住宅ローン担保証券（MBS）

住宅ローン担保証券（MBS）とは何ですか？

住宅ローン担保証券（MBS）は、住宅ローンを発行した銀行から購入した住宅ローンの束で構成される債券に似た投資です。 MBSの投資家は、債券クーポンの支払いと同様の定期的な支払いを受け取ります。

MBSは、資産担保証券の一種です。 2007年から2008年のサブプライム住宅ローンのメルトダウンで明白になったように、住宅ローン担保証券は、それをバックアップする住宅ローンと同じくらい健全です。

MBSも住宅ローン関連の証券または住宅ローンのパススルーと呼ばれます。

住宅ローン担保証券の仕組み

本質的に、住宅ローン担保証券は住宅購入者と投資業界の間の仲介者に銀行。銀行は顧客に住宅ローンを付与し、MBSに含めるために割引価格で売却することができます。銀行は売却を貸借対照表にプラスとして記録し、住宅購入者が将来デフォルトした場合でも何も失うことはありません。

住宅ローン担保証券を購入する投資家は基本的に貸付を行っています。住宅購入者へのお金。 MBSはブローカーを通じて売買できます。最小投資額は発行体によって異なります。

このプロセスは、関係者全員が「本来の目的」を実行するため、すべての関係者に有効です。銀行は住宅ローンを付与するための合理的な基準を守ります。住宅所有者は期限内に支払いを続け、MBSを審査する信用格付け機関は十分な注意を払います。

市場で販売するため今日、MBSは、政府が後援する企業（GSE）または民間金融会社によって発行されている必要があります。住宅ローンは、規制および認可された金融機関から発行されている必要があります。また、MBSは、公認の信用格付け機関。

モーゲージ担保証券の種類

MBSには、パススルーとモーゲージ担保証券（CMO）の2つの一般的な種類があります。 。

パススルー

パススルーは、住宅ローンの支払いが収集され、投資家に渡される信託として構成されています。彼らは通常、5年、15年、または30年の満期を述べています。パススルーの寿命は、パススルーを構成する住宅ローンの元本返済によっては、記載されている満期よりも短い場合があります。

モーゲージ担保証券

CMOは、スライスまたはトランシェと呼ばれる複数の証券プールで構成されています。トランシェには、投資家に返済される金利を決定する信用格付けが与えられます。

金融危機におけるMBSの役割

不動産担保証券の再生2007年に始まり、数兆ドルの富を一掃し、リーマンブラザーズを倒し、世界の金融市場を荒廃させた金融危機の中心的な役割。

In振り返ってみると、住宅価格の急激な上昇とMBSに対する需要の高まりにより、銀行は貸付基準を引き下げ、消費者をどんな犠牲を払っても市場に参入するように促すことは避けられないようです。

それがサブプライムMBSの始まりでした。フレディマックとファニーメイが住宅ローン市場を積極的に支援したため、住宅ローン担保証券の質は低下し、格付けは無意味になりました。その後、2006年に住宅価格がピークに達しました。

サブプライムの借り手は債務不履行に陥り始め、住宅市場は長い間崩壊し始めました。彼らの家は彼らの借金よりも価値がなかったので、より多くの人々が彼らの住宅ローンから離れ始めました。 MBS市場を支えている従来の住宅ローンでさえ、価値が急激に下落しました。不払いの雪崩は、住宅ローンのプールに基づく多くのMBSおよび担保付き債務（CDO）が大幅に過大評価されたことを意味しました。

機関投資家および銀行として積み重なった損失悪いMBS投資をアンロードしようとしましたが失敗しました。信用が引き締められ、多くの銀行や金融機関が破産の危機に瀕している。貸付は、経済全体が崩壊の危機に瀕するまで中断されました。

最終的に、米国財務省は、緩和を目的とした7,000億ドルの金融システムの救済措置を講じました。信用収縮。不良資産救済プログラム（TARP）が銀行に直接資本を注入している間、連邦準備制度は何年にもわたって4.5兆ドルのMBSを購入しました。

金融危機はやがて過ぎ去りましたが、政府のコミットメント総額は、よく引用される7,000億ドルをはるかに上回りました。

今日の住宅ローン担保証券

MBSは今日でも売買されています。人々が一般的に可能であれば住宅ローンを支払うという理由だけで、彼らのための市場が再びあります。

FRBは依然としてMBSの市場の巨大なチャンクを所有していますが、徐々に売れていますその保有から。 CDOでさえ、危機後数年間支持を失った後、戻ってきました。

ウォール街はその教訓を学び、MBSの価値に疑問を投げかけると想定されています。やみくもにそれらを購入します。時間はわかります。