Laccordo di Bretton Woods del 1944 ha stabilito un nuovo sistema monetario globale. Ha sostituito il gold standard con il dollaro USA come valuta globale. In tal modo, ha stabilito lAmerica come potenza dominante nelleconomia mondiale. Dopo la firma dellaccordo, lAmerica era lunico paese con la possibilità di stampare dollari.
Laccordo ha creato la Banca mondiale e il Fondo monetario internazionale (FMI), Stati Uniti sostenute da organizzazioni che monitorerebbero il nuovo sistema.
Laccordo di Bretton Woods
Laccordo di Bretton Woods è stato creato in una conferenza del 1944 di tutti le nazioni alleate della seconda guerra mondiale. Si è svolto a Bretton Woods, nel New Hampshire.
In base allaccordo, i paesi hanno promesso che le loro banche centrali avrebbero mantenuto tassi di cambio fissi tra le loro valute e il dollaro. il valore della valuta del paese è diventato troppo debole rispetto al dollaro, la banca avrebbe acquistato la sua valuta sui mercati dei cambi.
Lacquisto di valuta ridurrebbe lofferta di valuta e ne aumenterebbe il prezzo. Se il prezzo di una valuta diventasse troppo alto, la banca centrale ne stamperebbe di più. Questa produzione di stampa aumenterebbe lofferta e abbasserebbe il prezzo della valuta. Questo metodo è una politica monetaria spesso utilizzata dalle banche centrali per controllare linflazione.
Membri del sistema di Bretton Woods accettarono di evitare guerre commerciali, ad esempio non avrebbero abbassato strettamente le loro valute per aumentare gli scambi. Ma potrebbero regolare le loro valute a determinate condizioni. Ad esempio, potrebbero agire se gli investimenti esteri diretti iniziassero a destabilizzare le loro economie. Potevano anche aggiustare i loro valori di valuta per ricostruire dopo una guerra.
Sostituzione del Gold Standard
Prima di Bretton Woods, la maggior parte dei paesi seguiva il gold standard. Ciò significava che ogni paese garantiva che avrebbe riscattato la propria valuta per il suo valore in oro. Dopo Bretton Woods, ogni membro ha accettato di riscattare la propria valuta in dollari USA, non in oro.
Perché dollari? Gli Stati Uniti detenevano i tre quarti dellofferta mondiale di oro. Nessunaltra valuta aveva abbastanza oro per sostenerla in sostituzione. Il valore del dollaro era 1/35 di oncia doro. Bretton Woods ha permesso al mondo di passare lentamente da un gold standard a uno standard in dollari USA.
Il dollaro era ormai diventato un sostituto per loro. Di conseguenza, il valore del dollaro ha iniziato ad aumentare rispetto ad altre valute.
La transizione ha creato una maggiore domanda di dollari, anche se il suo valore in oro rimasto lo stesso. Questa discrepanza di valore ha gettato le basi per il crollo del sistema di Bretton Woods tre decenni dopo.
Perché laccordo era necessario
Fino alla guerra mondiale Io, la maggior parte dei paesi erano nel gold standard. Tuttavia, hanno tagliato il legame con loro in modo da poter stampare la valuta necessaria per pagare i costi di guerra. Questo afflusso di valuta ha causato liperinflazione, poiché lofferta di moneta ha sopraffatto la domanda. Dopo la guerra, i paesi sono tornati alla sicurezza del gold standard.
Liperinflazione ha causato un calo del valore del denaro così drammatico che , in alcuni casi, le persone avevano bisogno di carriole piene di contanti solo per comprare una pagnotta.
Tutto andò bene fino alla Grande Depressione. Dopo il crollo del mercato azionario del 1929, gli investitori passarono al commercio di materie prime. Ha fatto salire il prezzo delloro, portando le persone a riscattare i loro dollari in oro. La Federal Reserve ha peggiorato le cose difendendo la riserva aurea nazionale aumentando i tassi di interesse.
Il sistema di Bretton Woods dava alle nazioni maggiore flessibilità rispetto alla stretta aderenza al gold standard. Forniva anche meno volatilità di un sistema valutario privo di standard. Un paese membro conservava ancora la capacità di alterare il valore della propria valuta, se necessario, per correggere uno “squilibrio fondamentale” nel saldo delle sue partite correnti.
Ruolo dellFMI e della Banca mondiale
The Bretton Il sistema Woods non avrebbe potuto funzionare senza il FMI, i paesi membri ne avevano bisogno per salvarli se i loro valori valutari si fossero abbassati troppo. Avevano bisogno di una specie di banca centrale globale da cui prendere in prestito se avessero bisogno di aggiustare il valore della loro valuta e non avessero i fondi stessi. Altrimenti, avrebbero semplicemente schiaffeggiato le barriere commerciali o alzato i tassi di interesse.
I paesi di Bretton Woods hanno deciso di non dare al FMI il potere di una banca centrale globale, ma hanno deciso di contribuire a un pool fisso di valute nazionali e oro che sarà detenuto dal FMI. Ogni paese membro del sistema di Bretton Woods aveva quindi il diritto di prendere in prestito ciò di cui aveva bisogno, nei limiti dei suoi contributi.LFMI era anche responsabile dellapplicazione dellaccordo di Bretton Woods.
LFMI non è stato progettato per stampare denaro e influenzare le economie con politiche.
La Banca Mondiale, nonostante il suo nome, non era (e non è) la banca centrale del mondo. Al momento dellaccordo di Bretton Woods, la Banca Mondiale è stata istituita per prestare ai paesi europei devastati dalla seconda guerra mondiale. Lo scopo della Banca mondiale è cambiato in prestito di denaro a progetti di sviluppo economico nei paesi dei mercati emergenti.
Il crollo del sistema di Bretton Woods
In 1971, gli Stati Uniti soffrirono di una massiccia stagflazione, una combinazione di inflazione e recessione, che causa disoccupazione e bassa crescita economica.
In risposta a un pericoloso calo di valore causato a causa di troppa valuta in circolazione, il presidente Nixon iniziò a sgonfiare il valore del dollaro in oro. Nixon svalutò il dollaro a 1/38 di oncia doro, e poi a 1/42 di oncia.
Il piano di svalutazione fallì. Creò una corsa alle riserve auree statunitensi a Fort Knox mentre le persone riscattavano i loro dollari in rapida svalutazione per loro. Nel 1971, Nixon sganciò del tutto il valore del dollaro dalloro . Senza controlli sui prezzi, loro è balzato rapidamente fino a $ 120 loncia nel mercato libero, mettendo fine al sistema di Bretton Woods.
Il cr Lazione di Bretton Woods ha portato i paesi ad ancorare le loro valute al dollaro USA. A sua volta, il dollaro era ancorato al prezzo delloro e gli Stati Uniti sono diventati dominanti nelleconomia mondiale. Gli Stati Uniti erano lunica nazione in grado di stampare la valuta accettata a livello globale e i paesi avevano una maggiore flessibilità rispetto al vecchio gold standard.
Quando il dollaro cessò di essere ancorato al prezzo delloro, divenne lo standard monetario con altre valute che ancorano le loro valute ad esso.