Legătură de război

Austria și UngariaEdit

Guvernul Austro-Ungariei știa încă din primele zile ale Primului Război Mondial că nu se poate baza pe avansuri de la principalele sale instituții bancare pentru a face față costurilor tot mai mari ale războiului. În schimb, a implementat o politică de finanțare a războiului după modelul Germaniei: în noiembrie 1914 a fost emis primul împrumut finanțat. La fel ca în Germania, împrumuturile austro-ungare au urmat un plan prestabilit și au fost emise la intervale semestriale în fiecare noiembrie și mai. Primele obligațiuni austriece au plătit o dobândă de 5% și au avut un termen de cinci ani. Cea mai mică valoare nominală a obligațiunilor disponibile a fost de 100 de coroane.

Ungaria a acordat împrumuturi separat de Austria în 1919, după război și după ce s-a separat de Austria, sub formă de stocuri care permiteau abonatului să solicite rambursarea după o notificarea anului. Dobânda a fost fixată la 6%, iar cea mai mică valoare nominală a fost de 50 de coroane. Abonamentele la prima emisiune de obligațiuni austriece s-au ridicat la 440 de milioane de dolari; cele din prima emisiune maghiară au fost de 235 de milioane de dolari.

Resursele financiare limitate ale copiilor au fost exploatate prin campanii în școli. Valoarea minimă inițială a obligațiunilor austriece de 100 coroane depășea în continuare mijloacele majorității copiilor, astfel încât a treia emisiune de obligațiuni, în 1915, a introdus o schemă prin care copiii puteau dona o sumă mică și să ia un împrumut bancar pentru a acoperi restul celor 100 de coroane. Inițiativa a avut un succes imens, obținând fonduri și încurajând loialitatea față de stat și viitorul său în rândul tinerilor austro-ungari. Peste 13 milioane de coroane wa S-au colectat în primele trei numere de „obligațiuni pentru copii”.

CanadaEdit

Canada Implicarea în primul război mondial a început în 1914, cu obligațiunile de război canadiene numite „obligațiuni de victorie” după 1917. Primul împrumut de război intern a fost ridicat în noiembrie 1915, dar până la a patra campanie din noiembrie 1917 nu a fost aplicat termenul de împrumut pentru victorie . Primul împrumut pentru victorie a fost o emisiune de 5,5% a obligațiunilor de aur pe 5, 10 și 20 de ani, în denominări de până la 50 USD. A fost rapid suprasubscris, colectând 398 milioane dolari sau aproximativ 50 dolari pe cap de locuitor. Al doilea și al treilea împrumut de victorie au fost plătite în 1918 și 1919, aducând încă 1,34 miliarde de dolari. Pentru cei care nu își permiteau să cumpere obligațiuni de victorie, guvernul a emis și certificate de economii de război. Guvernul a acordat comunităților care au cumpărat cantități mari de obligațiuni Steaguri de onoare ale împrumutului victoriei.

GermanyEdit

Spre deosebire de Franța și Marea Britanie, la izbucnirea primului război mondial, Germania s-a trezit în mare parte exclusă de pe piețele financiare internaționale. Acest lucru a devenit mai evident după ce o încercare de a plăti un împrumut major pe Wall Street a eșuat în 1914. Ca atare, Germania s-a limitat în mare parte la împrumuturile interne, care au fost induse de o serie de facturi de credit de război care treceau Reichstag. Acest lucru a avut loc sub mai multe forme; cu toate acestea, cele mai mediatizate au fost acțiunile de obligațiuni de război public (Kriegsanleihe).

Nouă acțiuni de obligațiuni au fost efectuate pe durata războiului și, la fel ca în Austria-Ungaria, împrumuturile au fost emise la intervale de șase luni. . Discuțiile în sine ar dura adesea câteva săptămâni, timp în care a existat o utilizare extinsă a propagandei prin toate mass-media posibile. Majoritatea obligațiunilor au avut o rată de rentabilitate de 5% și au fost răscumpărate pe o perioadă de zece ani, în plăți semestriale. La fel ca obligațiunile de război din alte țări, acțiunile germane de obligațiuni de război au fost concepute pentru a fi manifestări extravagante de patriotism, iar obligațiunile au fost vândute prin bănci, oficii poștale și alte instituții financiare.

