¿Qué es un inversor acreditado?
Un inversor acreditado es un individuo o una entidad comercial que puede negociar valores que pueden no estar registrados ante las autoridades financieras. Tienen derecho a este acceso privilegiado si cumplen al menos un requisito con respecto a sus ingresos, patrimonio neto, tamaño de los activos, estado de gobierno o experiencia profesional.
En los EE. UU., El término acreditado inversionista es utilizado por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) bajo la Regulación D para referirse a inversionistas que son financieramente sofisticados y tienen una necesidad reducida de la protección proporcionada por las presentaciones de divulgación regulatoria. Los inversores acreditados incluyen personas naturales de alto patrimonio neto (HNWI), bancos, compañías de seguros, corredores y fideicomisos.
Conclusiones clave
- Los vendedores de valores no registrados solo pueden vender a inversionistas acreditados, quienes se consideran lo suficientemente sofisticados financieramente para asumir los riesgos.
- Los inversores acreditados pueden comprar e invertir en valores no registrados siempre que satisfagan uno (o más) requisitos relacionados con los ingresos, el patrimonio neto, el tamaño de los activos, el estado de gobierno o la experiencia profesional.
- Los valores no registrados se consideran intrínsecamente más riesgosos porque carecen de las divulgaciones normales que vienen con el registro de la SEC.
Inversionista acreditado
Entender a los inversionistas acreditados
Los inversionistas acreditados están legalmente autorizados para comprar valores que no están registrados con autoridades reguladoras como la SEC. Muchas empresas deciden ofrecer valores a esta clase de inversores acreditados directamente. Debido a que esta decisión permite a las empresas la exención de registrar valores en la SEC, puede ahorrarles mucho dinero. Este tipo de oferta de acciones se denomina colocación privada. Tiene el potencial de poner a estos inversores acreditados en un gran riesgo. Por lo tanto, las autoridades deben asegurarse de que son financieramente estables, experimentadas y conocedoras de sus riesgosas empresas.
Cuando las empresas deciden ofrecer sus acciones a inversores acreditados, el papel de las autoridades reguladoras se limita a verificar u ofrecer las pautas necesarias para establecer puntos de referencia para determinar quién califica como inversor acreditado . Las autoridades reguladoras ayudan a determinar si el solicitante posee los medios financieros y los conocimientos necesarios para asumir los riesgos que implica invertir en valores no registrados. Los inversores acreditados también tienen acceso privilegiado a capital de riesgo, fondos de cobertura, inversiones ángel y acuerdos que involucran inversiones e instrumentos complejos y de mayor riesgo.
Requisitos para inversores acreditados
Las regulaciones para inversionistas acreditados varían de una jurisdicción a otra y, a menudo, las define un regulador del mercado local o una autoridad competente. En los EE. UU., La SEC establece la definición de inversionista acreditado en la Regla 501 de la Regulación D.
Para ser un inversionista acreditado, una persona debe tener un ingreso anual superior $ 200,000 ($ 300,000 para ingresos conjuntos) durante los últimos dos años con la expectativa de obtener ingresos iguales o mayores en el año actual. Un individuo debe haber obtenido ingresos por encima de los umbrales, ya sea solo o con su cónyuge durante los últimos dos años. La prueba de ingresos no puede satisfacerse mostrando un año de los ingresos de un individuo y los próximos dos años de ingresos conjuntos con un cónyuge.
Una persona también se considera un inversionista acreditado si tiene un patrimonio neto superior a $ 1 millón, ya sea individualmente o en conjunto con su cónyuge. La SEC también considera que una persona es un inversionista acreditado si es un socio general, funcionario ejecutivo o director de la empresa que emite los valores no registrados .
Una entidad se considera un inversor acreditado si es una empresa de desarrollo empresarial privada o una organización con activos que superan los $ 5 millones. Además, si una entidad se compone de propietarios de capital que son inversores acreditados, la entidad en sí es un inversor acreditado. Sin embargo, no se puede formar una organización con el único propósito de comprar valores específicos. Si una persona puede demostrar suficiente educación o experiencia laboral que demuestre su conocimiento profesional de valores no registrados s, ellos también pueden calificar para ser considerados inversionistas acreditados.
