経済的付加価値（EVA）

経済的付加価値（EVA）とは何ですか？

経済的付加価値（EVA）は、営業利益から資本コストを差し引いて計算され、現金ベースで税金を調整した残余資産に基づく企業の財務実績の指標です。EVAは企業の真の経済的利益を獲得しようとするため、経済的利益とも呼ばれます。この指標は、元々Stern Stewart &として組み込まれた経営コンサルティング会社SternValueManagementによって考案されました。 Co.

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EVAは、企業の資本コストに対する収益率（RoR）の増分差です。基本的に、それは会社がそれに投資された資金から生み出す価値を測定するために使用されます。企業のEVAがマイナスの場合、その企業は事業に投資された資金から価値を生み出していないことを意味します。逆に、プラスのEVAは、企業が投資された資金から価値を生み出していることを示します。

EVAの計算式は次のとおりです。

EVA = NOPAT-（投資資本* WACC）

場所：

• NOPAT =税引後純営業利益
• 投資資本=負債+キャピタルリース+共有者の株式
• WACC =加重平均資本コスト

特別な考慮事項

EVAの式は、企業のEVAには、NOPAT、投資額、WACCの3つの主要な要素があることを示しています。NOPATは手動で計算できますが、通常は公的企業の財務情報に記載されています。

投資資本は、企業または特定のプロジェクトに資金を提供するために使用される金額です。 WACCは、企業が投資家に支払うと予想する平均収益率です。加重は、企業の資本構造における各財源の割合として導き出されます。WACCも計算できますが、通常は提供されます。

投資資本に使用される式EVAは通常、総資産から流動負債を差し引いたものです。2つの数字は企業の貸借対照表で簡単に見つかります。この場合、EVAの修正された式はNOPAT-（総資産-流動負債）* WACCです。

EVAの目標は、資本を投資するコストを定量化することです。特定のプロジェクトまたは会社を特定し、それが適切な投資と見なされるのに十分な現金を生み出しているかどうかを評価します。正のEVAは、プロジェクトが必要な最小収益を超える収益を生み出していることを示します。 Stern Value Managementが指摘しているように、「1983年に、企業が生み出す価値を測定するための経済的付加価値指標を開発しました。」

EVAの長所と短所

EVAは、企業が富を生み出し、株主に利益をもたらす場合にのみビジネスが利益を生むという考えを通じて、企業とその経営陣の業績を評価します。したがって、企業の資本コストを超える業績が必要です。

パフォーマンス指標としてのEVAは非常に便利です。計算では、バランスシート項目を含めることで、企業が富を生み出した方法と場所を示します。これにより、管理者は管理上の決定を行う際に資産と費用を認識する必要があります。

ただし、EVAの計算は投資資本の額に大きく依存しており、安定または成熟している資産が豊富な企業に最適です。テクノロジービジネスなどの無形資産を持つ企業は、 EVA評価の適切な候補ではない可能性があります。