PRELUDE
Noite. Um terraço de palácio à beira de um lago.
Conforme sua maioridade se aproxima, o príncipe Siegfried sente as pesadas responsabilidades de sua posição. Ele também sofre, lembrando-se do funeral de seu pai real que tanto o oprimiu quando menino.
Ato I
No dia seguinte. Os jardins do palácio.
Em meio aos agitados preparativos para o aniversário do príncipe, seus jovens amigos, colegas oficiais e damas da corte procuram distraí-lo de sua melancolia. Sua mãe viúva, a Rainha, chega com o Chanceler, que efetivamente governa o reino desde a morte do rei. Quatro princesas estrangeiras são apresentadas por seus embaixadores como possíveis noivas do Príncipe, mas ele busca diversão em brindes e dança. Ao cair da noite, ele sente a atração familiar do lago, com sua promessa de conforto na solidão.
Ato II
Naquela noite. O lago.
Siegfried é paralisado pela aparência de um cisne, que se transforma diante de seus olhos na princesa Odette. Ela e suas donzelas são prisioneiras do feiticeiro von Rothbart e condenadas a serem cisnes por quase todas as noites, exceto algumas horas. Somente um voto de verdadeiro amor e fidelidade pode quebrar o encanto. Em transe, Siegfried gradualmente corteja Odette e promete a ela seu amor: Odette lhe dá seu coração, embora ela tema os poderes elementais do mago malévolo. . O salão de baile do palácio.
Um grande baile está acontecendo, e esta noite um príncipe distraído deve escolher uma futura consorte para reinar com ele. Ninguém sabe de seu amor secreto por Odette. As festividades são interrompidas pela chegada de von Rothbart e sua comitiva, que inclui sua filha Odile. Estranhamente parecida com Odette, a bela sedutora cativa Siegfried, que se permite cair no feitiço dela e quebrar o voto de fidelidade. Enquanto von Rothbart triunfa, Siegfried foge do palácio em desespero.
Ato IV
Naquela noite. O lago.
As donzelas cisne, agora enfeitiçadas para sempre, se reuniram para proteger Odette. Desolado, o Príncipe implora seu perdão, que ela concede, sabendo que eles devem se separar. Em desespero, ele se afoga, mas quando von Rothbart recolhe seu corpo no lago, a alma de Odette é libertada. Embora ela permaneça um cisne, ela está livre de von Rothbart para sempre.