La canzone è stata scritta per il custode del Broken Arrow Ranch della California settentrionale, che Young acquistò per $ 350.000 nel 1970. La canzone paragona la vita di un giovane a quella di un vecchio uomo “se mostra che il giovane ha, in una certa misura, gli stessi bisogni di quello vecchio. James Taylor ha suonato il banjo a sei corde (accordato come una chitarra) e ha cantato nella canzone, e anche Linda Ronstadt ha contribuito alla voce.
Nel film Heart of Gold, Young introduce la canzone come segue:
Allincirca in quel periodo in cui scrivevo (“Heart of Gold”), ed ero in tour, avevo anche — solo, sai, essere un ricco hippie per il la prima volta: avevo acquistato un ranch e ci vivo ancora oggi. E cera una coppia che ci viveva che erano i custodi, un vecchio signore di nome Louis Avila e sua moglie Clara. E cera questa vecchia jeep blu lì, e Louis mi ha portato a fare un giro in questa jeep blu. Mi porta lassù sul lato più alto del posto, e cè questo lago lassù che alimentava tutti i pascoli, e dice: “Bene, dimmi, come fa un giovane come te ad avere abbastanza soldi per comprare un posto come questo? “E io ho detto:” Beh, solo fortunato, Louis, solo davvero fortunato. “E lui:” Bene, questa “è la cosa più dannata che abbia mai sentito”. E ho scritto questa canzone per lui.
Racconta una storia simile quando presenta la canzone in una performance del 23 febbraio 1971 trasmessa dalla BBC (in cui dice di aver acquistato il ranch da “due avvocati”).