オランダのチューリップ球根市場バブルとは何ですか？
「チューリップマニア」としても知られるオランダのチューリップ球根市場バブルは、これまでで最も有名な市場バブルとクラッシュの1つでした。オランダでは、1600年代初頭から中期にかけて、憶測がチューリップの球根の価値を極端に高めたときに発生しました。市場の最盛期には、最も希少なチューリップの球根が平均的な人の年俸の6倍も取引されました。
今日、チューリップマニアは過度の貪欲と憶測がもたらす落とし穴。
オランダのチューリップ球根市場のバブルの歴史
チューリップは1500年後半に最初に西ヨーロッパに到着しました。」 s、そして、彼らの母国のトルコからの輸入品であるため、スパイスやオリエンタルラグが行ったのと同じ異国情緒を指揮しました。それは大陸に自生する他の花のように見えませんでした。チューリップが裕福な人々の庭に運命づけられた贅沢品になったのは当然のことです。「コレクションがないことは、幸運な人にとっては悪趣味の証拠と見なされていました。」裕福な人々に続いて、オランダ社会の商人の中産階級（当時ヨーロッパの他の場所ではそのような発展した形では存在しなかった）は、裕福な隣人を真似ようとし、チューリップも要求しました。当初は高価だったという理由で購入したステータスアイテムでした。しかし同時に、チューリップは慎重に栽培しないと「移植することはほとんどできず、生き続けることさえできない」という悪名高い脆弱性があることが知られていました。 1600年代初頭、チューリップの専門栽培者は、地元で花を育てて生産する技術を磨き始め、繁栄する事業部門を確立しました。これは今日まで続いています。
Smithsonian.comによると、オランダ人は、チューリップが母球で育った種子やつぼみから成長する可能性があることを学びました。種子から成長した球根は開花するまでに7〜12年かかりますが、球根自体は翌年に開花する可能性があります。 「壊れた球根」は、モザイクウイルス株から進化した単一の無地ではなく、縞模様の多色パターンのチューリップの一種でした。このバリエーションは、希少な「壊れた球根」チューリップの需要を高めるきっかけとなり、最終的には高い市場価格につながりました。
1634年、チューリップマニアはオランダを席巻しました。 「オランダ人の間で所有する怒りは非常に大きかったので、国の通常の産業は無視され、人口は、最も低い残骸でさえ、チューリップ取引に乗り出しました。」 1つの球根は4,000または5,500フローリンの価値がある可能性があります。1630年代のフローリンは重量と品質が不確かな金貨であったため、今日の価値をドルで正確に見積もることは困難ですが、マッカイは私たちに教えてくれます。いくつかの参考点：とりわけ、4トンのビールは32フローリンの費用がかかります。これは、約1,008ガロンのビール、つまり65樽のビールです。クアーズライトの樽の価格は約90ドルなので、4トンのビールは約4,850ドル、1フローリンは約150ドルです。つまり、最高のチューリップの価格は750,000ドル以上になります。今日のお金（しかし、多くの球根が$ 50,000〜 $ 150,000の範囲で取引されています）。 1636年までに、チューリップ取引の需要が非常に大きくなり、アムステルダムの証券取引所、ロッテルダム、ハーレム、その他の町に通常のマートが設立されました。
プロのトレーダー（「株の仕事人」）が行動に加わったのはその時であり、誰もがこれらの珍しい球根のいくつかを所有するだけでお金を稼いでいるように見えました。確かに、当時は価格が上がることしかできなかったようでした。 「チューリップへの情熱は永遠に続くだろう」と。人々はレバレッジでチューリップを購入し始めました-彼らが買うことができるより多くを買うためにマージンのあるデリバティブ契約を使用しました。しかし、それが始まるとすぐに、自信は打ち砕かれました。 1637年の終わりまでに、価格は下がり始め、決して振り返りませんでした。この急激な減少の大部分は、人々が球根を利益のために売却したときにローンを返済することを望んで、クレジットで球根を購入したという事実によって引き起こされました。しかし、価格が下落し始めると、保有者は清算を余儀なくされました-電球を任意の価格で販売し、その過程で破産を宣言しました。 「数ヶ月前に土地の貧困のようなものがあることを疑うようになった何百人もの人々は、彼らが支払った金額の4分の1の価格でさえ、突然、誰も買わないいくつかの球根の所有者に気づきました。 1638年までに、チューリップの球根の価格は元の場所から戻ってきました。
重要なポイント
- オランダのチューリップ球根市場バブルは、これまでで最も有名な資産バブルとクラッシュの1つでした。
- バブルの高さで、チューリップは約10,000ギルダーで販売されました。これは、アムステルダムの邸宅の価値に相当します。大運河。
- チューリップは1593年にオランダに導入され、バブルは主に1634年から1637年に発生しました。
- 最近の奨学金は、チューリップマニアの範囲に疑問を投げかけ、貪欲と過剰のたとえとして誇張されている可能性があることを示唆しています。
バブルの破裂
