| Caratteristica | Preferita | Comune | Obbligazione |
|---|---|---|---|
| Proprietà dellazienda | Sì | Sì | No |
| Diritti di voto | No | Sì | No |
| Prezzo di La sicurezza si basa su: | Guadagni | Guadagni | S & Valutazione P |
| Dividendi | Fissi | Variabili | Fissi |
| Valore se trattenuto a Scadenza | Completo | Varia | Completo |
| Ordine pagato se lazienda è inadempiente | Secondo | Terzo | Primo |
I diversi tipi
Le azioni privilegiate convertibili hanno la possibilità di essere convertite in com mon stock ad un certo punto in futuro. Cosa determina quando ciò accade? Tre cose:
- Il consiglio di amministrazione della società può votare per una conversione.
- Potresti decidere di convertirti. Faresti solo esercizio questa opzione se il prezzo delle azioni ordinarie è superiore al valore attuale netto dei tuoi preferiti. Il valore attuale netto include i pagamenti dei dividendi attesi e il prezzo che riceveresti quando la vita del preferito è terminata.
- Le azioni potrebbero essere state convertite automaticamente in una data predeterminata.
Le azioni privilegiate cumulative consentono alle aziende di sospendere i pagamenti dei dividendi quando i tempi sono brutti. Ma devono pagare tutte le mancati pagamenti di dividendi quando i tempi sono di nuovo buoni. Devono farlo prima di poter effettuare pagamenti di dividendi agli azionisti comuni. Le azioni privilegiate senza questo vantaggio sono chiamate azioni non cumulative.
Le azioni privilegiate rimborsabili danno alla società il diritto di rimborsare le azioni in qualsiasi momento dopo una certa data. Lopzione descrive il prezzo la società pagherà le azioni. La data rimborsabile spesso non è di pochi anni. Queste azioni pagano un dividendo più elevato per compensare il rischio di rimborso aggiuntivo. Perché? La società potrebbe chiedere il rimborso se i tassi di interesse scendono. Emetterebbero nuovi preferiti al tasso più basso e pagherebbero invece un dividendo minore. Ciò significa meno profitto per linvestitore.
Perché le aziende li emettono
Le aziende utilizzano azioni privilegiate per raccogliere capitali per la crescita. La capacità della società di sospendere i dividendi è il suo più grande vantaggio rispetto alle obbligazioni. Richiede solo un voto del consiglio. Non corrono il rischio di essere denunciati per inadempienza. Se la società non paga gli interessi sulle sue obbligazioni, va in default.
Le aziende utilizzano anche azioni privilegiate per trasferire la proprietà aziendale a unaltra società. Per prima cosa, le società ottengono un cancellazione delle tasse sul reddito da dividendi delle azioni privilegiate. Ad esempio, se una società possiede il 20% o più delle azioni di unaltra società di distribuzione, non è tenuta a pagare le tasse sul primo 65% del reddito ricevuto dai dividendi. I singoli investitori non ottengono lo stesso vantaggio fiscale. In secondo luogo, le aziende possono vendere le azioni privilegiate più rapidamente delle azioni ordinarie. È perché i proprietari sanno che verranno rimborsati prima che lo facciano i proprietari di azioni ordinarie.
Questo vantaggio è stato il motivo per cui il Tesoro statunitense ha acquistato azioni di azioni privilegiate nelle banche come parte di il Troubled Asset Relief Program. Ha capitalizzato le banche in modo che non fallissero. Allo stesso tempo, il Tesoro voleva proteggere il governo. I contribuenti sarebbero stati rimborsati prima degli azionisti comuni se le banche fossero state inadempienti.
Le azioni privilegiate sono spesso emesse come ultima risorsa. Le aziende le utilizzano dopo aver ottenuto tutto il possibile dallemissione di azioni e obbligazioni ordinarie. Le azioni privilegiate sono più costose delle obbligazioni. I dividendi pagati dalle azioni privilegiate provengono dai profitti al netto delle imposte della società. Queste spese non sono deducibili. Linteresse pagato sulle obbligazioni è deducibile dalle tasse. È più economico per la società.
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