Mikä on akkreditoitu sijoittaja?
Hyväksytty sijoittaja on yksityishenkilö tai yritys, jolla on lupa käydä kauppaa arvopapereilla, joita ei saa rekisteröidä finanssiviranomaisissa. Heillä on oikeus tähän etuoikeutettuun pääsyyn täyttämällä ainakin yksi tuloja, nettovarallisuutta, omaisuuden kokoa, hallintotilaa tai ammattikokemusta koskevista vaatimuksista.
Yhdysvalloissa termi akkreditoitu Securities and Exchange Commission (SEC) käyttää sijoittajaa säännön D nojalla viittaamaan sijoittajiin, jotka ovat taloudellisesti kehittyneitä ja joilla on vähäisempi tarve viranomaisilmoitusten antamaan suojaan. Hyväksyttyjä sijoittajia ovat luonnolliset korkean nettovarallisuuden omaavat henkilöt (HNWI), pankit, vakuutusyhtiöt, välittäjät ja trustit.
Key Takeaways
- Rekisteröimättömien arvopapereiden myyjät saavat myydä vain valtuutetuille sijoittajille, joiden katsotaan olevan taloudellisesti riittävän kehittyneitä kantamaan riskit.
- Akkreditoidut sijoittajat saavat ostaa ja sijoittaa rekisteröimättömiin arvopapereihin, kunhan ne täyttävät yhden (tai useamman) tuloa, nettovarallisuutta, omaisuuden kokoa, hallintotilaa tai ammattikokemusta koskevat vaatimukset.
- Rekisteröimättömiä arvopapereita pidetään luonnostaan riskialttiimpina, koska niiltä puuttuu SEC-rekisteröinnin tavanomaiset tiedot.
Akkreditoitu sijoittaja
Akkreditoitujen sijoittajien ymmärtäminen
Akkreditoiduilla sijoittajilla on laillinen oikeus ostaa arvopapereita, joita ei ole rekisteröity sääntelyviranomaiset, kuten SEC. Monet yritykset päättävät tarjota arvopapereita suoraan tämän luokan akkreditoiduille sijoittajille. Koska tämä päätös antaa yrityksille vapautuksen arvopapereiden rekisteröinnistä SEC: ssä, se voi säästää paljon rahaa. Tämäntyyppistä osakeantia kutsutaan yksityiseksi osakeanniksi. Sillä on mahdollisuus asettaa nämä akkreditoidut sijoittajat suuriin riskeihin. Siksi viranomaisten on varmistettava, että he ovat taloudellisesti vakaa, kokeneita ja perehtyneitä riskialttiisiin hankkeisiinsa.
Kun yritykset päättävät tarjota osakkeitaan akkreditoiduille sijoittajille, sääntelyviranomaisten rooli rajoittuu tarkastamaan tai tarjoamaan tarvittavat ohjeet vertailuarvojen asettamiseksi sen määrittämiseksi, kuka hyväksytyksi sijoittajaksi hyväksytään . Sääntelyviranomaiset auttavat selvittämään, onko hakijalla tarvittavat taloudelliset resurssit ja tiedot rekisteröimättömiin arvopapereihin sijoittamiseen liittyvien riskien ottamiseksi. Akkreditoiduilla sijoittajilla on myös etuoikeutettu pääsy riskipääomaan, hedge-rahastoihin, enkeli-investointeihin ja kauppoihin, joihin liittyy monimutkaisia ja korkeamman riskin sijoituksia ja instrumentteja.
Vaatimukset akkreditoiduille sijoittajille
Akkreditoituja sijoittajia koskevat säännöt vaihtelevat lainkäyttöalueelta toiselle, ja paikalliset markkinaviranomaiset tai toimivaltaiset viranomaiset määrittelevät ne usein. Yhdysvalloissa akkreditoidun sijoittajan määritelmä on esitetty SEC: ssä D-säännön 501 säännössä.
Ollakseen akkreditoitu sijoittaja, henkilön vuotuisten tulojen on oltava yli 200 000 dollaria (300 000 dollaria yhteisistä tuloista) kahden viime vuoden aikana, kun odotetaan ansaitsevan saman tai korkeamman tulon kuluvana vuonna. Yksilön on pitänyt ansaita kynnysarvon ylittäviä tuloja joko yksin tai puolison kanssa kahden viime vuoden aikana. Tulotestiä ei voida tyydyttää osoittamalla yhden vuoden tulot ja seuraavat kaksi vuotta yhteiset tulot puolison kanssa.
Henkilöä pidetään myös akkreditoituna sijoittajana jos heidän nettovarallisuutensa ylittää miljoona dollaria joko erikseen tai yhdessä puolisonsa kanssa. SEC pitää henkilöä myös akkreditoituna sijoittajana, jos hän on rekisteröimättömiä arvopapereita liikkeeseen laskevan yrityksen pääkumppani, johtaja tai johtaja. .