Ca și în alte țări, investitorii majoritari nu erau persoane fizice, ci instituții și mari corporații. Industriile, dotările universitare, băncile locale și chiar guvernele orașelor au fost primii investitori în obligațiunile de război. În parte datorită presiunii publice intense și, în parte, datorită angajamentului patriotic, impulsurile de obligațiuni s-au dovedit extrem de reușite, strângând aproximativ 10 miliarde de mărci în fonduri. Deși extrem de reușite, impulsurile de obligațiuni de război au acoperit doar două treimi din cheltuielile legate de război. Între timp, dobânda de plătit pentru obligațiuni a reprezentat o cheltuială în creștere, care a necesitat resurse suplimentare pentru a o plăti.

United KingdomEdit

În august 1914, rezervele de aur ale Băncii Angliei și, efectiv, ale tuturor instituțiilor bancare din Marea Britanie, se ridicau la 9 milioane GBP (echivalentul a 779 milioane GBP în 2015 ). Băncile s-au temut că declarația de război va declanșa o fugă pe bănci, așa că cancelarul David Lloyd George a prelungit sărbătoarea bancară din august cu trei zile pentru a permite timp adoptării Legii privind moneda și bancnotele din 1914, prin care Marea Britanie a lăsat aurul standard. Conform acestei legi, Trezoreria a emis 300 de milioane de lire sterline (echivalentul a 25,1 miliarde de lire sterline în 2013) de bancnote de hârtie, fără susținerea aurului, cu care băncile își puteau rambursa obligațiile. Principalul bancher Walter Leaf a descris aceste note de trezorerie ca „în esență un împrumut de război fără dobândă, pe o perioadă nelimitată și, ca atare, a fost un expedient extrem de profitabil din punctul de vedere al guvernului”.

Primul Împrumutul de război purtător de dobândă a fost emis în noiembrie 1914 la o rată a dobânzii de 3,5%, pentru a fi răscumpărat la valoarea nominală în 1925–28. A strâns 333 milioane de lire sterline; 350 milioane GBP la valoarea nominală, deoarece a fost emis cu o reducere de 5%. S-a dezvăluit în 2017 că abonamentele publice se ridicau la 91 de milioane de lire sterline, iar soldul fusese subscris de Banca Angliei, sub numele guvernatorului de atunci, John Gordon Nairne, și al adjunctului său Ernest Harvey. A fost urmat de 901 milioane de lire sterline dintr-un al doilea împrumut de război în iunie 1915, la 4,5%. 17,6 milioane de lire sterline din această sumă au fost contabilizate prin conversia emisiunii de 3,5% și alte 138 de milioane de lire sterline de către deținătorii de 2,5% și 2,75% console, cărora li s-a permis, de asemenea, să transfere la rata dobânzii mai mare. Guvernul a promis, de asemenea, că, dacă ar emite împrumuturi de război cu dobândă și mai mare, deținătorii de obligațiuni de 4,5% s-ar putea converti și la noua rată. În memoriile sale, Lloyd George și-a exprimat regretul că succesorul său Reginald McKenna a crescut rata dobânzii într-un moment în care investitorii aveau puține alternative. Nu numai că a crescut direct plățile anuale ale dobânzii naționale cu 100 de milioane de lire sterline, dar a însemnat că ratele dobânzilor au fost mai mari în întreaga economie în timpul depresiei postbelice.

