sus dólares devaluados rápidamente por oro. En 1971, Nixon desligó por completo el valor del dólar del oro . Sin controles de precios, el oro se disparó rápidamente hasta $ 120 por onza en el mercado libre, poniendo fin al sistema de Bretton Woods.
El cr La creación de Bretton Woods dio lugar a que los países fijaran sus monedas al dólar estadounidense. A su vez, el dólar estaba vinculado al precio del oro y Estados Unidos se convirtió en dominante en la economía mundial. Estados Unidos era la única nación que podía imprimir la moneda aceptada a nivel mundial, y los países tenían más flexibilidad que con el antiguo patrón oro.
Cuando el dólar dejó de estar vinculado al precio del oro, se convirtió en el patrón monetario con otras monedas vinculando sus monedas a él.