戦時国債

オーストリアとハンガリー編集

オーストリア・ハンガリー政府は、第一次世界大戦の初期から、戦争の増大するコストに対応するために主要な銀行機関からの進歩を期待できないことを知っていました。代わりに、それはドイツのそれをモデルにした戦争金融政策を実行しました：1914年11月に、最初の資金提供されたローンが発行されました。ドイツと同様に、オーストリア・ハンガリー帝国のローンは事前に決められた計画に従い、毎年11月と5月に半年ごとに発行されました。最初のオーストリアの債券は5％の利息を支払い、5年の期間がありました。利用可能な最小の債券額は100クローネンでした。

ハンガリーは、戦後およびオーストリアから分離した後、1919年にオーストリアとは別に、加入者が次の後に返済を要求できる株式の形でローンを発行しました。年の通知。利息は6％に固定され、最小額面は50コロナでした。最初のオーストリアの債券発行のサブスクリプションは4億4000万ドル、最初のハンガリーの発行のサブスクリプションは2億3500万ドルでした。

子どもたちの限られた財源は、学校でのキャンペーンを通じて活用されました。オーストリアの当初の最低100クローネンの債券は、依然としてほとんどの子どもたちの平均を上回っていたため、1915年の3回目の債券発行では、子どもたちが少額を寄付できるスキームが導入されました。このイニシアチブは大成功を収め、資金を引き出し、オーストリアとハンガリーの若者の間で州とその将来への忠誠心を促しました。1,300万クローネン以上s最初の3つの「子債」発行で収集されました。

CanadaEdit

カナダ「第一次世界大戦への関与は1914年に始まり、1917年以降はカナダの戦時国債が「勝利の債券」と呼ばれました。最初の国内戦時国債は1915年11月に調達されましたが、1917年11月の第4キャンペーンが勝利ローンの適用期間でした。 。 First Victory Loanは、5年、10年、20年の金債の5.5％の発行で、わずか50ドルでした。それはすぐにオーバーサブスクライブされ、3億9800万ドルまたは一人当たり約50ドルを集めました。 2番目と3番目の勝利ローンは1918年と1919年に変動し、さらに13億4000万ドルをもたらしました。ビクトリーボンドを購入する余裕がなかった人々のために、政府は戦争貯蓄証明書も発行しました。政府は、大量の債券を購入したコミュニティにビクトリーローン名誉旗を授与しました。

ドイツ編集

フランスやイギリスとは異なり、第一次世界大戦の勃発時に、ドイツは国際金融市場からほとんど排除されていました。これは、1914年にウォール街で大規模なローンを組む試みが失敗した後に最も明白になりました。そのため、ドイツは、国会議事堂を通過する一連の戦争信用法案によって引き起こされた国内借入に大きく限定されていました。これはさまざまな形で行われました。しかし、最も公表されたのは公的戦時国債（Kriegsanleihe）ドライブでした。

戦争期間中に9回の債券ドライブが実施され、オーストリア-ハンガリーと同様に、ローンは6か月間隔で発行されました。 。ドライブ自体はしばしば数週間続き、その間、すべての可能なメディアを介してプロパガンダが広範に使用されました。ほとんどの債券の収益率は5％で、半年ごとの支払いで10年間にわたって償還可能でした。他の国の戦時国債と同様に、ドイツの戦時国債ドライブは愛国心を贅沢に表現するように設計されており、債券は銀行、郵便局、その他の金融機関を通じて販売されました。

他の国と同様に、大多数の投資家は個人ではなく、機関や大企業でした。産業、大学基金、地方銀行、さらには市政府でさえ、戦時国債の主要な投資家でした。強い国民の圧力と愛国的なコミットメントのおかげで、債券の推進は非常に成功し、約100億マルクの資金を調達しました。非常に成功したものの、戦時国債の推進は、戦争関連の支出の3分の2しかカバーしていませんでした。一方、債券に支払われる利息は、それを支払うためにさらなるリソースを必要とする増加する費用を表しています。

英国編集

1914年8月、イングランド銀行、および事実上英国のすべての銀行機関の金準備は、900万ポンド（2015年には779百万ポンドに相当）に達しました。 ）。宣戦布告が銀行の取り付け騒ぎを引き起こすことを銀行は恐れていたため、デビッド・ロイド・ジョージ首相は、英国が金本位制を離れた1914年の通貨および銀行券法の可決のために、8月の銀行休暇を3日間延長しました。標準。この法律に基づき、財務省は、金の裏付けなしで3億ポンド（2013年には251億ポンドに相当）の紙の紙幣を発行しました。これにより、銀行は債務を返済することができました。大手銀行家のウォルターリーフは、これらの財務省証券を「本質的に無利子で、無期限の戦争ローンであり、政府の観点からは非常に有益な手段でした」と説明しました。

