Verdringingseffect

Wat is het verdringingseffect?

Het verdringingseffect is een economische theorie die beweert dat stijgende overheidsuitgaven de uitgaven van de particuliere sector doen dalen of zelfs elimineren.

Inzicht in het crowding-out-effect

Een van de meest voorkomende vormen van crowding-out vindt plaats wanneer een grote regering, zoals die van de VS, meer geld gaat lenen en in beweging is een reeks gebeurtenissen die resulteert in de beperking van de uitgaven van de particuliere sector. Alleen al de omvang van dit soort leningen kan leiden tot substantiële stijgingen van de reële rente, wat tot gevolg heeft dat de kredietverleningscapaciteit van de economie wordt geabsorbeerd en bedrijven worden ontmoedigd om kapitaalinvesteringen te doen.

Bedrijven financieren dergelijke projecten vaak geheel of gedeeltelijk met financiering, en worden nu ontmoedigd om dit te doen omdat de alternatieve kosten van het lenen van geld zijn gestegen, waardoor traditioneel winstgevende projecten die via leningen worden gefinancierd, onbetaalbaar worden.

Het verdringingseffect wordt al meer dan honderd jaar in verschillende vormen besproken. Gedurende een groot deel van deze tijd dachten mensen dat kapitaal eindig was en beperkt bleef tot individuele landen, wat grotendeels het geval was door lagere volumes van internationale handel in vergelijking met de huidige. In die context, verhoogde taxati voor projecten voor openbare werken en overheidsuitgaven kunnen rechtstreeks verband houden met een vermindering van de capaciteit voor particuliere uitgaven in een bepaald land, aangezien er minder geld beschikbaar was.

Het crowding-outeffect vs. drukte

Aan de andere kant stellen macro-economische theorieën zoals het chartalisme en post-keynesiaanse dat overheidsleningen, in een moderne economie die aanzienlijk onder de capaciteit werkt, de vraag daadwerkelijk kan doen toenemen door werkgelegenheid te creëren, waardoor uitgaven ook. Dit proces wordt vaak “crowding in” genoemd.

De crowding in theorie heeft de afgelopen jaren wat geld gewonnen onder economen nadat werd opgemerkt dat tijdens de Grote Recessie van In 2007-2009 hadden de enorme uitgaven van de federale overheid aan obligaties en andere waardepapieren in feite een verlaging van de rentetarieven tot gevolg.

Soorten crowding-outeffecten

Economieën

Verlagingen van de kapitaaluitgaven kunnen de voordelen van overheidsleningen, zoals die van economische stimuleringsmaatregelen, gedeeltelijk tenietdoen, hoewel dit alleen waarschijnlijk is wanneer de economie op volle toeren draait. In dit opzicht zijn stimuleringsmaatregelen van de overheid theoretisch effectiever wanneer de economie onder de capaciteit ligt.

Als dit het geval is, kan er echter een economische neergang optreden, waardoor de inkomsten die de overheid ontvangt, afnemen via belastingen en het aansporen om nog meer geld te lenen, wat theoretisch kan leiden tot een vicieuze cirkel van lenen en verdringen.

Maatschappelijk welzijn

Verdringing kan ook plaatsvinden vanwege maatschappelijke welvaart, zij het indirect. Wanneer regeringen belastingen heffen om welzijnsprogrammas in te voeren of uit te breiden, hebben individuen en bedrijven minder discretionair inkomen, wat de bijdragen aan goede doelen kan verminderen. In dit opzicht kunnen overheidsuitgaven voor sociaal welzijn de particuliere sector voor sociale welvaart verminderen, waardoor de overheidsuitgaven voor diezelfde doelen worden gecompenseerd.

Evenzo kan de oprichting of uitbreiding van openbare ziektekostenverzekeringsprogrammas zoals Medicaid kan degenen die door een particuliere verzekering worden gedekt, ertoe aanzetten om over te schakelen naar de openbare optie. Met minder klanten en een kleinere risicopool, zullen particuliere ziektekostenverzekeraars mogelijk de premies moeten verhogen, wat leidt tot verdere verlagingen van de particuliere dekking .

Infrastructuur

Een andere vorm van verdringing kan optreden als gevolg van door de overheid gefinancierde infrastructuurontwikkelingsprojecten, die particuliere ondernemingen kunnen ontmoedigen om in dezelfde gebied van de markt door het onwenselijk of zelfs onrendabel te maken Dit gebeurt vaak bij bruggen en andere wegen, aangezien door de overheid gefinancierde ontwikkeling bedrijven ervan weerhoudt tolwegen aan te leggen of andere soortgelijke projecten uit te voeren.

Voorbeeld verdringingseffect

Stel dat een bedrijf een investeringsproject heeft gepland met een geschatte kostprijs van $ 5 miljoen en een rendement van $ 6 miljoen, ervan uitgaande de rente op haar leningen is 3%. Het bedrijf verwacht $ 1 miljoen aan netto inkomen (NI) te verdienen. Vanwege de wankele economie kondigt de regering echter een stimuleringspakket aan dat bedrijven in nood zal helpen, maar ook de rente op de nieuwe leningen van het bedrijf zal verhogen tot 4%.

Omdat het rentetarief dat het bedrijf in zijn boekhouding had verwerkt met 33,3% is gestegen, verschuift het winstmodel enorm en schat het bedrijf dat het nu $ 5,75 miljoen aan het project moet uitgeven om dezelfde $ 6 te verdienen miljoen aan rendement. De verwachte inkomsten zijn nu met 75% gedaald tot $ 250.000, dus het bedrijf besluit dat het beter is om andere opties na te streven.