Investisseur accrédité

Quest-ce quun investisseur accrédité?

Un investisseur accrédité est une personne physique ou morale autorisée à négocier des valeurs mobilières qui ne peuvent pas être enregistrées auprès des autorités financières. Ils ont droit à cet accès privilégié en satisfaisant à au moins une exigence concernant leurs revenus, leur valeur nette, la taille de leurs actifs, leur statut de gouvernance ou leur expérience professionnelle.

Aux États-Unis, le terme accrédité investisseur est utilisé par la Securities and Exchange Commission (SEC) en vertu du règlement D pour désigner les investisseurs qui sont financièrement sophistiqués et ont un besoin réduit de la protection fournie par les déclarations réglementaires. Les investisseurs accrédités comprennent les particuliers fortunés naturels (HNWI), les banques, les compagnies dassurance, les courtiers et les fiducies.

Comprendre les investisseurs accrédités

Les investisseurs accrédités sont légalement autorisés à acheter des titres qui ne sont pas enregistrés auprès de autorités réglementaires comme la SEC. De nombreuses entreprises décident doffrir directement des titres à cette catégorie dinvestisseurs accrédités. Étant donné que cette décision permet aux entreprises dêtre dispensées denregistrer des titres auprès de la SEC, elle peut leur faire économiser beaucoup dargent. Ce type doffre dactions est appelé placement privé. Il a le potentiel dexposer ces investisseurs accrédités à de grands risques. Par conséquent, les autorités doivent sassurer quelles sont financièrement stables, expérimentées et bien informées de leurs entreprises risquées.

Lorsque les entreprises décident doffrir leurs actions à des investisseurs accrédités, le rôle des autorités de régulation se limite à vérifier ou à proposer les lignes directrices nécessaires pour établir des indices de référence afin de déterminer qui se qualifie en tant quinvestisseur accrédité . Les autorités de régulation aident à déterminer si le demandeur possède les moyens financiers et les connaissances nécessaires pour prendre les risques liés à linvestissement dans des titres non enregistrés. Les investisseurs accrédités ont également un accès privilégié au capital-risque, aux fonds spéculatifs, aux investissements providentiels et aux transactions impliquant des investissements et des instruments complexes et à haut risque.

Exigences pour les investisseurs accrédités

Les réglementations applicables aux investisseurs accrédités varient dune juridiction à lautre et sont souvent définies par un régulateur du marché local ou une autorité compétente. Aux États-Unis, la définition dun investisseur accrédité est proposée par la SEC dans la règle 501 du règlement D.

Pour être un investisseur accrédité, une personne doit avoir un revenu annuel supérieur 200 000 $ (300 000 $ pour un revenu conjoint) pour les deux dernières années avec lespoir de gagner le même revenu ou un revenu plus élevé dans lannée en cours. Un particulier doit avoir gagné un revenu supérieur aux seuils, seul ou avec un conjoint au cours des deux dernières années. Le critère de revenu ne peut être satisfait en indiquant une année de revenu dun individu et les deux années suivantes de revenu conjoint avec un conjoint.

Une personne est également considérée comme un investisseur accrédité sils ont une valeur nette supérieure à 1 million de dollars, individuellement ou conjointement avec leur conjoint. La SEC considère également une personne comme un investisseur accrédité si elle est un commandité, un dirigeant ou un administrateur de la société qui émet les titres non enregistrés .

Une entité est considérée comme un investisseur accrédité s’il s’agit d’une société de développement d’entreprise privée ou d’une organisation dont les actifs dépassent 5 millions de dollars. De même, si une entité se compose de actionnaires qui sont investisseur accrédité, lentité elle-même est un investisseur accrédité. Cependant, une organisation ne peut pas être constituée dans le seul but dacheter des titres spécifiques. Si une personne peut démontrer une formation ou une expérience professionnelle suffisante démontrant ses connaissances professionnelles en matière de titres non enregistrés s, ils peuvent également se qualifier pour être considérés comme des investisseurs accrédités.

En 2016, le Congrès américain a modifié la définition dun investisseur accrédité pour inclure les courtiers enregistrés et les conseillers en investissement.

Objectif des exigences des investisseurs accrédités

Toute autorité de régulation dun marché est chargée de à la fois la promotion des investissements et la protection des investisseurs. Dune part, les régulateurs ont tout intérêt à promouvoir les investissements dans des entreprises risquées et des activités entrepreneuriales, car ils ont le potentiel démerger en tant que multi-ensacheurs à lavenir. De telles initiatives sont risquées, peuvent être axées sur des activités de recherche et développement uniquement conceptuelles sans aucun produit commercialisable et peuvent avoir de fortes chances déchouer. Si ces entreprises réussissent, elles offrent un grand retour à leurs investisseurs. Cependant, ils ont également une forte probabilité déchec.

Dun autre côté, les régulateurs doivent protéger les investisseurs individuels moins bien informés qui peuvent ne pas avoir le coussin financier pour absorber des pertes élevées ou comprendre les risques associés à leurs investissements. Par conséquent, la mise à disposition dinvestisseurs accrédités permet laccès à la fois aux investisseurs bien équipés financièrement, ainsi quaux investisseurs compétents et expérimentés.

Il ny a pas de processus formel pour devenir un investisseur accrédité. Il incombe plutôt aux vendeurs de ces titres de prendre un certain nombre de mesures différentes afin de vérifier le statut des entités ou des particuliers qui souhaitent être traités comme des investisseurs accrédités.

Les personnes physiques ou morales souhaitant devenir des investisseurs accrédités peuvent sadresser à lémetteur des titres non enregistrés. Lémetteur peut demander au demandeur de répondre à un questionnaire pour déterminer si le demandeur se qualifie en tant quinvestisseur agréé. Le questionnaire peut nécessiter diverses pièces jointes: informations de compte, états financiers et bilan pour vérifier la qualification. La liste des pièces jointes peut sétendre aux déclarations de revenus, aux formulaires W-2, aux fiches de salaire et même aux lettres de revues de CPA, davocats fiscalistes, de courtiers en placement ou de conseillers. De plus, les émetteurs peuvent également évaluer le rapport de solvabilité dune personne pour une évaluation supplémentaire.

Exemple dinvestisseur accrédité

Par exemple, supposons quil y ait une personne dont le revenu était de 150 000 $ pour les trois dernières années. Ils ont déclaré une valeur de résidence principale de 1 million de dollars (avec une hypothèque de 200000 dollars), une voiture de 100000 dollars (avec un prêt en cours de 50000 dollars), un compte 401 (k) de 500000 dollars et un compte dépargne de 450000 dollars. Bien que cette personne ne réussisse pas le test de revenu, elle est un investisseur accrédité selon le test de la valeur nette, qui ne peut pas inclure la valeur de la résidence principale dune personne. La valeur nette est calculée comme lactif moins le passif. La valeur nette de cette personne est exactement 1 million de dollars. Cela implique un calcul de leur actif (autre que leur résidence principale) de 1 050 000 $ (100 000 $ + 500 000 $ + 450 000 $) moins un prêt automobile de 50 000 $. Puisquils satisfont à lexigence de valeur nette, ils remplissent les conditions requises pour être un investisseur accrédité.