Che cosè un Investitore Accreditato?
Un investitore accreditato è una persona fisica o giuridica autorizzata a negoziare titoli che potrebbero non essere registrati presso le autorità finanziarie. Hanno diritto a questo accesso privilegiato soddisfacendo almeno un requisito relativo al loro reddito, patrimonio netto, dimensione del patrimonio, stato di governance o esperienza professionale.
Negli Stati Uniti, il termine accreditato investitore è utilizzato dalla Securities and Exchange Commission (SEC) ai sensi del regolamento D per fare riferimento a investitori finanziariamente sofisticati e che hanno una ridotta necessità della protezione fornita dalle dichiarazioni di divulgazione normativa. Gli investitori accreditati includono persone con un patrimonio netto elevato (HNWI), banche, compagnie di assicurazione, broker e trust.
Punti chiave
- I venditori di titoli non registrati possono vendere solo a investitori accreditati, ritenuti sufficientemente sofisticati dal punto di vista finanziario da sopportare i rischi.
- Gli investitori accreditati possono acquistare e investire in titoli non registrati a condizione che soddisfino uno (o più) requisiti relativi a reddito, patrimonio netto, dimensione del patrimonio, stato di governance o esperienza professionale.
- I titoli non registrati sono considerati intrinsecamente più rischiosi perché mancano delle normali informazioni fornite con la registrazione SEC.
Investitore accreditato
Comprensione degli investitori accreditati
Gli investitori accreditati sono legalmente autorizzati ad acquistare titoli non registrati presso autorità di regolamentazione come la SEC. Molte aziende decidono di offrire titoli direttamente a questa classe di investitori accreditati. Poiché questa decisione consente alle società di esonerare dalla registrazione di titoli presso la SEC, può far risparmiare loro un sacco di soldi. Questo tipo di offerta di azioni viene definito collocamento privato. Ha il potenziale per esporre questi investitori accreditati a molti rischi. Pertanto le autorità devono garantire di essere finanziariamente stabili, esperte e informate sulle loro attività rischiose.
Quando le società decidono di offrire le proprie azioni a investitori accreditati, il ruolo delle autorità di regolamentazione si limita a verificare o offrire le linee guida necessarie per la definizione di benchmark per determinare chi si qualifica come investitore accreditato . Le autorità di regolamentazione aiutano a determinare se il richiedente possiede i mezzi finanziari e le conoscenze necessarie per assumersi i rischi connessi allinvestimento in titoli non registrati. Gli investitori accreditati hanno inoltre accesso privilegiato a capitale di rischio, hedge fund, investimenti angelici e operazioni che comportano investimenti e strumenti complessi e ad alto rischio.
Requisiti per gli investitori accreditati
Le normative per gli investitori accreditati variano da una giurisdizione allaltra e sono spesso definite da un regolatore del mercato locale o da unautorità competente. Negli Stati Uniti, la definizione di investitore accreditato è proposta dalla SEC nella regola 501 del regolamento D.
Per essere un investitore accreditato, una persona deve avere un reddito annuo superiore $ 200.000 ($ 300.000 per reddito congiunto) per gli ultimi due anni con laspettativa di guadagnare lo stesso o un reddito superiore nellanno in corso. Un individuo deve aver guadagnato un reddito superiore alle soglie da solo o con un coniuge negli ultimi due anni. Il test del reddito non può essere soddisfatto mostrando un anno di reddito di una persona e i successivi due anni di reddito comune con un coniuge.
Una persona è anche considerata un investitore accreditato se hanno un patrimonio netto superiore a $ 1 milione, individualmente o congiuntamente al coniuge. La SEC considera anche una persona un investitore accreditato se è un socio accomandatario, un dirigente o un amministratore per la società che emette i titoli non registrati .
Unentità è considerata un investitore accreditato se è una società di sviluppo aziendale privato o unorganizzazione con un patrimonio superiore a $ 5 milioni. Inoltre, se unentità è composta da azionisti che sono investitori accreditati, lentità stessa è un investitore accreditato. Tuttavia, unorganizzazione non può essere costituita con il solo scopo di acquistare titoli specifici. Se una persona può dimostrare una sufficiente istruzione o esperienza lavorativa che dimostri la propria conoscenza professionale di cartolarizzazione non registrata s, anchessi possono qualificarsi per essere considerati un investitore accreditato.
