Ce este o garanție garantată ipotecar (MBS)?
Un titlu garantat cu ipotecă (MBS) este o investiție similară unei obligațiuni care este alcătuită dintr-un pachet de împrumuturi la domiciliu cumpărate de la băncile care le-au emis. Investitorii în MBS primesc plăți periodice similare plăților cu cupoane de obligațiuni.
MBS este un tip de garanție garantată de active. Așa cum a devenit evident în topirea ipotecii subprime din 2007-2008, o garanție garantată cu ipotecă este la fel de solidă ca și ipotecile care o susțin.
Un MBS poate fi, de asemenea, numită o garanție ipotecară sau o trecere a ipotecii.
Cum funcționează o garanție garantată ipotecar
În esență, garanția garantată ipotecar transformă face un intermediar între cumpărătorul de locuințe și industria de investiții. O bancă poate acorda credite ipotecare clienților săi și apoi le poate vinde cu reducere pentru includerea într-un MBS. Banca înregistrează vânzarea ca un plus în bilanțul său și nu pierde nimic în cazul în care cumpărătorul de locuințe se implică cândva pe drum.
Investitorul care cumpără un titlu garantat cu ipotecă împrumută în esență bani cumpărătorilor de case. Un MBS poate fi cumpărat și vândut prin intermediul unui broker. Investiția minimă variază între emitenți.
Titlurile garantate cu ipotecare încărcate cu împrumuturi subprime au jucat un rol central în criza financiară care a început în 2007 și a eliminat trilioane de dolari în avere.
Acest proces funcționează pentru toți cei interesați, deoarece fiecare face ceea ce ar trebui să facă. banca respectă standarde rezonabile pentru acordarea creditelor ipotecare; proprietarul casei continuă să plătească la timp, iar agențiile de rating de credit care analizează MBS efectuează diligența.
Pentru a fi vândute pe piețe astăzi, un MBS trebuie să fie emis de o întreprindere sponsorizată de guvern (GSE) sau o companie financiară privată. Ipotecile trebuie să provină de la o instituție financiară reglementată și autorizată. Și MBS trebuie să fi primit unul dintre primele două ratinguri emise de un agenție de rating de credit acreditată.
Înțelegerea sec. cu garanții ipotecare societăți
Tipuri de valori mobiliare garantate ipotecar
Există două tipuri comune de MBS: treceri și obligații ipotecare colaterale (OCP) .
Transferuri
Transferurile sunt structurate ca trusturi în care plățile ipotecare sunt colectate și transferate către investitori. De obicei, acestea au scadențe declarate de cinci, 15 sau 30 de ani. Durata de viață a unei treceri poate fi mai mică decât scadența declarată, în funcție de plățile principale pentru ipotecile care alcătuiesc trecerea.
Obligații ipotecare garantate
CMO-urile constau în mai multe grupuri de valori mobiliare, cunoscute sub numele de tranșe sau tranșe. Tranșelor li se acordă ratinguri de credit care determină ratele returnate investitorilor.
Rolul MBS-urilor în criza financiară
Titlurile garantate ipotecar jucate un rol central în criza financiară care a început în 2007 și a continuat să distrugă miliarde de dolari în avere, să doboare Lehman Brothers și să pună piept piețelor financiare mondiale.
retrospectiv, pare inevitabil ca creșterea rapidă a prețurilor locuințelor și cererea tot mai mare de MBS să încurajeze băncile să își reducă standardele de împrumut și să-i determine pe consumatori să sară pe piață cu orice preț.
cesta a fost începutul MBS subprime. Cu Freddie Mac și Fannie Mae care sprijină agresiv piața ipotecară, calitatea tuturor titlurilor garantate cu ipotecă a scăzut și ratingurile lor au devenit lipsite de sens. Apoi, în 2006, prețurile locuințelor au atins un nivel maxim.
Împrumutătorii subprime au început să se retragă, iar piața imobiliară și-a început prăbușirea îndelungată. Mai mulți oameni au început să se îndepărteze de ipotecile lor, deoarece casele lor valorează mai puțin decât datoriile lor. Chiar și creditele ipotecare convenționale care stau la baza pieței MBS au înregistrat scăderi semnificative ale valorii. Avalanșa de neplăți a însemnat că multe MBS și obligații colaterale de creanță (CDO) bazate pe grupuri de credite ipotecare au fost mult supraevaluate.
Pierderile s-au acumulat ca investitori instituționali și bănci a încercat și nu a reușit să descarce investiții MBS rele. Creditele s-au înăsprit, determinând numeroase bănci și instituții financiare să se prăbușească în pragul insolvenței. Împrumuturile au fost întrerupte până la punctul în care întreaga economie riscă să se prăbușească.
În cele din urmă, Trezoreria SUA a intervenit cu ajutorul unui sistem financiar de 700 de miliarde de dolari, destinat să ușureze criza creditului. Rezerva Federală a cumpărat 4,5 miliarde de dolari în MBS pe o perioadă de ani, în timp ce Troubled Asset Relief Program (TARP) a injectat capital direct băncilor.
Criza financiară a trecut în cele din urmă, dar angajamentul total al guvernului a fost mult mai mare decât cifra de 700 miliarde dolari citată adesea.
Chei de luat masa
- MBS transformă o bancă într-un intermediar între cumpărătorul de locuințe și industria de investiții.
- Banca gestionează împrumuturile și apoi le vinde la reducere pentru a fi ambalate ca MBS către investitori ca un tip de obligațiune garantată.
- Pentru investitor, un MBS este la fel de sigur ca și împrumuturile ipotecare care îl susțin.
Titluri garantate ipotecar astăzi
MBS-urile sunt încă cumpărate și vândute astăzi. Există o piață pentru ei din nou, pur și simplu pentru că oamenii își plătesc, în general, ipotecile, dacă pot.
Fed deține în continuare o mare parte din piață pentru MBS, dar se vinde treptat în afara exploatațiilor sale. Chiar și CDO-urile s-au întors după ce au căzut în dezacord pentru câțiva ani după criză.
Presupunerea este că Wall Street și-a învățat lecția și va pune sub semnul întrebării valoarea MBS-urilor, mai degrabă decât cumpărându-le orbește. Timpul ne va spune.