Effetto di crowding out

Cosè leffetto di crowding out?

Leffetto spiazzamento è una teoria economica che sostiene che laumento della spesa del settore pubblico fa diminuire o addirittura elimina la spesa del settore privato.

Comprensione delleffetto di crowding out

Una delle forme più comuni di spiazzamento si verifica quando un grande governo, come quello degli Stati Uniti, aumenta i propri prestiti e imposta in movimento una catena di eventi che si traduce nella riduzione della spesa del settore privato. La vastità di questo tipo di prestito può portare a sostanziali aumenti del tasso di interesse reale, che ha leffetto di assorbire la capacità di prestito delleconomia e di scoraggiare le imprese dalleffettuare investimenti di capitale.

Le aziende spesso finanziano tali progetti in parte o interamente tramite finanziamenti e ora sono scoraggiate dal farlo perché il costo opportunità di prendere denaro in prestito è aumentato, rendendo proibitivi i progetti tradizionalmente redditizi finanziati tramite prestiti.

Leffetto di spiazzamento è stato discusso per oltre cento anni in varie forme. Durante gran parte di questo tempo, le persone pensavano che il capitale fosse finito e confinato ai singoli paesi, il che era in gran parte il caso a causa dei volumi inferiori del commercio internazionale rispetto ai giorni nostri, in tale contesto sono aumentati i taxati per i progetti di opere pubbliche e la spesa pubblica potrebbe essere direttamente collegata a una riduzione della capacità di spesa privata allinterno di un dato paese, poiché erano disponibili meno fondi.

Leffetto crowding out vs. Crowding In

Daltra parte, teorie macroeconomiche come il cartalismo e il post-keynesiano ipotizzano che lindebitamento del governo, in uneconomia moderna che opera significativamente al di sotto della capacità, possa effettivamente aumentare la domanda generando occupazione, stimolando così anche la spesa. Questo processo viene spesso definito “affollamento”.

Laffollamento in teoria ha guadagnato una certa diffusione tra gli economisti negli ultimi anni dopo che è stato notato che, durante la Grande Recessione del 2007-2009, la massiccia spesa da parte del governo federale in obbligazioni e altri titoli ha effettivamente avuto leffetto di ridurre i tassi di interesse.

Tipi di effetti di crowding out

Economie

Le riduzioni della spesa in conto capitale possono parzialmente compensare i benefici prodotti dallindebitamento pubblico, come quelli dello stimolo economico, sebbene ciò sia probabile solo quando leconomia funziona a pieno regime. A questo proposito, lo stimolo del governo è teoricamente più efficace quando leconomia è al di sotto della capacità.

Se questo è il caso, tuttavia, potrebbe verificarsi una recessione economica, riducendo le entrate che il governo raccoglie attraverso le tasse e spronandolo a prendere in prestito ancora più denaro, il che può teoricamente portare a un circolo vizioso di indebitamento e spiazzamento.

Benessere sociale

Spollamento può avvenire anche a causa del benessere sociale, anche se indirettamente. Quando i governi aumentano le tasse per introdurre o espandere i programmi di welfare, gli individui e le imprese hanno un reddito discrezionale inferiore, che può ridurre i contributi di beneficenza. A questo proposito, la spesa del settore pubblico per il benessere sociale può ridurre le donazioni del settore privato per il benessere sociale, compensando la spesa del governo per quelle stesse cause.

Allo stesso modo, la creazione o Lespansione dei programmi di assicurazione sanitaria pubblica come Medicaid può spingere le persone coperte da unassicurazione privata a passare allopzione pubblica. Lasciate con meno clienti e un pool di rischi inferiore, le compagnie di assicurazione sanitaria private potrebbero dover aumentare i premi, portando a ulteriori riduzioni della copertura privata .

Infrastruttura

Unaltra forma di spiazzamento può verificarsi a causa dei progetti di sviluppo delle infrastrutture finanziati dal governo, che possono scoraggiare le imprese private dal area del mercato rendendola indesiderabile o addirittura non redditizia, come accade spesso con ponti e altre strade, poiché lo sviluppo finanziato dal governo scoraggia le aziende dalla costruzione di strade a pedaggio o dallimpegnarsi in altri progetti simili.

Esempio di effetto di crowding out

Supponiamo che unazienda abbia pianificato un progetto di capitale, con un costo stimato di $ 5 milioni e un ritorno di $ 6 milioni, assumendo il tasso di interesse sui prestiti è del 3%. Lazienda prevede di guadagnare $ 1 milione di reddito netto (NI). Tuttavia, a causa della situazione di instabilità delleconomia, il governo annuncia un pacchetto di stimoli che aiuterà le imprese bisognose ma aumenterà anche il tasso di interesse sui nuovi prestiti dellazienda al 4%.

Poiché il tasso di interesse che limpresa aveva preso in considerazione nella sua contabilità è aumentato del 33,3%, il suo modello di profitto cambia notevolmente e lazienda stima che ora dovrà spendere $ 5,75 milioni per il progetto per ottenere gli stessi $ 6 milioni di guadagni. I suoi guadagni previsti sono ora scesi del 75% a $ 250.000, quindi lazienda decide che sarebbe meglio perseguire altre opzioni.