Nel 2016, il Congresso degli Stati Uniti ha modificato la definizione di investitore accreditato per includere broker registrati e consulenti per gli investimenti.
Il 26 agosto 2020, la US Securities and Exchange Commission ha modificato la definizione di investitore accreditato.Secondo il “comunicato stampa” della SEC, gli emendamenti consentono agli investitori di qualificarsi come investitori accreditati sulla base di misure definite di conoscenza professionale, esperienza o certificazioni oltre ai test esistenti per il reddito o il patrimonio netto. Le modifiche ampliano anche lelenco delle entità che possono qualificarsi come investitori accreditati, anche consentendo a qualsiasi entità che soddisfa un test di investimento di qualificarsi. “Tra le altre categorie, la SEC ora definisce gli investitori accreditati per includere quanto segue: individui che hanno determinate certificazioni professionali , designazioni o credenziali, individui che sono “dipendenti consapevoli” di un fondo privato; e consulenti per gli investimenti registrati in SEC e statale.
Scopo dei requisiti per gli investitori accreditati
Qualsiasi autorità di regolamentazione di un mercato ha il compito di promuovendo gli investimenti e salvaguardando gli investitori. Da un lato, le autorità di regolamentazione hanno un interesse acquisito nel promuovere investimenti in iniziative rischiose e attività imprenditoriali perché hanno il potenziale per emergere come multibagger in futuro. Tali iniziative sono rischiose, possono essere incentrate su attività di ricerca e sviluppo solo concettuali senza alcun prodotto commerciabile e possono avere unalta probabilità di fallimento. Se queste iniziative hanno successo, offrono un grande ritorno ai loro investitori. Tuttavia, hanno anche unalta probabilità di fallimento.
Daltra parte, le autorità di regolamentazione devono proteggere gli investitori individuali meno informati che potrebbero non avere il cuscinetto finanziario per assorbire perdite elevate o comprendere i rischi associati ai propri investimenti. Pertanto, la fornitura di investitori accreditati consente laccesso sia agli investitori finanziariamente ben attrezzati, sia agli investitori competenti ed esperti.
Non esiste un processo formale per diventare un investitore accreditato. Piuttosto, spetta ai venditori di tali titoli adottare una serie di misure diverse al fine di verificare lo status di entità o individui che desiderano essere trattati come investitori accreditati.
Le persone o le parti che desiderano essere investitori accreditati possono rivolgersi allemittente dei titoli non registrati. Lemittente può chiedere al richiedente di rispondere a un questionario per determinare se il richiedente si qualifica come investitore accreditato. Il questionario può richiedere vari allegati: informazioni sul conto, bilancio e bilancio per verificare la qualifica. Lelenco degli allegati può estendersi alle dichiarazioni dei redditi, ai moduli W-2, alle buste paga e persino alle lettere di revisioni di CPA, avvocati fiscali, broker di investimenti o consulenti. Inoltre, gli emittenti possono anche valutare il rapporto di credito di una persona per una valutazione aggiuntiva.
Esempio di un investitore accreditato
Ad esempio, supponiamo che ci sia un individuo il cui il reddito è stato di $ 150.000 negli ultimi tre anni. Hanno riportato un valore della residenza principale di $ 1 milione (con un mutuo di $ 200.000), unauto del valore di $ 100.000 (con prestito in sospeso di $ 50.000), un conto 401 (k) con $ 500.000 e un conto di risparmio con $ 450.000. Sebbene questo individuo non superi il test del reddito, è un investitore accreditato in base al test sul patrimonio netto, che non può includere il valore della residenza principale di un individuo. Il patrimonio netto è calcolato come attività meno passività. Il patrimonio netto di questa persona è esattamente $ 1 milione. Ciò comporta un calcolo del loro patrimonio (diverso dalla residenza principale) di $ 1.050.000 ($ 100.000 + $ 500.000 + $ 450.000) meno un prestito auto pari a $ 50.000. Poiché soddisfano i requisiti di patrimonio netto, si qualificano per essere un investitore accreditato.