Quelle est la différence entre la politique monétaire et la politique budgétaire, et comment sont-elles liées?
Monétaire la politique fait référence aux actions des banques centrales pour atteindre des objectifs de politique macroéconomique tels que la stabilité des prix, le plein emploi et une croissance économique stable. La politique fiscale fait référence aux politiques fiscales et de dépenses du gouvernement fédéral. Les décisions de politique fiscale sont déterminées par le Congrès et l’Administration; la Fed ne joue aucun rôle dans la détermination de la politique budgétaire.
Le Congrès américain a établi une stabilité maximale de lemploi et des prix comme objectifs macroéconomiques de la Réserve fédérale; ils sont parfois appelés le double mandat de la Réserve fédérale. En dehors de ces objectifs primordiaux, le Congrès a décidé que la conduite opérationnelle de la politique monétaire devait être libre de toute influence politique. Par conséquent, la Réserve fédérale est une agence indépendante du gouvernement fédéral.
La Réserve fédérale utilise une variété d’outils de politique pour promouvoir ses objectifs statutaires d’emploi maximal et de stabilité des prix. Ses principaux outils de politique sont le taux cible des fonds fédéraux (le taux que les banques se facturent pour les prêts à court terme), un taux dintérêt clé à court terme. Le contrôle de la Réserve fédérale sur le taux des fonds fédéraux lui donne la capacité dinfluencer le niveau général des taux dintérêt à court terme du marché. En ajustant le niveau des taux dintérêt à court terme en réponse aux changements des perspectives économiques, la Réserve fédérale peut influencer les taux dintérêt à long terme et les prix des principaux actifs. Ces changements dans les conditions financières affectent ensuite les décisions de dépenses des ménages et des entreprises.
Lorgane de décision de la politique monétaire au sein de la Réserve fédérale est le Federal Open Market Committee (FOMC). Le FOMC tient actuellement huit réunions programmées par an, au cours desquelles il examine les développements économiques et financiers et détermine lorientation appropriée de la politique monétaire. En examinant les perspectives économiques, le FOMC examine comment les trajectoires actuelles et projetées de la politique budgétaire pourraient affecter des variables macroéconomiques clés telles que la croissance du produit intérieur brut, lemploi et linflation. De cette manière, la politique budgétaire a un effet indirect sur la conduite de la politique monétaire par son influence sur léconomie globale et les perspectives économiques. Par exemple, si les programmes fédéraux dimpôts et de dépenses sont censés stimuler la croissance économique, la Réserve fédérale évaluerait comment ces programmes affecteraient ses principaux objectifs macroéconomiques – un emploi maximal et une stabilité des prix – et apporterait les ajustements appropriés à ses outils de politique monétaire.