En 2016, el Congreso de EE. UU. modificó la definición de inversionista acreditado para incluir corredores registrados y asesores de inversiones.
El 26 de agosto de 2020, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. modificó la definición de inversionista acreditado.Según el comunicado de prensa de la SEC, «las enmiendas permiten que los inversionistas califiquen como inversionistas acreditados en base a medidas definidas de conocimiento profesional, experiencia o certificaciones además de las pruebas existentes de ingresos o patrimonio neto. Las enmiendas también amplían la lista de entidades que pueden calificar como inversionistas acreditados, incluso al permitir que califique cualquier entidad que cumpla con una prueba de inversión «. Entre otras categorías, la SEC ahora define a los inversionistas acreditados para incluir los siguientes: personas que tienen ciertas certificaciones profesionales , designaciones o credenciales, individuos que son «empleados informados» de un fondo privado; y asesores de inversiones registrados por la SEC y el estado.
Objetivo de los requisitos para inversores acreditados
Cualquier autoridad reguladora de un mercado tiene la tarea tanto promover la inversión como proteger a los inversores. Por un lado, los reguladores tienen un gran interés en promover inversiones en empresas de riesgo y actividades empresariales porque tienen el potencial de emerger como multibolsas en el futuro. Estas iniciativas son riesgosas, pueden centrarse en actividades de investigación y desarrollo de conceptos únicamente sin ningún producto comercializable y pueden tener una alta probabilidad de fracaso. Si estas empresas tienen éxito, ofrecen una gran rentabilidad a sus inversores. Sin embargo, también tienen una alta probabilidad de fracaso.
Por otro lado, los reguladores deben proteger a los inversores individuales menos informados que pueden no tener el colchón financiero para absorber grandes pérdidas o comprender los riesgos asociados con sus inversiones. Por lo tanto, la provisión de inversores acreditados permite el acceso tanto a inversores que están bien equipados financieramente como a inversores con conocimientos y experiencia.
No existe un proceso formal para convertirse en un inversor acreditado. Más bien, los vendedores de dichos valores tienen la responsabilidad de tomar una serie de pasos diferentes para verificar el estado de las entidades o individuos que desean ser tratados como inversionistas acreditados.
Las personas o partes que deseen ser inversores acreditados pueden dirigirse al emisor de los valores no registrados. El emisor puede pedir al solicitante que responda a un cuestionario para determinar si el solicitante califica como inversionista acreditado. El cuestionario puede requerir varios anexos: información de la cuenta, estados financieros y balance general para verificar la calificación. La lista de archivos adjuntos puede extenderse a declaraciones de impuestos, formularios W-2, recibos de sueldos e incluso cartas de reseñas de contadores públicos, abogados fiscales, corredores de inversiones o asesores. Además, los emisores también pueden evaluar el informe crediticio de una persona para una evaluación adicional.
Ejemplo de un inversionista acreditado
Por ejemplo, suponga que hay una persona cuyo los ingresos fueron de $ 150.000 durante los últimos tres años. Informaron un valor de residencia principal de $ 1 millón (con una hipoteca de $ 200,000), un automóvil por $ 100,000 (con un préstamo pendiente de $ 50,000), una cuenta 401 (k) con $ 500,000 y una cuenta de ahorros con $ 450,000. Si bien esta persona no pasa la prueba de ingresos, es un inversionista acreditado de acuerdo con la prueba del valor neto, que no puede incluir el valor de la residencia principal de una persona. El valor neto se calcula como activos menos pasivos. El valor neto de esta persona es exactamente $ 1 millón. Esto implica un cálculo de sus activos (que no sea su residencia principal) de $ 1,050,000 ($ 100,000 + $ 500,000 + $ 450,000) menos un préstamo de automóvil equivalente a $ 50,000. Dado que cumplen con el requisito de patrimonio neto, califican para ser un inversionista acreditado.