Comparativ cu Franța, guvernul britanic s-a bazat mai mult privind finanțarea pe termen scurt sub formă de bonuri de trezorerie și obligațiuni de trezorerie în timpul primului război mondial. Bonurile de trezorerie au furnizat cea mai mare parte a fondurilor guvernamentale britanice în 1916 și au fost disponibile pentru termene de 3, 6, 9 și 12 luni la o rată a dobânzii de 5%. Deși acestea nu au fost desemnate în mod oficial ca obligațiuni de război, publicitatea a fost explicită cu privire la scopul lor. Această reclamă din aprilie 1916 pentru 5% obligațiuni de trezorerie era tipică timpului: „Împrumutați banii în țara voastră. Soldatul nu are ranchiună oferindu-și viața țării sale. El îl oferă în mod liber, pentru că viața lui poate fi prețul Victoriei. Dar victoria nu poate fi câștigată fără bani, la fel ca bărbații, iar banii tăi sunt necesari. Spre deosebire de soldat, investitorul nu riscă. Dacă investiți în titluri de stat, banii, capitalul și dobânzile dvs. sunt garantate de la Fondul consolidat al Regatului Unit, principala securitate a lumii. 1916 și Bonar Law a devenit cancelar în noul guvern de coaliție. Al treilea împrumut de război a fost lansat în ianuarie 1917, cu o reducere de 5% la valoarea nominală și plătind dobânzi de 5% (sau 4% fără taxe timp de 25 de ani), o rată pe care Lloyd George a descris-o drept „penală”. Deținătorii de împrumuturi de război existente, facturi de trezorerie și certificate de cheltuieli de război ar putea trece la emisiunea de 5%. Din cele 2,08 miliarde de lire sterline strânse prin împrumutul de război de 5%, doar 845 de milioane de lire sterline erau bani noi; restul au reprezentat conversii de 820 milioane de lire sterline cu împrumut de 4,5%, 281 milioane de lire sterline de obligațiuni și 130 de milioane de lire sterline de titluri de stat. Politicianul muncitor Tom Johnston va scrie mai târziu despre împrumutul de război din 1917 „Niciun cuceritor străin nu ar fi putut concepe un jaf și o înrobire mai completă a națiunii britanice”.

La 30 iunie 1932 Neville Chamberlain a anunțat că Guvernul va exercita dreptul său de a apela la împrumutul de război de 5%, oferind posibilitatea de a lua bani sau de a continua împrumutul la 3,5%. Deși erau obligați să notifice 90 de zile pentru o astfel de modificare, un bonus de 1% în numerar fără impozite a fost oferit deținătorilor care au acționat până la 31 iulie. Această conversie a salvat guvernului aproximativ 23 de milioane de lire sterline pe an. La 3 decembrie 2014 Guvernul britanic a anunțat că va rambursa împrumuturile de război restante la 9 martie 2015.

United StatesEdit

În 1917 și 1918, guvernul Statelor Unite a emis Liberty Obligațiuni pentru a strânge bani pentru implicarea sa în Primul Război Mondial. O campanie agresivă a fost creată de secretarul Trezoreriei William Gibbs McAdoo pentru popularizarea obligațiunilor, bazate în mare parte pe calea unor apeluri patriotice. Departamentul Trezoreriei a lucrat îndeaproape cu Comitetul pentru Informații Publice în dezvoltarea Liberty Campanii de obligațiuni. Mesajele de propagare rezultate împrumutau adesea din discursuri colocviale militare.

Guvernul a folosit artiști celebri pentru a face postere și a folosit vedete de film și de scenă pentru a găzdui mitinguri de obligațiuni. Al Jolson, Ethel Barrymore, Marie Dressler, Elsie Janis, Theda Bara, Fatty Arbuckle, Mabel Normand, Mary Pickford, Douglas Fairbanks și Charlie Chaplin au fost printre vedetele care au făcut apariții publice promovând elementul patriotic al achiziționării de obligațiuni Liberty. Chaplin a realizat, de asemenea, un scurtmetraj, The Bond, pe cheltuiala sa pentru drive. Chiar și Boy Scouts și Girl Scouts au vândut obligațiuni sub sloganul „Fiecare cercetaș pentru a salva un soldat”. Campania a stimulat eforturile comunității din întreaga țară pentru a vinde obligațiunile și a avut un mare succes, rezultând în suprasubscrieri la a doua, a treia și a patra emisiune de obligațiuni. Potrivit Societății istorice din Massachusetts, „Deoarece primul război mondial a costat guvernului federal mai mult de 30 de miliarde de dolari (prin comparație, cheltuielile federale totale în 1913 erau de doar 970 de milioane de dolari), aceste programe au devenit vitale ca modalitate de strângere de fonduri”.