War bond

Austria e UngheriaModifica

Il governo dellAustria-Ungheria sapeva fin dai primi giorni della prima guerra mondiale di non poter contare sugli anticipi dei suoi principali istituti bancari per far fronte ai crescenti costi della guerra. Invece, ha implementato una politica di finanza di guerra modellata su quella della Germania: nel novembre 1914, è stato emesso il primo prestito finanziato. Come in Germania, i prestiti austro-ungarici seguivano un piano prestabilito e venivano emessi a intervalli semestrali ogni novembre e maggio. Le prime obbligazioni austriache pagavano un interesse del 5% e avevano una durata di cinque anni. La più piccola denominazione di obbligazione disponibile era di 100 corone.

LUngheria emise prestiti separatamente dallAustria nel 1919, dopo la guerra e dopo essersi separata dallAustria, sotto forma di azioni che permettevano al sottoscrittore di chiedere il rimborso dopo un anno di preavviso. Linteresse è stato fissato al 6% e il taglio più piccolo era di 50 corone. Le sottoscrizioni alla prima emissione di obbligazioni austriache ammontavano a $ 440 milioni; quelle della prima emissione ungherese ammontavano a $ 235 milioni.

Le limitate risorse finanziarie dei bambini sono state sfruttate attraverso campagne nelle scuole. La denominazione minima iniziale di obbligazioni austriache di 100 corone supera ancora i mezzi della maggior parte dei bambini, quindi la terza emissione di obbligazioni, nel 1915, ha introdotto uno schema in base al quale i bambini potevano donare una piccola somma e contrarre un prestito bancario per coprire il resto delle 100 corone. Liniziativa ebbe un enorme successo, raccogliendo fondi e incoraggiando la fedeltà allo Stato e al suo futuro tra i giovani austro-ungarici. Oltre 13 milioni di corone wa s raccolti nelle prime tre emissioni di “child bond”.

CanadaEdit

Canada “Il coinvolgimento nella prima guerra mondiale iniziò nel 1914, con titoli di guerra canadesi chiamati” Victory Bonds “dopo il 1917. Il primo prestito di guerra interno fu raccolto nel novembre 1915, ma non fino alla quarta campagna del novembre 1917 fu applicato il termine Victory Loan . Il prestito per la prima vittoria era unemissione del 5,5% di obbligazioni in oro a 5, 10 e 20 anni in tagli fino a $ 50. È stato rapidamente sottoscritto in eccesso, raccogliendo $ 398 milioni o circa $ 50 pro capite. I prestiti per la seconda e la terza vittoria furono lanciati nel 1918 e 1919, portando altri 1,34 miliardi di dollari. Per coloro che non potevano permettersi di acquistare Victory Bonds, il governo ha anche emesso certificati di risparmio di guerra. Il governo ha premiato le comunità che hanno acquistato grandi quantità di obbligazioni Victory Loan Honor Flags.

GermanyEdit

A differenza di Francia e Gran Bretagna, allo scoppio della prima guerra mondiale la Germania si trovò in gran parte esclusa dai mercati finanziari internazionali. Ciò divenne più evidente dopo il fallimento nel 1914 di un tentativo di far fluttuare un importante prestito a Wall Street. In quanto tale, la Germania era in gran parte limitata allindebitamento interno, indotto da una serie di fatture di credito di guerra approvate dal Reichstag. Ciò è avvenuto in molte forme; tuttavia, le più pubblicizzate sono state le azioni di obbligazioni di guerra pubbliche (Kriegsanleihe).

Nove raccolte di obbligazioni sono state condotte per tutta la durata della guerra e, come in Austria-Ungheria, i prestiti sono stati emessi a intervalli di sei mesi . Gli impulsi stessi duravano spesso diverse settimane, durante le quali cera un ampio uso della propaganda attraverso tutti i media possibili. La maggior parte delle obbligazioni aveva un tasso di rendimento del 5% ed era rimborsabile per un periodo di dieci anni, in pagamenti semestrali. Come le obbligazioni di guerra in altri paesi, le obbligazioni di guerra tedesche erano progettate per essere dimostrazioni stravaganti di patriottismo e le obbligazioni venivano vendute tramite banche, uffici postali e altre istituzioni finanziarie.

