Título de guerra

Áustria e HungriaEditar

O governo da Áustria-Hungria sabia desde os primeiros dias da Primeira Guerra Mundial que não poderia contar com adiantamentos de suas principais instituições bancárias para fazer frente aos custos crescentes da guerra. Em vez disso, implementou uma política de financiamento de guerra modelada na Alemanha: em novembro de 1914, o primeiro empréstimo financiado foi emitido. Como na Alemanha, os empréstimos austro-húngaros seguiram um plano pré-estabelecido e foram emitidos em intervalos semestrais em novembro e maio. Os primeiros títulos austríacos pagavam juros de 5% e tinham prazo de cinco anos. O menor valor de título disponível era 100 coroas suecas.

A Hungria emitiu empréstimos separadamente da Áustria em 1919, após a guerra e depois de se separar da Áustria, na forma de ações que permitiam ao assinante exigir o reembolso após um aviso prévio de um ano. Os juros foram fixados em 6%, e a menor denominação foi 50 coroas. As subscrições da primeira emissão de títulos austríacos totalizaram $ 440 milhões; as da primeira emissão húngara totalizaram $ 235 milhões.

Os recursos financeiros limitados das crianças eram canalizados através de campanhas nas escolas. A denominação mínima inicial de títulos austríacos de 100 coroas ainda ultrapassava as posses da maioria das crianças, então a terceira emissão de títulos, em 1915, introduziu um esquema pelo qual as crianças podiam doar uma pequena quantia e contrair um empréstimo bancário para cobrir o restante das 100 coroas. A iniciativa foi extremamente bem-sucedida, arrecadando fundos e incentivando a lealdade ao Estado e ao seu futuro entre os jovens austro-húngaros. Mais de 13 milhões de coroas wa s coletados nas três primeiras emissões de “títulos filhos”.

CanadaEdit

Canadá “s envolvimento na Primeira Guerra Mundial começou em 1914, com títulos de guerra canadenses chamados” Títulos da Vitória “depois de 1917. O primeiro empréstimo de guerra doméstico foi levantado em novembro de 1915, mas só na quarta campanha de novembro de 1917 o termo Empréstimo da Vitória foi aplicado . O First Victory Loan foi uma emissão de 5,5% de títulos de ouro de 5, 10 e 20 anos em denominações tão pequenas quanto $ 50. A assinatura foi rapidamente excedida, arrecadando $ 398 milhões ou cerca de $ 50 per capita. Os empréstimos da Segunda e Terceira Vitória foram lançados em 1918 e 1919, trazendo outros US $ 1,34 bilhão. Para aqueles que não podiam comprar Títulos da Vitória, o governo também emitiu Certificados de Poupança de Guerra. O governo concedeu às comunidades que compraram grandes quantidades de títulos da Victory Loan Honor Flags.

GermanyEdit

Ao contrário da França e da Grã-Bretanha, na eclosão da Primeira Guerra Mundial, a Alemanha se viu amplamente excluída dos mercados financeiros internacionais. Isso se tornou mais aparente depois que uma tentativa de lançar um grande empréstimo em Wall Street fracassou em 1914. Como tal, a Alemanha estava amplamente limitada a empréstimos internos, que foram induzidos por uma série de notas de crédito de guerra aprovadas pelo Reichstag. Isso ocorreu de muitas formas; no entanto, o mais divulgado foram as campanhas de títulos públicos de guerra (Kriegsanleihe).

Nove campanhas de títulos foram realizadas durante a guerra e, como na Áustria-Hungria, os empréstimos foram emitidos em intervalos de seis meses . As próprias viagens costumavam durar várias semanas, durante as quais havia amplo uso de propaganda em todos os meios de comunicação possíveis. A maioria dos títulos tinha uma taxa de retorno de 5% e era resgatável em um período de dez anos, em pagamentos semestrais. Como os títulos de guerra em outros países, as campanhas de títulos de guerra alemãs foram projetadas para serem demonstrações extravagantes de patriotismo e os títulos foram vendidos por meio de bancos, correios e outras instituições financeiras.

