Quest-ce que la balance des paiements (BOP)?
La balance des paiements (BOP) est un relevé de toutes les transactions effectuées entre des entités dun pays et du reste du monde sur une période définie, comme un trimestre ou un an.
La balance des paiements
Points à retenir
- La balance des paiements comprend à la fois le compte courant et le compte de capital .
- Le compte courant comprend le commerce net de biens et de services d’un pays, ses revenus nets d’investissements transfrontaliers et ses paiements de transfert nets.
- Le compte de capital se compose de les transactions dune nation sur les instruments financiers et les réserves de la banque centrale.
- La somme de toutes les transactions enregistrées dans la balance des paiements doit être nulle; cependant, les fluctuations des taux de change et les différences dans les pratiques comptables peuvent entraver cela dans la pratique.
Comprendre la balance des paiements (BOP)
La balance des paiements (BOP), également appelée balance des paiements internationaux, résume toutes les transactions effectuées par les particuliers, les entreprises et les organismes gouvernementaux dun pays avec des particuliers, des entreprises et des organismes gouvernementaux à lextérieur du pays. Ces transactions comprennent les importations et les exportations de biens, de services et de capitaux, ainsi que les paiements de transfert, tels que l’aide étrangère et les envois de fonds.
La balance des paiements d’un pays et son solde net la position extérieure globale constitue ensemble ses comptes internationaux.
La balance des paiements divise les transactions en deux comptes: le compte courant et le compte capital. Parfois, le compte de capital est appelé le compte financier, avec un compte de capital distinct, généralement très petit, répertorié séparément. Le compte courant comprend les transactions sur les biens, les services, les revenus des investissements et les transferts courants. Le compte de capital, au sens large, comprend les transactions sur instruments financiers et les réserves de la banque centrale. Au sens strict, il ne comprend que les transactions sur instruments financiers. Le compte courant est inclus dans les calculs de la production nationale, contrairement au compte de capital.
La somme de toutes les transactions enregistrées dans la balance des paiements doit être nulle, tant que le compte de capital est défini de manière large. La raison en est que chaque crédit apparaissant dans le compte courant a un débit correspondant dans le compte de capital, et vice-versa. Si un pays exporte un article (une transaction de compte courant), il importe effectivement des capitaux étrangers lorsque cet article est payé (une transaction de compte de capital).
Si un pays ne peut pas financer ses importations à travers les exportations de capitaux, il doit le faire en épuisant ses réserves. Cette situation est souvent qualifiée de déficit de la balance des paiements, en utilisant la définition étroite du compte de capital qui exclut les réserves de la banque centrale. En réalité, cependant, la balance des paiements au sens large doit être égale à zéro par définition. Dans la pratique, des écarts statistiques surviennent en raison de la difficulté de compter avec précision chaque transaction entre une économie et le reste du monde, y compris les écarts causés par les traductions de devises étrangères.
Politique économique et balance des paiements
Les données de la balance des paiements et de la position extérieure globale sont essentielles pour formuler la politique économique nationale et internationale. Certains aspects des données de balance des paiements, tels que les déséquilibres des paiements et les investissements directs étrangers, sont des problèmes clés que les décideurs politiques dun pays cherchent à résoudre.
Les politiques économiques sont souvent ciblées à des objectifs spécifiques qui, à leur tour, ont une incidence sur la balance des paiements. Par exemple, un pays pourrait adopter des politiques spécialement conçues pour attirer les investissements étrangers dans un secteur particulier, tandis quun autre pourrait tenter de maintenir sa monnaie à un niveau artificiellement bas afin de stimuler exporte et accumule ses réserves de devises. Limpact de ces politiques est finalement pris en compte dans les données de la balance des paiements.
Déséquilibres entre les pays
Une nation «La balance des paiements de la balance des paiements met nécessairement à zéro les comptes courants et de capital, des déséquilibres peuvent apparaître et apparaissent entre les comptes courants des différents pays». Selon la Banque mondiale, les États-Unis avaient le plus grand déficit courant du monde en 2019, à 498 milliards de dollars. LAllemagne a le plus gros excédent du monde, à 275 milliards de dollars.
De tels déséquilibres peuvent générer des tensions entre les pays Donald Trump a fait campagne en 2016 sur une plate-forme de renversement des déficits commerciaux des États-Unis, en particulier avec le Mexique et la Chine.The Economist a fait valoir en 2017 que «lexcédent» de lAllemagne exerce une pression déraisonnable sur le système commercial mondial, «car» pour compenser ces excédents et maintenir une demande globale suffisante pour maintenir les gens au travail, le reste du monde doit emprunter et dépenser avec un égal abandon. . «
Historique de la balance des paiements (BOP)
Avant le 19e siècle, les transactions internationales étaient libellées en or, offrant peu de flexibilité aux pays La croissance était faible, de sorte que la stimulation dun excédent commercial était le principal moyen de renforcer la situation financière dun pays. Cependant, les économies nationales nétaient pas bien intégrées les unes aux autres, de sorte que les déséquilibres commerciaux prononcés provoquaient rarement des crises. La révolution industrielle a accru lintégration économique internationale et les crises de la balance des paiements ont commencé à se produire plus fréquemment.
La Grande Dépression a conduit les pays à abandonner létalon-or et à sengager dans une dévaluation compétitive de leurs devises, mais le système de Bretton Woods qui a prévalu de la fin de la Seconde Guerre mondiale jusquaux années 1970 a introduit un dollar convertible en or avec des taux de change fixes par rapport aux autres monnaies. Cependant, à mesure que la masse monétaire des États-Unis augmentait et que son déficit commercial s’aggravait, le gouvernement était devenu incapable de rembourser complètement les réserves en dollars des banques centrales étrangères contre de l’or, et le système a été abandonnée.
Depuis le choc Nixon – comme la fin de la convertibilité du dollar en or est connue – les devises ont flotté librement, ce qui signifie que ce pays connaît un commerce Le déficit peut artificiellement déprimer sa monnaie – en accumulant des réserves de change, par exemple – en rendant ses produits plus attractifs et en augmentant ses exportations. En raison de la mobilité accrue des capitaux à travers les frontières, des crises de balance des paiements se produisent parfois, entraînant de fortes dévaluations de la monnaie telles que le o nes qui ont frappé les pays dAsie du Sud-Est en 1998.
Pendant la Grande Récession, plusieurs pays se sont lancés dans une dévaluation compétitive de leur monnaie pour essayer de stimuler leurs exportations. Toutes les grandes banques centrales du monde ont réagi à la crise financière de l’époque en appliquant une politique monétaire radicalement expansionniste. Cela a conduit à une appréciation des devises d’autres pays, en particulier sur les marchés émergents, par rapport au dollar américain et à d’autres devises importantes. Beaucoup de ces pays ont réagi en relâchant davantage les rênes de leur propre politique monétaire afin de soutenir leurs exportations, en particulier ceux dont les exportations étaient sous la pression dune demande mondiale stagnante pendant la Grande Récession.