Mikä on asuntolainojen takaama suojaus (MBS)?
Asuntolainan takaama arvopaperi (MBS) on samanlainen sijoitus kuin joukkovelkakirjalaina, joka koostuu joukosta asuntolainoja, jotka on ostettu niiden liikkeeseen laskeneilta pankeilta. Sijoittajat MBS: ssä saavat säännöllisiä maksuja, jotka muistuttavat joukkovelkakuponkimaksuja.
MBS on eräänlainen omaisuusvakuudellinen arvopaperi. Kuten kävi silmiinpistävän ilmeiseksi subprime-asuntolainan romahduksessa vuosina 2007–2008, asuntolainan takaama vakuus on yhtä vakaa kuin sen takaavat kiinnitykset.
Myös MBS voi olla kutsutaan asuntolainaan liittyväksi vakuudeksi tai asuntolainan läpäisyksi.
Kuinka asuntolainalla suojattu turva toimii
Pohjimmiltaan asuntolainalla suojattu vakuus kääntää pankista välittäjäksi kotiostajan ja sijoitusalan välillä. Pankki voi myöntää asuntolainoja asiakkailleen ja myydä ne sitten alennuksella MBS: ään sisällyttämistä varten. Pankki kirjaa myynnin plusmerkkinään taseeseensa eikä menetä mitään, jos asunnostaja laiminlyö joskus tien.
Asuntolainan takaaman arvopaperin ostava sijoittaja lainaa lähinnä rahaa kodin ostajille. MBS: ää voi ostaa ja myydä välittäjän kautta. Vähimmäissijoitus vaihtelee liikkeeseenlaskijoiden välillä.
Asuntolainan takaamilla arvopapereilla, jotka on ladattu subprime-lainoilla, oli keskeinen rooli vuonna 2000 alkaneessa finanssikriisissä. 2007 ja tuhosi biljoonia dollareita varallisuutta.
Tämä prosessi toimii kaikkien asianosaisten kannalta, kun kaikki tekevät sitä, mitä heidän pitäisi tehdä. pankki noudattaa kohtuullisia vaatimuksia asuntolainojen myöntämisessä; asunnonomistaja maksaa jatkuvasti ajoissa ja luottoluokituslaitokset, jotka tarkastavat MBS: ää, suorittavat huolellisuuden.
Saadakseen myydä markkinoilla tänään MBS: n on oltava valtion sponsoroiman yrityksen (GSE) tai yksityisen finanssiyhtiön myöntämä. Asuntolainojen on oltava peräisin säännellyltä ja valtuutetulta rahoituslaitokselta. Ja MBS: n on oltava saanut yhden kahdesta johtavasta luottoluokituksesta. akkreditoitu luottoluokituslaitos.
Asuntolainan takaaman Sec urities
Asuntolainan takaamat arvopaperityypit
MBS-tyyppejä on kahta yleistä tyyppiä: välitystiedot ja vakuudelliset kiinnitysvelvoitteet (CMO) .
Läpivientit
Läpiviennit on rakennettu luottamusjärjestelmiksi, joissa asuntolainan maksut kerätään ja välitetään sijoittajille. Niiden maturiteetit ovat tyypillisesti viisi, 15 tai 30 vuotta. Välitysajan kesto voi olla lyhyempi kuin ilmoitettu maturiteetti riippuen pääomamaksuista kiinnityksiä, jotka muodostavat välityksen.
Vakuudelliset asuntolainavelvoitteet
Yhteiset markkinajärjestelyt koostuvat useista arvopapereista, jotka tunnetaan viipaleina tai erinä. Eriosuuksille annetaan luottoluokitukset, jotka määrittävät sijoittajille palautettavat korot.
MBS: ien rooli finanssikriisissä
Asuntolainalla suojatut arvopaperit keskeinen rooli finanssikriisissä, joka alkoi vuonna 2007 ja pyyhkäisi triljoonia dollareita varallisuutta, kaatoi Lehman Brothersin ja sekoitti maailman rahoitusmarkkinoita.
Jälkikäteen näyttää väistämättömältä, että nopea asuntojen hintojen nousu ja kasvava kysyntä MBS: lle kannustaisi pankkeja alentamaan luotonantoa ja saamaan kuluttajat hyppäämään markkinoille hinnalla millä hyvänsä.
Se oli subprime MBS: n alku. Kun Freddie Mac ja Fannie Mae tukivat aggressiivisesti asuntolainamarkkinoita, kaikkien asuntolainalla vakuudellisten arvopapereiden laatu heikkeni ja niiden luokitukset muuttuivat merkityksettömiksi. Sitten, vuonna 2006, asuntojen hinnat olivat korkeimmillaan.
Subprime-lainanottajat alkoivat laiminlyödä maksua ja asuntomarkkinat alkoivat kaatua pitkään. Yhä useammat ihmiset alkoivat kävellä pois asuntolainastaan, koska heidän kotinsa olivat vähemmän kuin heidän velkansa. Jopa MBS-markkinoiden perustana olevat tavanomaiset asuntolainat laskivat jyrkästi. Maksamattomuuden takia monet MBS: t ja vakuudelliset velkasitoumukset (CDO), jotka perustuvat kiinnitysryhmiin, olivat huomattavasti yliarvostettuja.
Tappiot kasaantuivat institutionaalisten sijoittajien ja pankkien kasaan yritti ja epäonnistui purkamaan huonoja MBS-investointeja. Luotto kiristyi, mikä sai monet pankit ja rahoituslaitokset alkamaan maksukyvyttömyyden partaalla. Luotonanto häiriintyi siihen pisteeseen, että koko talous oli vaarassa romahtaa.
Loppujen lopuksi Yhdysvaltain valtiovarainministeriö aloitti 700 miljardin dollarin rahoitusjärjestelmän pelastamisen, jonka tarkoituksena oli helpottaa luottokriisi. Keskuspankki osti 4,5 biljoonaa dollaria MBS: ssä vuosien ajan, kun taas Troubled Asset Relief Program (TARP) injektoi pääomaa suoraan pankkeihin.
Finanssikriisi lopulta ohi, mutta hallituksen kokonaissitoumus oli paljon suurempi kuin usein mainittu 700 miljardin dollarin luku.
Tärkeimmät takaisinot
- MBS muuttaa pankin välittäjäksi kotiin ostajan ja sijoitusalan välillä.
- Pankki hoitaa lainoja ja myy sitten ne alennuksella pakattavaksi MBS: ksi sijoittajille vakuudellisena joukkolainana.
- Sijoittajalle MBS on yhtä turvallinen kuin sen tukena olevat asuntolainat.
Asuntolainan takaamat arvopaperit tänään
MBS: itä ostetaan ja myydään vielä tänään. Heille on jälleen markkinoita yksinkertaisesti siksi, että ihmiset yleensä maksavat asuntolainansa, jos pystyvät.
Fed omistaa edelleen suuren osan MBS-markkinoista, mutta se myy vähitellen pois omistuksestaan. Jopa CDO: t ovat palanneet muutaman vuoden jälkeen kriisin jälkeen.
Oletuksena on, että Wall Street on oppinut opetuksensa ja kyseenalaistaa MBS: ien arvon eikä sokeasti ostamalla heidät. Aika näyttää.