最初の有利子戦争ローンは1914年11月に3.5％の金利で発行され、1925年から28年に額面で償還されました。それは3億3300万ポンドを調達しました。 5％割引で発行されたため、額面価格で3億5,000万ポンド。 2017年に、公的加入は9,100万ポンドに達し、残りは当時の総裁であるジョン・ゴードン・ネアンと彼の副アーネスト・ハーベイの名前でイングランド銀行によって加入されていたことが明らかになりました。その後、1915年6月に4.5％の2回目の戦争ローンが9億100万ポンド続いた。このうち17.6百万ポンドは、3.5％の発行の転換によって占められ、さらに、2.5％および2.75％のConsolsの保有者によって、さらに高い金利への譲渡が許可された138百万ポンドが占められました。政府はまた、彼らがさらに高い利子で戦争ローンを発行した場合、4.5％の債券の保有者も新しい金利に転換する可能性があると約束した。ロイド・ジョージは回想録の中で、投資家に選択肢がほとんどなかった時期に、後継者のレジナルド・マッケナが金利を引き上げたことを後悔していると述べました。それは国の年間利息支払いを直接1億ポンド増加させただけでなく、戦後の不況の間、経済全体で金利が高かったことを意味しました。

フランスと比較して、英国政府はより多くのことを信頼していました。第一次世界大戦中の財務省短期証券および国債の形での短期資金調達について。財務省短期証券は1916年に英国政府の資金の大部分を提供し、3、6、9、および12か月の金利で利用可能でした。 5％。これらは正式には国債として指定されていませんが、広告はその目的を明示していました。1916年4月の5％Exchequer債の広告は、当時の典型的なものでした。兵士は自分の国に命を捧げることを恨みません。彼はそれを自由に提供します、なぜなら彼の人生は勝利の代償かもしれないからです。しかし、勝利は男性と同様にお金なしでは勝つことができず、あなたのお金が必要です。兵士とは異なり、投資家はリスクを冒しません。 Exchequer Bondsに投資すると、お金、資本、利子は同様に、世界最高の安全保障である英国の連立基金で確保されます。」

アスキス政権が12月に崩壊したとき、方針が変更されました。 1916年とボナーローは新しい連立政権の首相になりました。 3番目の戦争ローンは1917年1月に額面価格に対して5％の割引で開始され、5％の利子（または25年間は4％の非課税）を支払いました。これはロイドジョージが「罰則」と表現したレートです。既存の戦争ローン、財務省短期証券、および戦争支出証明書の保有者は、5％の問題に変換される可能性があります。 5％の戦争ローンによって調達された20.8億ポンドのうち、8億4500万ポンドだけが新しいお金でした。残りは、4.5％ローンの820百万ポンド、Exchequer Bondsの281百万ポンド、および財務省短期証券の130百万ポンドの転換でした。労働党の政治家トム・ジョンストンは後に1917年の戦争ローンについて「外国の征服者は英国国家のより完全な強盗と奴隷化を考案することはできなかった」と書いた。

1932年6月30日、ネヴィル・チェンバレンは政府が行使すると発表した。 5％の戦争ローンを呼び出す権利。現金を受け取るか、3.5％でローンを継続するかを選択できます。そのような変更については90日前に通知する義務がありましたが、7月31日までに行動した保有者に1％の免税現金ボーナスが提供されました。この転換により、政府は年間約2,300万ポンドの純額を節約できました。2014年12月3日英国政府は、2015年3月9日に未払いの戦争ローンを償還すると発表しました。

米国編集

1917年と1918年に、米国政府はLibertyを発行しました。第一次世界大戦への関与のために資金を調達するための債券。主に愛国心が強い訴えに基づいて、債券を普及させるために財務長官ウィリアム・ギブス・マカドゥーによって積極的なキャンペーンが作成されました。財務省は自由の開発において広報委員会と緊密に協力しました。公債キャンペーン。結果として生じる宣伝メッセージは、しばしば軍事的な口頭でのスピーチから大いに借りられました。

政府は有名な芸術家を使ってポスターを作り、映画や舞台のスターを使ってボンドラリーを主催しました。アル・ジョルソン、エセル・バリモア、マリー・ドレスラー、エルシー・ジャニス、テーダ・バラ、ファティ・アーバックル、メーベル・ノーマンド、メアリー・ピックフォード、ダグラス・フェアバンクス、チャーリー・チャップリンは、自由公債購入の愛国的な要素を宣伝する有名人の一人でした。チャップリンはまた、ドライブのために彼自身の費用で短編映画、ボンドを作りました。ボーイスカウトとガールスカウトでさえ、「兵士を救うためのすべてのスカウト」というスローガンの下で債券を販売しました。このキャンペーンは、国中の債券販売へのコミュニティの取り組みに拍車をかけ、大成功を収め、2回目、3回目、4回目の債券発行の申し込みが過剰になりました。マサチューセッツ歴史協会によると、「第一次世界大戦は連邦政府に300億ドル以上の費用をかけたため（比較すると、1913年の連邦支出の合計はわずか9億7000万ドルでした）、これらのプログラムは資金を調達する方法として不可欠になりました。」