1637年の終わりまでに、バブルは破裂しました。買い手は、球根について以前に合意された高価格を支払うことができず、市場が崩壊したと発表しました。それは国の経済にとって壊滅的な出来事ではありませんでしたが、社会的期待を損なうものでした。この出来事は、信頼と人々の支払い意欲と能力に基づく関係を破壊しました。
Smithsonian.comによると、オランダのカルビニストは、チューリップ主導の消費ブームが社会の衰退につながるのではないかと心配して、経済的破滅の誇張されたシーンを描いた。彼らは、そのような大きな富は不敬虔であり、その信念は今日まで残っていると主張しました。
極端な購入の実例
チューリップへの執着—参照「チューリップマニア」として—何世代にもわたって人々の想像力をかき立て、デボラモガッハのチューリップフィーバーと呼ばれる小説を含むいくつかの本の主題となっています。人気の伝説によると、チューリップの流行はオランダ社会のあらゆるレベルを支配しました。 1630年代。スコットランドのジャーナリスト、チャールズマッケイは、1841年の有名な著書 『異常な人気の妄想と群衆の狂気の回顧録』で、「最も貧しい煙突の掃除に最も裕福な商人がチューリップの争いに飛び込み、球根を高額で購入し、
オランダの投機家はこれらの球根に信じられないほどの金額を費やしましたが、花を咲かせたのは1週間だけでした。多くの企業は、チューリップの取引を唯一の目的として設立されました。 、貿易は1630年代後半にその熱のピッチに達しました。
1600年代、オランダの通貨は、ユーロの使用に先行するギルダーでした。 Focus-Economics.comによると、バブルの最盛期には、チューリップは約10,000ギルダーで売られました。 1630年代には、10,000ギルダーの価格は、アムステルダム大運河の邸宅の価値とほぼ同じでした。
オランダのチューリップマニアは本当に存在しましたか？
1841年、著者のチャールズマッケイは、彼の古典的な分析である「異常な人気のある妄想と群衆の狂気」を発表しました。他の現象の中でも、マッカイ（オランダに住んだことも訪問したこともない）は、資産価格のバブル（ミシシッピ計画、南海バブル、1600年代のチューリップマニア）を記録しています。資産バブルのパラダイムとして普及したのは、このテーマに関するMackayの短い章を通してです。
Mackayは、特に希少な、人気のある球根を指摘しています。そして美しさは今日のドルで6桁で売れました-しかし実際にはマニアが報告されているほど広まったという証拠はほとんどありません。 1980年代の政治経済学者ピーター・ガーバーは、チューリップマニアに関する学術記事を発表しました。最初に、彼は、チューリップだけが急上昇しているわけではないと述べています。「最近、少量の…ユリの球根が100万ギルダーで販売されました（ 1987年の為替レートで48万ドル）」と述べ、現代の世界でも花は非常に高い価格を要求する可能性があることを示しています。さらに、チューリップ栽培のタイミングのため、需要圧力と供給の間には常に数年の遅れがありました。通常の状態では、将来の消費は1年以上前に契約されていたので、これは問題ではありませんでした。 1630年代の価格上昇は非常に急速に起こり、その年に球根がすでに植えられた後、生産者は価格に応じて生産を増やす機会がなかったでしょう。
エコノミストのアール・トンプソンは、この種の生産の遅れと、栽培者が後日チューリップを販売するための法的契約を締結したという事実（先物契約と同様）のために、オランダ政府によって厳格に施行されたと実際に判断しました。サプライヤーがすべての需要を満たすことができなかったという単純な事実のために、価格は上昇しました。確かに、新しいチューリップ球根の実際の売上高は、期間を通じて通常のレベルにとどまりました。したがって、トンプソンは、「マニア」は契約上の義務に埋め込まれた要求に対する合理的な対応であると結論付けました。トンプソン氏は、契約に存在する特定のペイオフに関するデータを使用して、「チューリップ球根の契約価格は、合理的な経済モデルが指示するものに密接に関係している…「チューリップマニア」の前、最中、後のチューリップ契約価格は、注目に値するように見える」と主張した。 「市場の効率性」の実例。実際、1638年までに、チューリップの生産量は以前の需要に見合うように上昇しました。それまでにすでに衰退していたため、市場に供給過剰が生じ、価格がさらに下落しました。
歴史家のアン・ゴールドガーもチューリップ・マニアについて書いていて、トンプソンに同意し、その「泡立ち」に疑問を投げかけています。「ゴールドガーは、チューリップマニアは経済的または投機的なバブルを構成しなかったかもしれないが、それでも他の理由でオランダ人にトラウマをもたらしたと主張している。「金融危機はほとんど影響を与えなかったが、チューリップマニアの衝撃はかなりのものだった。」実際、彼女はさらに、「チューリップバブル」はマニアではなかったと主張しています（ただし、非常に珍しい球根に非常に高い価格を支払った人もいれば、多くのお金を失った人もいます）。物語は道徳的な教訓として公の言説に組み込まれ、貪欲は悪く、価格を追いかけることは危険である可能性があります。それは道徳と市場についての寓話になり、上昇するものは下降しなければならないことを思い出させるために呼び出されます。さらに、教会貪欲と貪欲の罪に対する警告としてこの物語にとらわれました-それは文化的な寓話だけでなく、宗教的な謝罪にもなりました。