Come in altri paesi, la maggioranza degli investitori non erano individui ma istituzioni e grandi società. Industrie, fondi universitari, banche locali e persino amministrazioni cittadine furono i principali investitori nei titoli di guerra. In parte a causa dellintensa pressione dellopinione pubblica e in parte a causa dellimpegno patriottico, le obbligazioni si sono rivelate estremamente efficaci, raccogliendo circa 10 miliardi di marchi in fondi. Sebbene di grande successo, le azioni di war bond coprivano solo i due terzi delle spese legate alla guerra. Nel frattempo, gli interessi pagabili sulle obbligazioni rappresentavano una spesa crescente che richiedeva ulteriori risorse per pagarla.

United KingdomModifica

Nellagosto 1914 le riserve auree della Banca dInghilterra, ed effettivamente di tutti gli istituti bancari in Gran Bretagna, ammontavano a £ 9 milioni (equivalenti a £ 779 milioni nel 2015 ). Le banche temevano che la dichiarazione di guerra avrebbe innescato una corsa alle banche, quindi il cancelliere David Lloyd George ha prolungato il giorno festivo di agosto di tre giorni per consentire il tempo per lapprovazione del Currency and Bank Notes Act 1914, con il quale la Gran Bretagna ha lasciato loro standard. In base a questa legge, il Tesoro ha emesso 300 milioni di sterline (equivalenti a 25,1 miliardi di sterline nel 2013) di banconote di carta, senza il sostegno delloro, con le quali le banche potevano rimborsare i loro obblighi. Il principale banchiere Walter Leaf ha descritto queste note del Tesoro come “essenzialmente un prestito di guerra senza interessi, per un periodo illimitato, e come tale era un espediente altamente redditizio dal punto di vista del governo”.

Il primo Il prestito di guerra fruttifero fu emesso nel novembre 1914 a un tasso di interesse del 3,5%, da rimborsare al valore nominale nel 1925-1928. Ha raccolto 333 milioni di sterline; £ 350 milioni al valore nominale in quanto è stato emesso con uno sconto del 5%. Nel 2017 è stato rivelato che gli abbonamenti pubblici ammontavano a 91 milioni di sterline e il saldo era stato sottoscritto dalla Banca dInghilterra, sotto i nomi dellallora governatore, John Gordon Nairne, e del suo vice Ernest Harvey. Fu seguito da £ 901 milioni di un secondo prestito di guerra nel giugno 1915, al 4,5%. Di questi, 17,6 milioni di sterline sono stati rappresentati dalla conversione dellemissione del 3,5% e ulteriori 138 milioni di sterline dai possessori di Consol 2,5% e 2,75%, ai quali è stato inoltre consentito il trasferimento al tasso di interesse più elevato. Il governo ha anche promesso che se avessero emesso prestiti di guerra con interessi ancora più alti, anche i possessori delle obbligazioni del 4,5% avrebbero potuto convertirsi al nuovo tasso. Nelle sue memorie Lloyd George ha dichiarato il suo rammarico per il fatto che il suo successore Reginald McKenna abbia aumentato il tasso di interesse in un momento in cui gli investitori avevano poche alternative. Non solo aumentò direttamente i pagamenti annuali degli interessi della nazione di £ 100 milioni, ma significava che i tassi di interesse erano più alti in tutta leconomia durante la depressione del dopoguerra.

Rispetto alla Francia, il governo britannico contava di più sul finanziamento a breve termine sotto forma di buoni del tesoro e buoni del tesoro durante la prima guerra mondiale. I buoni del tesoro fornirono la maggior parte dei fondi del governo britannico nel 1916 ed erano disponibili per termini di 3, 6, 9 e 12 mesi a un tasso di interesse di 5% Sebbene non fossero formalmente designati come titoli di guerra, la pubblicità era esplicita sul loro scopo. Questa pubblicità dellaprile 1916 per le obbligazioni del 5% del tesoro era tipica dellepoca: “Prestate i vostri soldi al vostro paese. Il soldato non ha rancore nelloffrire la sua vita al suo paese. Lo offre liberamente, perché la sua vita può essere il prezzo della vittoria. Ma la vittoria non può essere ottenuta senza soldi così come senza uomini, e il tuo denaro è necessario. A differenza del soldato, linvestitore non corre alcun rischio. Se investi in Exchequer Bonds, il tuo denaro, capitale e interessi allo stesso modo, è garantito dal Fondo consolidato del Regno Unito, la principale sicurezza del mondo. “

