Päivämäärä: ma, 8. helmikuuta 2021 06:59:11 -0600 (päivitetään 10 minuutin välein)
Shiller PE: 35.4 (+ 0,39%)
Shiller PE on 38,3% korkeampi kuin viime 20 vuoden keskiarvo, 25,6
Oletettu tulevaisuuden vuotuinen tuotto: 0,5%
Viimeaikainen 20 vuoden alin: 13,3
Viimeisimmät 20- vuoden korkein: 35,8
S & P 500: 3886,83
Säännöllinen PE: 39,6 (Viimeisten 20 vuoden keskiarvo: 25,9)
Huomaa: Alkaen 06/26 / 2020 laskettaessa oletettua tulevaa tuottoa sen sijaan, että olettaisimme, että pitkällä aikavälillä markkinoiden Shiller PE palautuu kaikkien aikojen historialliseen keskiarvoonsa, muutamme sen kääntymään viimeisimpään 20 vuoden keskiarvoonsa. >
Shiller PE
Prof. Robert Shiller Yalen yliopistosta keksi Shiller PE -suhteen markkinoiden arvon arvioimiseksi. Shiller PE on kohtuullisempi markkina-arvoindikaattori kuin PE-suhde, koska se eliminoi suhdeluvun vaihtelut, jotka johtuvat voittomarginaalien vaihtelusta suhdanteiden aikana. Tämä on samanlainen kuin markkina-arvo, joka perustuu markkinoiden kokonaiskannan ja BKT: n suhteeseen, jossa voittomarginaalien vaihtelulla ei myöskään ole merkitystä.
GuruFocus laskee yksittäisten osakkeiden ja eri sektoreiden Shiller PE -suhteen. Täältä näet Sector Shiller PE: n, joka näyttää halvimmat sektorit.Täällä näet yksittäisten osakkeiden Shiller PE: n.
Kuinka Shiller PE lasketaan?
- Käytä S & P 500 -yritysten vuosiansioita viimeisen 10 vuoden aikana.
- Säädä aiemmat tulot inflaation mukaan kuluttajahintaindeksillä; aiemmat tulot oikaistaan tämän päivän dollareihin.
- Keskiarvo E10: n mukautetut arvot.
- Shiller PE on yhtä suuri kuin S & P 500 -indeksin hinnan suhde E10: een.
Miksi säännöllinen PE-suhde pettää?
Tavallinen PE käyttää S & P 500 -indeksin suhdetta S & P 500 -yritysten 12 kuukauden viimeisiin tuloihin. Taloudellisen kasvun aikana yrityksillä on korkeat voittomarginaalit ja tulos. Tällöin PE-suhde muuttuu keinotekoisesti matalaksi korkeamman tuloksen vuoksi. Laman aikana voittomarginaalit ovat alhaiset ja tulot pienet. Sitten tavallinen PE-suhde nousee. Se näkyy selvästi alla olevasta kaaviosta:
Säännöllinen PE-suhde
Säännöllisen PE-suhteen korkein huippu oli 123 vuoden 2009 ensimmäisellä neljänneksellä. Siihen mennessä S & P 500 oli kaatunut yli 50% vuoden 2007 huipusta. PE-suhde oli korkea, koska ansiot laskivat. Kun PE-suhde oli 123 vuoden 2009 ensimmäisellä neljänneksellä, mikä oli paljon suurempi kuin historiallinen keskiarvo 15, oli viime aikojen paras aika ostaa osakkeita. Toisaalta Shiller PE -suhde oli 13,3, joka on viime vuosikymmenien alin taso, mikä osoittaa oikein parempaa aikaa osakkeiden ostamiseen.
Shiller PE: n implisiittinen markkinoiden tuotto
Jos oletamme että pitkällä aikavälillä markkinoiden Shiller PE palautuu viimeisimpään 20 vuoden keskiarvoonsa 25,6, tuleva markkinoiden tuotto tulee kolmesta osasta:
- Shillerin supistuminen tai laajentuminen PE viimeisen 20 vuoden keskiarvoon
- osingot
- liiketoiminnan kasvu
Tästä arvioimme, että Shiller PE: n nykyisellä tasolla , tuleva markkinoiden tuotto on noin 0,5% vuodessa. Tämä on historiallinen implisiittinen tuotto, todellinen tuotto ja pitkäaikainen korko. Korko vaikuttaa markkinoiden tuottoon. Näytä / piilota napsauttamalla alla olevan kaavion selitystä kaaviosarja.
Shiller PE: n implisiittinen markkinoiden tuotto
Todellisuudessa ei koskaan tapahdu, että Shiller PE kääntyisi tarkalleen keskiarvoon kahdeksan vuoden kuluttua. meille parempi idea tulevaisuuden tuotoista on, jos markkinat ovat 50–150% keskiarvosta.
Sijoitusstrategiat eri markkinatasoilla
Shiller PE ja suhde BKT: n kokonaismarkkinakorko voi olla hyvä ohje sijoittajille heidän sijoitusstrategioidensa päättämisessä erilaisilla markkina-arvoilla. Historialliset markkinatuotot todistavat, että kun markkinat ovat oikeudenmukaiset tai yliarvostetut, kannattaa olla puolustava. Yritykset, joilla on korkealaatuinen liiketoiminta ja vahva tase, tuottavat paremman tuoton tässä ympäristössä. Kun markkinat ovat halvat, pahoinpidellyt yritykset, joilla on vahva tase, voivat tuottaa ylimitoitettua tuottoa.
Yhteenvetona:
- Kun markkinat ovat käypään arvoon tai yliarvostettuja, osta korkean laatuyritykset, kuten Buffett-Munger Screener -yhtiössä.
- Kun markkinat ovat aliarvostettuja, osta vähäriskisiä pahoinpidellyt yritykset, kuten Ben Graham Net-Net Screener -yrityksen yritykset. Osta kori niistä ja ole monipuolinen.
- Jos markkinat ovat yli arvostettuja, pysy käteisenä. Voit harkita suojausta tai lyhyttä.
Tässäkin näet jälleen Sector Shiller PE: n, se näyttää, mitkä sektorit ovat halvimmat.Täältä näet yksittäisten osakkeiden Shiller PE: n.