Definição da bolha do mercado de bulbos de tulipas holandesas

O que foi a bolha do mercado de bulbos de tulipas holandesas?

A bolha do mercado de bulbos de tulipa holandesa, também conhecida como “tulipmania”, foi uma das bolhas e quedas de mercado mais famosas de todos os tempos. Ocorreu na Holanda entre o início e meados dos anos 1600, quando as especulações levaram o valor dos bulbos de tulipas a extremos. No auge do mercado, os bulbos de tulipa mais raros eram negociados por até seis vezes o salário anual médio de uma pessoa.

Hoje, a tulipmania serve como uma parábola para os armadilhas que a ganância excessiva e a especulação podem levar.

História da bolha do mercado holandês de bulbos de tulipas

As tulipas chegaram pela primeira vez na Europa Ocidental no final de 1500 ” s, e, sendo uma importação de sua Turquia nativa, comandavam o mesmo exotismo que especiarias e tapetes orientais. Não se parecia com nenhuma outra flor nativa do continente. Não é surpresa, então, que as tulipas se tornaram um artigo de luxo destinado aos jardins dos ricos: “era considerado uma prova de mau gosto em qualquer homem de fortuna ficar sem uma coleção de flores”. Seguindo os ricos, a classe média mercantil da sociedade holandesa (que não existia em uma forma tão desenvolvida em outras partes da Europa na época) procurava emular seus vizinhos mais ricos e, também, exigia tulipas. Inicialmente, era um item de status que foi comprado pela razão de ser caro. Mas, ao mesmo tempo, as tulipas eram conhecidas por serem notoriamente frágeis, “dificilmente podem ser transplantadas, ou mesmo mantidas vivas” sem um cultivo cuidadoso. No início de 1600, os cultivadores profissionais de tulipas começaram a refinar as técnicas de cultivo e produção de flores localmente, estabelecendo um setor comercial próspero que persiste até hoje.

De acordo com o Smithsonian.com, os holandeses aprenderam que as tulipas podem crescer a partir de sementes ou botões que crescem no bulbo-mãe. Um bulbo que cresce a partir da semente leva de sete a 12 anos para florescer, mas um bulbo pode florescer no ano seguinte. “Bulbos quebrados” eram um tipo de tulipa com um padrão listrado e multicolorido em vez de uma única cor sólida que evoluiu de uma cepa de vírus do mosaico. Essa variação foi um catalisador que causou uma demanda crescente por tulipas “bulbos quebrados” raras, que é o que em última instância levou ao alto preço de mercado.

Em 1634, a tulipmania varreu a Holanda. “A raiva entre os holandeses de possuir era tão grande que a indústria comum do país foi negligenciada, e a população, mesmo em seus mais baixos restos, embarcou no comércio de tulipas.” Uma única lâmpada pode valer tanto quanto 4.000 ou até 5.500 florins – como os florins de 1.630 eram moedas de ouro de peso e qualidade incertos, é difícil fazer uma estimativa precisa do valor atual em dólares, mas Mackay nos dá alguns pontos de referência: entre outras coisas, 4 tonéis de cerveja custam 32 florins. Isso é cerca de 1.008 galões de cerveja – ou 65 barris de cerveja. Um barril de Coors Light custa cerca de US $ 90 e, portanto, 4 tonéis de cerveja ≈ $ 4.850 e 1 florim ≈ $ 150. Isso significa que a melhor das tulipas custa mais de $ 750.000 em o dinheiro de hoje (mas com muitas lâmpadas sendo negociadas na faixa de $ 50.000 a $ 150.000). Em 1636, a demanda para o comércio de tulipas era tão grande que mercados regulares para sua venda foram estabelecidos na Bolsa de Valores de Amsterdã, em Rotterdam, Harlaem e outras cidades.

Foi nessa época que os comerciantes profissionais (“corretores de ações”) entraram em ação, e todo mundo parecia estar ganhando dinheiro simplesmente por possuir algumas dessas lâmpadas raras. Na verdade, parecia na época que o preço só poderia subir; que “a paixão por tulipas duraria para sempre”. As pessoas começaram a comprar tulipas com alavancagem – usando contratos de derivativos com margem para comprar mais do que podiam pagar. Mas tão rápido quanto começou, a confiança foi destruída. No final do ano de 1637, os preços começaram a cair e nunca mais olharam para trás. Grande parte desse rápido declínio foi impulsionado pelo fato de as pessoas terem comprado lâmpadas a crédito, na esperança de pagar seus empréstimos quando vendessem as lâmpadas com lucro. Mas assim que os preços começaram a cair, os detentores foram forçados a liquidar – vender suas lâmpadas a qualquer preço e declarar falência no processo. “Centenas que, alguns meses antes, começaram a duvidar que houvesse algo como a pobreza na terra, de repente se viram possuidoras de algumas lâmpadas, que ninguém compraria”, mesmo a preços um quarto do que pagavam. Por volta de 1638, os preços dos bulbos de tulipas haviam retornado de onde vieram.

A bolha estourou

No final de 1637, a bolha estourou. Compradores anunciaram que não poderiam pagar o alto preço acordado pelas lâmpadas e o mercado desmoronou. Embora não tenha sido um acontecimento devastador para a economia do país, ele minou as expectativas sociais. O evento destruiu relacionamentos construídos com base na confiança e na vontade e capacidade das pessoas de pagar.

