日付：2021年2月8日月曜日06:59:11 -0600（10分ごとに更新）
シラーPE：35.4 （+ 0.39％）
シラーPEは、最近の20年間の平均である25.6よりも38.3％高い
暗黙の将来の年間リターン：0.5％
最近の20年間の最低値：13.3
最近の20-最高年：35.8
S & P 500：3886.83
通常のPE：39.6（最近の20年間の平均：25.9）
注：06/26から/ 2020、暗黙の将来のリターンを計算するとき、市場のシラーPEが長期的に過去の平均に戻ると仮定する代わりに、最近の20年の平均に戻すように変更します。
シラーPE
教授イェール大学のロバート・シラーは、市場の評価を測定するためにシラーPE比率を発明しました。シラーPEは、ビジネスサイクル中の利益率の変動によって引き起こされる比率の変動を排除するため、PE比率よりも合理的な市場評価指標です。これは、GDPに対する総市場キャップの比率に基づく市場評価に似ています。利益マージンの変動も影響しません。
GuruFocusは、個々の株式とさまざまなセクターのシラーPE比率を計算します。ここでは、セクターシラーPEを見ることができ、どのセクターが最も安いかを示しています。ここでは、個々の株式のシラーPEを見ることができます。
シラーPEはどのように計算されますか？
- 過去10年間のS & P500企業の年間収益を使用します。
- CPIを使用して過去の収益をインフレーションに合わせて調整します。過去の収益は調整されます。今日のドルに。
- E10の調整値を平均します。
- シラーPEは、E10に対するS & P500インデックスの価格の比率に等しくなります。
通常のPE比率が低下するのはなぜですか？
通常のPEは、S & P500企業の過去12か月の収益に対するS & P500インデックスの比率を使用します。経済拡大の間、企業は高い利益率と収益を持っています。その後、収益率が高くなるため、株価収益率は人為的に低くなります。不況の間、利益率は低く、収益は低くなります。すると、通常の株価収益率が高くなります。以下のグラフで最も明らかです。
通常のPE比率
通常のPE比率の最高ピークは2009年の第1四半期に123でした。それまでに、S & P 500は、2007年のピークから50％以上クラッシュしました。収益が落ち込んだため、株価収益率は高かったです。 2009年第1四半期の株価収益率は123であり、過去の平均である15をはるかに上回っており、最近の歴史上、株式を購入するのに最適な時期でした。一方、シラーPEレシオは13.3であり、数十年で最低のレベルであり、株式を購入するのに適した時期を正しく示しています。
シラーPEの暗黙の市場リターン
長期的には、市場のシラーPEは最近の20年間の平均である25.6に戻り、将来の市場リターンは次の3つの部分からもたらされます。
- シラーの縮小または拡大PEから最近の20年平均へ
- 配当
- ビジネスの成長
これから、ShillerPEの現在のレベルであると推定されます。 、将来の市場リターンは年間約0.5％になります。これは、過去の暗黙のリターン、実際のリターン、および長期金利です。金利は市場のリターンに影響を与えます。下のグラフの凡例をクリックして表示/非表示にします。チャートシリーズ。
シラーPEの暗黙の市場リターン
実際には、シラーPEが8年後に正確に平均に戻ることは決してありません。私たちより良い将来のリターンの範囲に関するアイデアは、市場が平均の50％から150％以内にあるかどうかです。
さまざまな市場レベルでの投資戦略
シラーPEと比率GDPに対する時価総額の合計は、投資家がさまざまな市場評価で投資戦略を決定する際の良いガイダンスとして役立ちます。過去の市場リターンは、市場が公正または過大評価されている場合、防御的であることが報われることを証明しています。高品質のビジネスと強力なバランスシートを持つ企業は、この環境でより良いリターンを提供します。市場が安い場合、バランスシートが強い殴打された企業は、莫大な利益をもたらす可能性があります。
要約：
- 市場が公正価値または過大評価されている場合は、高額で購入します。 Buffett-MungerScreenerのような高品質の企業。
- 市場が過小評価されている場合は、Ben Graham Net-NetScreenerのような低リスクの殴打された企業を購入します。それらのバスケットを購入し、多様化してください。
- 市場が非常に高く評価されている場合は、現金にとどまります。ヘッジまたはショートを検討することもできます。
ここでも、セクターシラーPEを見ることができ、どのセクターが最も安いかがわかります。ここでは、個々の株のシラーPEを見ることができます。