Dátum: 2021. február 8., hétfő, 06:59:11 -0600 (10 percenként frissítve)
Shiller PE: 35.4 (+ 0,39%)
A Shiller PE 38,3% -kal magasabb, mint a legutóbbi 20 éves átlag, 25,6
implicit jövőbeli éves hozam: 0,5%
Legutóbbi 20 éves mélypont: 13,3
Legutóbbi 20- éves csúcs: 35,8
S & P 500: 3886,83
Rendszeres PE: 39,6 (Legutóbbi 20 éves átlag: 25,9)
Megjegyzés: 06/26-tól kezdődően / 2020, a hallgatólagos jövedelem-hozam kiszámításakor, ahelyett, hogy azt feltételeznénk, hogy hosszú távon a piac Shiller PE-je vissza fog állni minden idők történelmi átlagához, megváltoztatjuk a közelmúltbeli 20 éves átlagára.
Shiller PE
Prof. Robert Shiller, a Yale-i Egyetem találta ki a Shiller PE Ratio-t a piac értékelésének mérésére. A Shiller PE ésszerűbb piaci értékelési mutató, mint a PE arány, mert kiküszöböli az arány ingadozását, amelyet az üzleti ciklusok alatti haszonkulcsok változása okoz. Ez hasonló a teljes piaci felső határ GDP-hez viszonyított arányán alapuló piaci értékeléshez, ahol a haszonkulcsok változása sem játszik szerepet.
A GuruFocus kiszámítja az egyes részvények és a különböző szektorok Shiller PE arányát. Itt láthatja a Sector Shiller PE-t, amely megmutatja, melyek a legolcsóbb szektorok. Itt láthatja az egyes részvények Shiller PE-jét.
Hogyan számítják ki a Shiller PE-t?
- Használja az S & P 500 vállalatok éves bevételeit az elmúlt 10 évben.
- A CPI használatával állítsa be a múltbeli jövedelmeket az inflációhoz; a múltbeli bevételeket korrigálják a mai dollárig.
- Átlagolja az E10 korrigált értékeit.
- A Shiller A PE megegyezik az S & P 500 index árának arányával E10 felett.
Miért csal a rendszeres PE arány?
A szokásos PE az S & P 500 index arányát használja az S & P 500 vállalatok 12 hónapos eredményéhez viszonyítva. A gazdasági bővülés során a vállalatoknak magas a haszonkulcsuk és a nyereségük. A PE arány ezután mesterségesen alacsonyra válik a magasabb keresetek miatt. A recesszió idején a haszonkulcsok alacsonyak és a keresetek alacsonyak. Ekkor a szabályos PE arány magasabb lesz. A legnyilvánvalóbb az alábbi ábrán látható:
Rendszeres PE arány
A rendszeres PE arány legmagasabb csúcsa 123 volt 2009 első negyedévében. Addigra az S A & P 500 több mint 50% -ot zuhant a 2007. évi csúcshoz képest. A PE arány magas volt, mert a keresetek nyomottak voltak. Mivel a PE arány 2009 első negyedévében 123 volt, ami jóval magasabb, mint a 15-ös történelmi átlag, ez volt a legjobb idő a közelmúlt történelmében a részvények vásárlására. Másrészt a Shiller PE aránya 13,3 volt, ami az elmúlt évtizedek legalacsonyabb szintje, helyesen jelezve a jobb időt a részvények vásárlására.
A Shiller PE implicit piaci hozama
Ha feltételezzük hogy hosszú távon a piac Shiller PE-je a legutóbbi 20 éves átlagra, 25,6-ra tér vissza, a jövőbeni piaci megtérülés három részből áll:
- A Shiller összehúzódása vagy bővülése A PE a legutóbbi 20 éves átlagra
- Osztalék
- Üzleti növekedés
Ebből becsüljük, hogy a Shiller PE jelenlegi szintjén , a jövőbeni piaci megtérülés 0,5% körül lesz évente. Ez a történelmi implicit hozam, a tényleges hozam és a hosszú távú kamat. A kamatláb befolyásolja a piaci hozamot. Kattintson az alábbi ábra feliratára a megjelenítéshez / elrejtéshez diagramsorozat.
Shiller PE implicit piaci hozama
A valóságban soha nem lesz olyan, hogy a Shiller PE 8 év után pontosan az átlagra tér vissza. Az alábbi táblázat nekünk egy jobb a jövőbeli hozam tartományának ötlete az lesz, ha a piac az átlag 50–150% -án belül van.
Befektetési stratégiák különböző piaci szinteken
A Shiller PE és az arány A GDP feletti teljes piaci felső korlát felhasználása jó útmutatás lehet a befektetők számára a különböző piaci értékelésekkel történő befektetési stratégiák eldöntésében. A történelmi piaci hozamok azt bizonyítják, hogy ha a piac tisztességes vagy túlértékelt, akkor védekezőnek kell lennie. A magas színvonalú üzleti és erős mérleggel rendelkező vállalatok jobb megtérülést nyújtanak ebben a környezetben. Ha olcsó a piac, akkor az erős mérleggel rendelkező, legyőzött vállalatok túlméretezett hozamot nyújthatnak.
Összefoglalva:
- Ha a piac valós értéke vagy túlértékelt, vásároljon magas minőségi vállalatok, mint például a Buffett-Munger Screener.
- Amikor a piac alulértékelt, vásároljon alacsony kockázatú, legyőzött vállalatokat, mint például a Ben Graham Net-Net Screener. Vásároljon belőlük egy kosarat, és legyen diverzifikált.
- Ha a piac túlértékelt, maradjon készpénzben. Fontolja meg a fedezeti ügyletet vagy a rövidet.
Ismét itt láthatja a Sector Shiller PE-t, amely megmutatja, hogy melyik szektor a legolcsóbb.Itt láthatja az egyes részvények Shiller PE-jét.