De acordo com o Smithsonian.com, os calvinistas holandeses pintaram um cenário exagerado de ruína econômica porque temiam que o boom do consumismo impulsionado pelas tulipas levasse à decadência da sociedade. Eles insistiram que essa grande riqueza era ímpia e a crença permanece até hoje.

Exemplos do mundo real de compras extremas

A obsessão por tulipas – referida como “Tulipmania” – capturou a imaginação do público por gerações e foi tema de vários livros, incluindo um romance chamado Tulip Fever, de Deborah Moggach. Segundo a lenda popular, a mania das tulipas atingiu todos os níveis da sociedade holandesa no Década de 1630. Um jornalista escocês Charles Mackay, em seu famoso livro de 1841, Memórias de Delírios Populares Extraordinários e a Loucura das Multidões, escreveu que “os comerciantes mais ricos até os mais pobres limpadores de chaminés entraram na briga de tulipas, comprando lâmpadas a preços elevados e vendendo-as por ainda mais. “

Os especuladores holandeses gastaram quantias incríveis de dinheiro com esses bulbos, mas eles só produziram flores por uma semana – muitas empresas foram formadas com o único propósito de comercializar tulipas. , o comércio atingiu seu auge no final dos anos 1630 .

Nos anos 1600 a moeda holandesa era o florim, que precedeu a utilização do euro. De acordo com Focus-Economics.com, no auge da bolha, as tulipas eram vendidas por aproximadamente 10.000 florins. Na década de 1630, o preço de 10.000 florins equivalia aproximadamente ao valor de uma mansão no Grande Canal de Amsterdã.

Será que a Tuliplmania holandesa realmente existia?

No ano de 1841, o autor Charles Mackay publicou sua análise clássica, Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds. Entre outros fenômenos, Mackay (que nunca viveu ou visitou a Holanda) documenta bolhas de preços de ativos – o Mississippi Scheme, a South Sea Bubble e a tulipmania dos anos 1600. Foi através do curto capítulo de Mackay sobre o assunto que ele se popularizou como o paradigma para uma bolha de ativos.

Mackay afirma que as lâmpadas procuradas, de raridade particular e a beleza foi vendida por seis dígitos nos dólares de hoje – mas na verdade há poucas evidências de que a mania estava tão disseminada quanto foi relatado. O economista político Peter Garber na década de 1980 publicou um artigo acadêmico sobre a Tulipmania. Primeiro, ele observa que as tulipas não estão sozinhas em sua ascensão meteórica: “uma pequena quantidade de … bulbos de lírios foi recentemente vendida por 1 milhão de florins ( $ 480.000 nas taxas de câmbio de 1987) “, demonstrando que mesmo no mundo moderno, as flores podem atingir preços extremamente altos. Além disso, devido ao tempo de cultivo da tulipa, sempre houve alguns anos de defasagem entre as pressões de demanda e oferta. Em condições normais , isso não foi um problema, pois o consumo futuro foi contratado com um ano ou mais de antecedência. Como o aumento de preços de 1630 “ocorreu tão rapidamente e depois que os bulbos já foram plantados para o ano, os produtores não teriam a oportunidade de aumentar a produção em resposta ao preço.

Earl Thompson, um economista, realmente determinou que, devido a esse tipo de atraso na produção e ao fato de que os produtores celebraram contratos legais para vender suas tulipas em uma data posterior (semelhante a contratos futuros), que foram rigorosamente cumpridos pelo governo holandês, os preços subiram pelo simples fato de que os fornecedores não conseguiam atender toda a demanda. De fato, as vendas reais de novos bulbos de tulipas permaneceram nos níveis normais ao longo do período. Assim, Thompson concluiu que a “mania” era uma resposta racional às demandas embutidas nas obrigações contratuais. Usando dados sobre os retornos específicos presentes nos contratos, Thompson argumentou que “os preços dos contratos dos bulbos das tulipas se aproximam do que um modelo econômico racional ditaria … Os preços dos contratos das tulipas antes, durante e depois da” mania das tulipas “parecem fornecer uma ilustração de “eficiência de mercado”. De fato, em 1638, a produção de tulipas havia aumentado para corresponder à demanda anterior – que já havia diminuído, criando um excesso de oferta no mercado, deprimindo ainda mais os preços.

A historiadora Anne Goldgar também escreveu sobre a mania das tulipas e concorda com Thompson, lançando dúvidas sobre sua “bolhas”.”Goldgar argumenta que, embora a mania das tulipas possa não ter constituído uma bolha econômica ou especulativa, ela foi traumática para os holandeses por outros motivos.” Embora a crise financeira tenha afetado muito poucos, o choque da mania das tulipas foi considerável. prossegue argumentando que a “bolha das tulipas” não foi uma mania (embora algumas pessoas paguem preços muito altos por algumas lâmpadas raras e algumas pessoas também tenham perdido muito dinheiro). A história foi incorporada ao discurso público como uma lição de moral, que a ganância é ruim e perseguir preços pode ser perigosa. Tornou-se uma fábula sobre moralidade e mercados, invocada para lembrar que o que sobe deve descer. Além disso, a Igreja agarrou-se a esta história como um aviso contra os pecados da ganância e da avareza – tornou-se não apenas uma parábola cultural, mas também um apólogo religioso.