La politica è cambiata quando il governo di Asquith è caduto a dicembre 1916 e Bonar Law divenne Cancelliere nel nuovo governo di coalizione. Il terzo prestito di guerra fu lanciato nel gennaio 1917 con uno sconto del 5% sul valore nominale e pagando un interesse del 5% (o 4% esentasse per 25 anni), un tasso che Lloyd George definì “penale”. I titolari di prestiti di guerra, buoni del tesoro e certificati di spese di guerra esistenti potrebbero convertirsi allemissione del 5%. Dei 2,08 miliardi di sterline raccolti dal prestito di guerra del 5%, solo 845 milioni di sterline erano nuovi soldi; il resto era costituito da conversioni di £ 820 milioni del 4,5% di prestito, £ 281 milioni di titoli del tesoro e £ 130 milioni di buoni del tesoro. Il politico laburista Tom Johnston scriverà in seguito del prestito di guerra del 1917 “Nessun conquistatore straniero avrebbe potuto escogitare una rapina e una riduzione in schiavitù più completa della nazione britannica”.

Il 30 giugno 1932 Neville Chamberlain annunciò che il governo avrebbe esercitato il suo diritto di richiedere il prestito di guerra del 5%, offrendo la possibilità di scegliere se prendere contanti o continuare il prestito al 3,5%. Sebbene fossero obbligati a dare un preavviso di 90 giorni per tale modifica, un bonus in contanti esentasse dell1% è stato offerto ai titolari che hanno agito entro il 31 luglio. Questa conversione ha consentito al governo di risparmiare circa 23 milioni di sterline netti allanno. Il 3 dicembre 2014 il governo britannico ha annunciato che avrebbe rimborsato i prestiti di guerra in sospeso il 9 marzo 2015.

Stati UnitiModifica

Nel 1917 e 1918, il governo degli Stati Uniti pubblicò Liberty Obbligazioni per raccogliere fondi per il suo coinvolgimento nella prima guerra mondiale.Una campagna aggressiva è stata creata dal Segretario del Tesoro William Gibbs McAdoo per rendere popolari le obbligazioni, fondata in gran parte come appelli patriottici. Il Dipartimento del Tesoro ha lavorato a stretto contatto con il Comitato per linformazione pubblica nello sviluppo di Liberty Campagne di legami I messaggi di propaganda che ne derivano sono spesso presi in prestito dal discorso colloquiale militare.

Il governo ha utilizzato artisti famosi per realizzare manifesti e stelle del cinema e del teatro per organizzare manifestazioni di obbligazioni. Al Jolson, Ethel Barrymore, Marie Dressler, Elsie Janis, Theda Bara, Fatty Arbuckle, Mabel Normand, Mary Pickford, Douglas Fairbanks e Charlie Chaplin erano tra le celebrità che hanno fatto apparizioni pubbliche per promuovere lelemento patriottico dellacquisto di Liberty Bonds. Chaplin ha anche realizzato un cortometraggio, The Bond, a proprie spese per il viaggio. Persino i boy scout e le girl scout vendevano obbligazioni con lo slogan “Ogni scout per salvare un soldato”. La campagna ha stimolato gli sforzi della comunità in tutto il paese per vendere le obbligazioni ed è stata un grande successo che ha portato a sottoscrizioni in eccesso alla seconda, terza e quarta emissione di obbligazioni. Secondo la Massachusetts Historical Society, “Poiché la prima guerra mondiale è costata al governo federale più di 30 miliardi di dollari (a titolo di confronto, le spese federali totali nel 1913 erano solo di 970 milioni di dollari), questi programmi divennero vitali per raccogliere fondi”.