Az 1944-es Bretton Woods-i megállapodás új globális monetáris rendszert hozott létre. Az aranyszínvonalat az amerikai dollárra, mint globális pénznemre cserélte. Ezáltal Amerikát meghatározta a világgazdaság meghatározó hatalmának. A megállapodás aláírása után Amerika volt az egyetlen ország, amely dollárnyomtatásra képes.
A megállapodás létrehozta a Világbankot és az Amerikai Nemzetközi Valutaalapot (IMF). támogatott szervezetek, amelyek figyelemmel kísérik az új rendszert.
A Bretton Woods-i Megállapodás
A Bretton Woods-i megállapodást 1944-es konferencián hozták létre világháborús szövetséges nemzetek. A New Hampshire-i Bretton Woods-ban zajlott.
A megállapodás értelmében az országok megígérték, hogy központi bankjaik rögzített árfolyamokat tartanak fenn valutájuk és a dollár között. az ország valutájának értéke a dollárhoz képest túl gyengévé vált, a bank devizapiacokon vásárolta fel devizáját.
A pénzvásárlás csökkentené a valuta kínálatát és megemelné annak árát. Ha egy valuta ára túl magasra emelkedne, a jegybank többet nyomtatna. Ez a nyomdaipar növelné a kínálatot és csökkentené a valuta árát. Ez a módszer egy monetáris politika, amelyet a központi bankok gyakran alkalmaznak az infláció ellenőrzésére.
Tagok A Bretton Woods-rendszer egy része beleegyezett abba, hogy elkerülje a kereskedelmi háborúkat. Például a kereskedelem növelése érdekében nem fogják szigorúan csökkenteni a pénznemüket. De bizonyos feltételek mellett szabályozhatnák pénznemüket. Például felléphetnek, ha a közvetlen külföldi befektetések elkezdik destabilizálni gazdaságaikat. Korrigálhatják valutájukat a háború utáni újjáépítéshez is. Ez azt jelentette, hogy minden ország garantálta, hogy beváltja valutáját aranyértéke miatt. Bretton Woods után minden tag beleegyezett, hogy pénzét amerikai dollárért, nem pedig aranyért váltja be.
Miért dollár? Az Egyesült Államok rendelkezett a világ aranykészletének háromnegyedével. Egyetlen más pénznemben sem volt elegendő arany ahhoz, hogy pótolja azt. A dollár értéke 1/35 uncia arany volt. Bretton Woods lehetővé tette a világ számára, hogy lassan áttérjen az aranystandardról az amerikai dollárra.
A dollár most helyettesítővé vált aranyért. Ennek eredményeként a dollár értéke növekedni kezdett a többi valutához képest.
Az átmenet nagyobb keresletet eredményezett a dollár iránt, annak ellenére, hogy arany értéke megérkezett ugyanaz maradt. Ez az értékbeli eltérés vetette fel a magot a Bretton Woods-rendszer három évtizeddel későbbi összeomlásához.
Miért volt szükség a megállapodásra
A világháborúig Én, a legtöbb ország az arany színvonalon állt. Azonban a nyakkendőt aranyra vágták, hogy kinyomtathassák a háborús költségek fedezéséhez szükséges pénznemet. Ez a valuta beáramlás hiperinflációt okozott, mivel a pénzkínálat elárasztotta a keresletet. A háború után az országok visszatértek az aranystandard biztonságához.
A hiperinfláció miatt a pénz értéke olyan drámaian esett, hogy , bizonyos esetekben az embereknek csak egy vekni kenyér vásárlásához volt szükségük készpénzzel teli talicskákra.
Minden rendben ment a nagy gazdasági válságig. Az 1929-es tőzsdei összeomlás után a befektetők áttértek az árukereskedelemre. Emelte az arany árát, aminek eredményeként az emberek beváltották dollárjukat aranyért. A Federal Reserve súlyosbította a helyzetet azzal, hogy a kamatemeléssel megvédte a nemzet aranytartalékát.
A Bretton Woods-rendszer nagyobb rugalmasságot adott a nemzeteknek, mint az arany standard szigorú betartása. Ugyanakkor kevesebb volatilitást biztosított, mint egy valódi szabvány nélküli valutarendszer. Egy tagország továbbra is megtartotta a valuta értékének megváltoztatásának lehetőségét ha szükséges, korrigálnia kell egy “alapvető egyensúlyhiányt” folyó fizetési mérlegében.
Az IMF és a Világbank szerepe
The Bretton A Woods-rendszer nem működhetett volna az IMF nélkül, a tagországoknak arra volt szükségük, hogy megmentsék őket, ha a valutaértékük túl alacsony lesz. Szükségük lenne egyfajta globális központi bankra, amelyből kölcsön tudnának felvenni, ha módosítaniuk kellene valutájuk értékét, és maguknak sem lenne pénzük. Ellenkező esetben csak a kereskedelmi akadályokra csapnának vagy kamatot emelnének.
A Bretton Woods-országok úgy döntöttek, hogy nem adják az IMF-nek a globális központi bank hatalmát, ehelyett beleegyeztek, hogy hozzájárulnak az IMF által birtokolt nemzeti valuták és arany rögzített készletéhez. Ezután a Bretton Woods-rendszer minden tagországa jogosult volt arra, hogy a hozzájárulása keretein belül kölcsönkérjen, amire szüksége van.Az IMF a Bretton Woods-megállapodás végrehajtásáért is felelős volt.
Az IMF-et nem arra tervezték, hogy pénzt nyomtasson és monetáris módon befolyásolja a gazdaságokat. politikák.
A Világbank a neve ellenére sem volt (és nem is) a világ központi bankja. A Bretton Woods-i megállapodás idején a Világbankot azért hozták létre, hogy hitelezzen a második világháború által elpusztított európai országoknak. A Világbank célja pénzkölcsönre váltani a feltörekvő piaci országok gazdaságfejlesztési projektjeihez.
A Bretton Woods-rendszer összeomlása
1971-ben az Egyesült Államok hatalmas stagflációban szenvedett – az infláció és a recesszió kombinációja miatt, amely munkanélküliséget és alacsony gazdasági növekedést okoz.
Az okozott veszélyes értékcsökkenésre reagálva túl sok pénzforgalom miatt Nixon elnök elkezdte leereszteni a dollár értékét aranyban. Nixon leértékelte a dollárt 1/38 uncia aranyra, majd 1/42 unciára.
. Árszabályozás nélkül az arany gyorsan felszabadult unciánként 120 dollárig a szabad piacon, ezzel véget vetve a Bretton Woods rendszernek.
A kr A Bretton Woods elfogyasztása azt eredményezte, hogy az országok az amerikai dollárhoz kötötték valutájukat. Viszont a dollár az arany árához volt kötve, és az Egyesült Államok dominánssá vált a világgazdaságban. Az Egyesült Államok volt az egyetlen nemzet, amely képes kinyomtatni a világszerte elfogadott valutát, és az országok nagyobb rugalmassággal rendelkeztek, mint a régi aranystandarddal.
Amikor a dollár megszűnt az arany árához kötődni, akkor az a monetáris standard más valutákkal, amelyekhez a valutákat kötik.