Data: luni, 08 februarie 2021 06:59:11 -0600 (actualizat la fiecare 10 minute)
Shiller PE: 35.4 (+ 0,39%)
Shiller PE este cu 38,3% mai mare decât media recentă de 20,6 ani de 25,6
Rentabilitate anuală viitoare implicată: 0,5%
Minimul recent pe 20 de ani: 13,3
Ultimele 20- maxim pe an: 35,8
S & P 500: 3886.83
PE obișnuit: 39,6 (medie recentă pe 20 de ani: 25,9)
Notă: Începând cu 26/06 / 2020, atunci când se calculează rentabilitatea viitoare implicită, în loc să presupunem că pe termen lung PE Shiller de pe piață va reveni la media sa istorică din toate timpurile, îl vom schimba pentru a reveni la media recentă de 20 de ani.
Shiller PE
Prof. Robert Shiller de la Universitatea Yale a inventat Shiller PE Ratio pentru a măsura evaluarea pieței. Shiller PE este un indicator de evaluare de piață mai rezonabil decât raportul PE, deoarece elimină fluctuația raportului cauzată de variația marjelor de profit în timpul ciclurilor de afaceri. Acest lucru este similar cu evaluarea pieței bazată pe raportul dintre plafonul total al pieței și PIB, unde variația marjelor de profit nu joacă nici un rol.
GuruFocus calculează raportul Shiller PE al stocurilor individuale și al diferitelor sectoare. Aici puteți vedea Sectorul Shiller PE, vă arată ce sectoare sunt cele mai ieftine. Aici puteți vedea Shiller PE din stocuri individuale.
Cum se calculează Shiller PE?
- Utilizați câștigurile anuale ale companiilor S & P 500 în ultimii 10 ani.
- Ajustați câștigurile anterioare pentru inflație folosind IPC; câștigurile anterioare sunt ajustate până la dolarii de astăzi.
- Valori medii ajustate pentru E10.
- Shiller PE este egal cu raportul dintre prețul indicelui S & P 500 peste E10.
De ce este înșelător raportul PE regulat?
PE obișnuit folosește raportul indicelui S & P 500 peste câștigurile finale de 12 luni ale companiilor S & P 500. În timpul expansiunilor economice, companiile au marje de profit și câștiguri ridicate. Raportul PE devine apoi artificial scăzut din cauza câștigurilor mai mari. În timpul recesiunilor, marjele de profit sunt scăzute, iar câștigurile sunt scăzute. Apoi, raportul normal PE devine mai mare. Este cel mai evident în graficul de mai jos:
Raportul PE regulat
Cel mai înalt vârf pentru raportul PE obișnuit a fost de 123 în primul trimestru al anului 2009. Până atunci S & P 500 se prăbușise cu mai mult de 50% față de vârful său în 2007. Raportul PE a fost ridicat, deoarece câștigurile erau deprimate. Cu raportul PE la 123 în primul trimestru al anului 2009, mult mai mare decât media istorică de 15, a fost cel mai bun moment din istoria recentă pentru a cumpăra acțiuni. Pe de altă parte, raportul Shiller PE a fost la 13,3, cel mai scăzut nivel din ultimele decenii, indicând în mod corect un moment mai bun pentru a cumpăra acțiuni.
Rentabilitatea implicată a pieței Shiller PE
Dacă presupunem că pe termen lung, Shiller PE de pe piață va reveni la media recentă de 20,6 ani, 25,6, viitoarea rentabilitate a pieței va veni din trei părți:
- Contracția sau extinderea Shiller PE până la media recentă de 20 de ani
- Dividende
- Creșterea afacerii
Din aceasta vom estima că la nivelul actual al Shiller PE , rentabilitatea viitoare a pieței va fi de aproximativ 0,5% pe an. Aceasta este rentabilitatea istorică implicită, rentabilitatea reală și dobânda pe termen lung. Rata dobânzii are un impact asupra randamentelor pieței. Faceți clic pe legenda graficului de mai jos pentru a afișa / ascunde serii de diagrame.
Rentabilitatea implicată a pieței Shiller PE
În realitate, nu va fi niciodată cazul în care Shiller PE va reveni exact la medie după 8 ani. Tabelul de mai jos oferă noi mai bine ideea cu privire la intervalul de rentabilități viitoare va fi dacă piața se încadrează între 50% și 150% din media.
Strategii de investiții la diferite niveluri de piață
Shiller PE și raportul a plafonului total al pieței peste PIB poate servi drept orientare bună pentru investitori în stabilirea strategiilor lor de investiții la diferite evaluări de piață. Randamentele istorice ale pieței demonstrează că atunci când piața este echitabilă sau supraevaluată, merită să fie defensivă. Companiile cu afaceri de înaltă calitate și bilanț puternic vor oferi randamente mai bune în acest mediu. Atunci când piața este ieftină, companiile doborâte cu bilanțuri puternice pot oferi randamente supradimensionate.
Pentru a rezuma:
- Când piața este evaluată corect sau supraevaluată, cumpărați companii de calitate, cum ar fi cele din Buffett-Munger Screener.
- Când piața este subevaluată, cumpărați companii cu risc redus, precum cele din Ben Graham Net-Net Screener. Cumpărați un coș din ele și diversificați-vă.
- Dacă piața este mult peste valoare, rămâneți în numerar. S-ar putea să vă gândiți la acoperirea riscului sau să fie scurt.
Din nou, aici puteți vedea Sector Shiller PE, vă arată care sectoare sunt cele mai ieftine.Aici puteți vedea Shiller PE de stocuri individuale.