Como em outros países, a maioria dos investidores não eram indivíduos, mas instituições e grandes corporações. Indústrias, fundos de universidades, bancos locais e até governos municipais foram os principais investidores nos títulos de guerra. Em parte por causa da intensa pressão pública e em parte devido ao compromisso patriótico, os incentivos aos títulos foram extremamente bem-sucedidos, levantando cerca de 10 bilhões de marcos em fundos. Embora extremamente bem-sucedidos, os incentivos aos títulos de guerra cobriram apenas dois terços das despesas relacionadas à guerra. Enquanto isso, os juros a pagar sobre os títulos representavam uma despesa crescente que exigia mais recursos para pagá-los.

United KingdomEdit

Em agosto de 1914, as reservas de ouro do Banco da Inglaterra, e efetivamente de todas as instituições bancárias na Grã-Bretanha, totalizaram £ 9 milhões (equivalente a £ 779 milhões em 2015 ) Os bancos temiam que a declaração de guerra desencadeasse uma corrida aos bancos, então o Chanceler David Lloyd George estendeu o feriado bancário de agosto por três dias para dar tempo para a aprovação da Lei de Moedas e Notas Bancárias de 1914, pela qual a Grã-Bretanha deixou o ouro padrão. De acordo com essa lei, o Tesouro emitiu £ 300 milhões (equivalente a £ 25,1 bilhões em 2013) em notas de papel, sem o respaldo de ouro, com as quais os bancos poderiam pagar suas obrigações. O principal banqueiro Walter Leaf descreveu essas notas do Tesouro como “essencialmente um empréstimo de guerra sem juros, por um período ilimitado e, como tal, um expediente altamente lucrativo do ponto de vista do governo”.

O primeiro O Empréstimo de Guerra com juros foi emitido em novembro de 1914 a uma taxa de juros de 3,5%, a ser resgatado pelo valor nominal em 1925-1928. Ele levantou £ 333 milhões; £ 350 milhões pelo valor de face, pois foi emitido com um desconto de 5%. Foi revelado em 2017 que as subscrições públicas totalizaram £ 91 milhões, e o restante foi subscrito pelo Banco da Inglaterra, sob os nomes do então governador, John Gordon Nairne, e seu vice Ernest Harvey. Foi seguido por £ 901 milhões de um segundo empréstimo de guerra em junho de 1915, a 4,5%. Destes, £ 17,6 milhões foram contabilizados pela conversão da emissão de 3,5%, e mais £ 138 milhões por detentores de Consols de 2,5% e 2,75%, que também foram autorizados a transferir para a taxa de juro mais elevada. O governo também prometeu que, se emitissem Empréstimos de Guerra com juros ainda mais elevados, os detentores dos títulos de 4,5% também poderiam se converter para a nova taxa. Em suas memórias, Lloyd George lamentou que seu sucessor Reginald McKenna tenha aumentado a taxa de juros em um momento em que os investidores tinham poucas alternativas. Não só aumentou diretamente os pagamentos anuais de juros do país em £ 100 milhões, mas também significou que as taxas de juros eram mais altas em toda a economia durante a depressão do pós-guerra.

Em comparação com a França, o governo britânico confiou mais sobre financiamento de curto prazo na forma de títulos do tesouro e títulos do Tesouro durante a Primeira Guerra Mundial. Os títulos do Tesouro forneceram a maior parte dos fundos do governo britânico em 1916 e estavam disponíveis para prazos de 3, 6, 9 e 12 meses a uma taxa de juros de 5%. Embora não fossem formalmente designados como títulos de guerra, a publicidade era explícita sobre seu propósito. Este anúncio de abril de 1916 de títulos de 5% do Tesouro era típico da época: “Empreste seu dinheiro para seu país. O soldado não tem rancor de oferecer sua vida ao país. Ele o oferece gratuitamente, pois sua vida pode ser o preço da Vitória. Mas a vitória não pode ser conquistada sem dinheiro, assim como sem homens, e seu dinheiro é necessário. Ao contrário do soldado, o investidor não corre risco. Se você investir em Títulos do Tesouro, seu dinheiro, capital e juros estão garantidos no Fundo Consolidado do Reino Unido, o principal título do mundo. “

