Bilancia dei pagamenti (BOP)

Che cosè la bilancia dei pagamenti (BOP)?

La bilancia dei pagamenti (BOP) è una dichiarazione di tutte le transazioni effettuate tra entità in un paese e nel resto del mondo in un periodo di tempo definito, ad esempio un trimestre o un anno.

Comprensione della bilancia dei pagamenti (BOP)

La bilancia dei pagamenti (BOP), nota anche come bilancia dei pagamenti internazionali, riassume tutte le transazioni che individui, società ed enti governativi di un paese completano con individui, società ed enti governativi al di fuori del paese. Queste transazioni consistono in importazioni ed esportazioni di beni, servizi e capitali, nonché pagamenti di trasferimento, come aiuti esteri e rimesse.

La bilancia dei pagamenti di un paese e la sua rete la posizione patrimoniale sullestero insieme costituisce i suoi conti internazionali.

La bilancia dei pagamenti divide le transazioni in due conti: il conto corrente e il conto capitale. A volte il conto capitale è chiamato conto finanziario, con un conto capitale separato, solitamente molto piccolo, elencato separatamente. Il conto corrente include transazioni in beni, servizi, redditi da investimenti e trasferimenti correnti. Il conto capitale, definito in senso ampio, comprende operazioni su strumenti finanziari e riserve della banca centrale. Definito in modo restrittivo, include solo le transazioni in strumenti finanziari. Il conto corrente è incluso nei calcoli della produzione nazionale, mentre il conto capitale no.

La somma di tutte le transazioni registrate nella bilancia dei pagamenti deve essere zero, purché il conto capitale sia definito in senso ampio. Il motivo è che ogni credito che appare nel conto corrente ha un corrispondente addebito nel conto capitale e viceversa. Se un paese esporta un elemento (una transazione di conto corrente), importa effettivamente capitale straniero quando viene pagato lelemento (una transazione di conto capitale).

Se un paese non può finanziare le sue importazioni attraverso lesportazione di capitale, deve farlo riducendo le sue riserve. Questa situazione viene spesso definita deficit della bilancia dei pagamenti, utilizzando la definizione ristretta di conto capitale che esclude le riserve della banca centrale. In realtà, tuttavia, la bilancia dei pagamenti ampiamente definita deve arrivare a zero per definizione. In pratica, sorgono discrepanze statistiche dovute alla difficoltà di contare accuratamente ogni transazione tra uneconomia e il resto del mondo, comprese le discrepanze causate dalle traduzioni in valuta estera.

Politica economica e bilancia dei pagamenti

I dati della bilancia dei pagamenti e della posizione patrimoniale sullestero sono fondamentali nella formulazione della politica economica nazionale e internazionale. Alcuni aspetti dei dati della bilancia dei pagamenti, come gli squilibri nei pagamenti e gli investimenti esteri diretti, sono questioni chiave che i responsabili politici di una nazione cercano di affrontare.

Le politiche economiche sono spesso mirate a obiettivi specifici che, a loro volta, hanno un impatto sulla bilancia dei pagamenti. Ad esempio, un paese potrebbe adottare politiche specificamente progettate per attrarre investimenti esteri in un particolare settore, mentre un altro potrebbe tentare di mantenere la propria valuta a un livello artificialmente basso per stimolare esporta e crea le proprie riserve valutarie. Limpatto di queste politiche viene infine rilevato nei dati della bilancia dei pagamenti.

Squilibri tra paesi

Mentre una nazione “La bilancia dei pagamenti azzera necessariamente i conti correnti e capitali, gli squilibri possono e possono apparire tra i diversi paesi” conti correnti. Secondo la Banca mondiale, gli Stati Uniti avevano il più grande disavanzo delle partite correnti del mondo nel 2019, a 498 miliardi di dollari. La Germania aveva il più grande surplus del mondo, con $ 275 miliardi.

Tali squilibri possono generare tensioni tra i paesi Donald Trump ha condotto una campagna nel 2016 su una piattaforma per invertire i deficit commerciali degli Stati Uniti, in particolare con il Messico e la Cina.LEconomist ha sostenuto nel 2017 che il “surplus” della Germania pone uno sforzo irragionevole sul sistema commerciale globale, “poiché” per compensare tali surplus e sostenere una domanda aggregata sufficiente a mantenere le persone al lavoro, il resto del mondo deve prendere in prestito e spendere con uguale abbandono . “

Storia della bilancia dei pagamenti (BOP)

Prima del XIX secolo, le transazioni internazionali erano denominate in oro, offrendo poca flessibilità ai paesi La crescita era bassa, quindi stimolare un surplus commerciale era il metodo principale per rafforzare la posizione finanziaria di una nazione. Tuttavia, le economie nazionali non erano ben integrate tra loro, quindi i forti squilibri commerciali raramente provocavano crisi. La rivoluzione industriale ha aumentato lintegrazione economica internazionale e le crisi della bilancia dei pagamenti hanno cominciato a verificarsi più frequentemente.

La Grande Depressione ha portato i paesi ad abbandonare il gold standard e ad impegnarsi nella svalutazione competitiva delle loro valute, ma il sistema di Bretton Woods che ha prevalso dalla fine della seconda guerra mondiale fino agli anni 70 ha introdotto un dollaro convertibile in oro con tassi di cambio fissi in altre valute. Con laumento dellofferta di moneta statunitense e il suo deficit commerciale, tuttavia, il governo non è stato in grado di rimborsare completamente le riserve in dollari delle banche centrali estere in oro, e il sistema è stato abbandonato.

Da quando lo shock di Nixon, come è nota la fine della convertibilità del dollaro in oro, le valute hanno fluttuato liberamente, il che significa che il paese sta vivendo un il deficit può deprimere artificialmente la sua valuta – accumulando riserve estere, ad esempio – rendendo i suoi prodotti più attraenti e aumentando le sue esportazioni. A causa della maggiore mobilità del capitale attraverso i confini, a volte si verificano crisi della bilancia dei pagamenti, che causano forti svalutazioni valutarie come lo nes che hanno colpito nei paesi del sud-est asiatico nel 1998.

Durante la Grande Recessione diversi paesi hanno intrapreso una svalutazione competitiva delle loro valute per cercare di aumentare le loro esportazioni. Tutte le principali banche centrali del mondo hanno risposto alla crisi finanziaria dellepoca attuando una politica monetaria drammaticamente espansiva. Ciò ha portato le valute di altre nazioni, soprattutto nei mercati emergenti, ad apprezzarsi rispetto al dollaro USA e ad altre valute principali. Molte di queste nazioni hanno risposto allentando ulteriormente le redini della propria politica monetaria per sostenere le proprie esportazioni, in particolare quelle le cui esportazioni erano sotto la pressione della domanda globale stagnante durante la Grande Recessione.