A política mudou quando o governo de Asquith caiu em dezembro 1916 e Bonar Law tornou-se Chanceler no novo governo de coalizão. O terceiro Empréstimo de Guerra foi lançado em janeiro de 1917 com 5% de desconto no valor de face e pagando 5% de juros (ou 4% sem impostos por 25 anos), uma taxa que Lloyd George descreveu como “penal”. Os detentores de Empréstimos de Guerra, Letras do Tesouro e Certificados de Despesas de Guerra existentes poderiam converter à emissão de 5%. Dos £ 2,08 bilhões levantados pelo Empréstimo de Guerra de 5%, apenas £ 845 milhões eram dinheiro novo; o resto foram conversões de £ 820 milhões de 4,5% de empréstimo, £ 281 milhões de títulos do Tesouro e £ 130 milhões de letras do tesouro. O político trabalhista Tom Johnston escreveria mais tarde sobre o Empréstimo de Guerra de 1917 “Nenhum conquistador estrangeiro poderia ter planejado um roubo e escravização mais completos da nação britânica”.

Em 30 de junho de 1932, Neville Chamberlain anunciou que o governo exerceria seu direito de exigir o empréstimo de guerra de 5%, oferecendo a opção de aceitar dinheiro ou continuar o empréstimo a 3,5%. Embora eles fossem obrigados a dar 90 dias “de aviso de tal mudança, um bônus em dinheiro de 1% livre de impostos foi oferecido aos detentores que agiram até 31 de julho. Essa conversão economizou ao governo cerca de £ 23 milhões líquidos por ano. Em 3 de dezembro de 2014 o governo do Reino Unido anunciou que resgataria os empréstimos de guerra pendentes em 9 de março de 2015.

United StatesEdit

Em 1917 e 1918, o governo dos Estados Unidos emitiu o Liberty Títulos para arrecadar dinheiro para seu envolvimento na Primeira Guerra Mundial. Uma campanha agressiva foi criada pelo Secretário do Tesouro William Gibbs McAdoo para popularizar os títulos, baseados em grande parte como apelos patrióticos. O Departamento do Tesouro trabalhou em estreita colaboração com o Comitê de Informação Pública no desenvolvimento da Liberdade Campanhas de títulos. As mensagens de propaganda resultantes muitas vezes se baseavam em linguagem coloquial militar.

O governo usou artistas famosos para fazer pôsteres e estrelas de cinema e teatro para organizar comícios de títulos. Al Jolson, Ethel Barrymore, Marie Dressler, Elsie Janis, Theda Bara, Fatty Arbuckle, Mabel Normand, Mary Pickford, Douglas Fairbanks e Charlie Chaplin estavam entre as celebridades que fizeram aparições públicas promovendo o elemento patriótico da compra de títulos da liberdade. Chaplin também fez um curta-metragem, The Bond, às custas da viagem. Até mesmo os escoteiros e escoteiras venderam títulos sob o slogan “Cada escoteiro para salvar um soldado”. A campanha estimulou os esforços da comunidade em todo o país para vender os títulos e foi um grande sucesso, resultando em assinaturas excessivas da segunda, terceira e quarta emissões de títulos. De acordo com a Massachusetts Historical Society, “como a Primeira Guerra Mundial custou ao governo federal mais de US $ 30 bilhões (a título de comparação, os gastos federais totais em 1913 foram de apenas US $ 970 milhões), esses programas tornaram-se vitais como forma de arrecadar fundos.”