Yhteisöä pidetään akkreditoituna sijoittajana, jos se on yksityinen liiketoiminnan kehittämisyritys tai organisaatio, jonka varat ovat yli 5 miljoonaa dollaria. Jos yhteisö koostuu osakkeenomistajista, jotka ovat akkreditoidut sijoittajat, yhteisö itse on akkreditoitu sijoittaja. Organisaatiota ei kuitenkaan voida perustaa ainoana tarkoituksena ostaa tiettyjä arvopapereita. Jos henkilö voi osoittaa riittävän koulutuksen tai työkokemuksen osoittamalla ammattitaitoaan rekisteröimättömästä arvopaperista Myös heitä voidaan pitää akkreditoituna sijoittajana.
Vuonna 2016 Yhdysvaltain kongressi muutti akkreditoidun sijoittajan määritelmää sisällyttämään siihen rekisteröidyt välittäjät ja sijoitusneuvojat.
Yhdysvaltain arvopaperimarkkinakomissio muutti 26. elokuuta 2020 akkreditoidun sijoittajan määritelmää.SEC: n lehdistötiedotteen mukaan muutosten avulla sijoittajat voivat saada akkreditoituja sijoittajia määriteltyjen ammatillisten tietojen, kokemusten tai sertifikaattien perusteella nykyisten tulo- tai nettovarallisuuskokeiden lisäksi. Muutoksilla laajennetaan myös luetteloa yhteisöistä, jotka voivat täyttää akkreditoidut sijoittajat, mukaan lukien sallimalla kelpoisuuden kaikille yhteisöille, jotka täyttävät sijoitustestin. ”Muiden luokkien joukossa SEC määrittelee akkreditoidut sijoittajat sisällyttämään seuraavat: henkilöt, joilla on tietyt ammattisertifikaatit henkilöt, jotka ovat ”asiantuntevia työntekijöitä” yksityisessä rahastossa; ja SEC: n ja valtion rekisteröimät sijoitusneuvojat.
Akkreditoitujen sijoittajavaatimusten tarkoitus
Markkinoiden valvontaviranomaisille annetaan tehtäväksi sekä investointien edistäminen että sijoittajien turvaaminen. Yhtäältä sääntelyviranomaiset ovat kiinnostuneita edistämään investointeja riskialttiisiin yrityksiin ja yrittäjyyteen, koska niillä on mahdollisuus tulla tulevaisuudessa monipussiin. Tällaiset aloitteet ovat riskialttiita, ne voivat keskittyä vain käsitteelliseen tutkimus- ja kehitystoimintaan ilman mitään markkinoitavaa tuotetta ja niillä voi olla suuret epäonnistumismahdollisuudet. Jos nämä hankkeet onnistuvat, ne tarjoavat suuren tuoton sijoittajilleen. Heillä on kuitenkin myös suuri epäonnistumisen todennäköisyys.
Toisaalta sääntelyviranomaisten on suojeltava vähemmän osaavia, yksittäisiä sijoittajia, joilla ei ehkä ole taloudellista tyynyä kattamaan suuria tappioita tai ymmärtää sijoituksiinsa liittyviä riskejä. Siksi akkreditoitujen sijoittajien tarjoaminen sallii pääsyn sekä taloudellisesti hyvin varustelluille että asiantunteville ja kokeneille sijoittajille.
Ei ole muodollista prosessia akkreditoitu sijoittaja. Pikemminkin tällaisten arvopapereiden myyjien on tehtävä useita erilaisia toimenpiteitä varmistaakseen, että yhteisöt tai henkilöt haluavat kohdella akkreditoituna sijoittajana.
Yksilöt tai osapuolet, jotka haluavat olla akkreditoituja sijoittajia, voivat kääntyä rekisteröimättömien arvopapereiden liikkeeseenlaskijan puoleen. Liikkeeseenlaskija voi pyytää hakijaa vastaamaan kyselylomakkeeseen sen selvittämiseksi, onko hakija hyväksytty sijoittaja. Kysely voi vaatia erilaisia liitteitä: tilitiedot, tilinpäätökset ja tase pätevyyden varmistamiseksi. Liitteiden luettelo voi ulottua veroilmoituksiin, W-2-lomakkeisiin, palkkalippuihin ja jopa kirjeisiin CPA: n, veroasianajajien, sijoitusvälittäjien tai neuvonantajien arvosteluista. Lisäksi liikkeeseenlaskijat voivat myös arvioida yksilön luottoraportin lisäarviointia varten.
Esimerkki akkreditoidusta sijoittajasta
Oletetaan esimerkiksi, että on henkilö, jonka tulot olivat 150 000 dollaria viimeisten kolmen vuoden aikana. He ilmoittivat, että ensisijainen asuinpaikka on miljoona dollaria (200 000 dollarin asuntolaina), 100 000 dollarin arvoinen auto (50 000 dollarin lainalla), 401 (k) tili 500 000 dollaria ja säästötili 450 000 dollaria. Vaikka tämä henkilö ei läpäise tulotestiä, hän on akkreditoitu sijoittaja nettovarallisuuden testin mukaan, joka ei voi sisältää henkilön ensisijaisen asuinpaikan arvoa. Nettovarallisuus lasketaan varoina vähennettynä veloilla. Tämän henkilön nettovarallisuus on täsmälleen miljoona dollaria. Tähän sisältyy heidän varallisuutensa (muu kuin ensisijainen asuinpaikkansa) laskeminen, joka on 1 500 000 dollaria (100 000 dollaria + 500 000 dollaria + 450 000 dollaria), josta vähennetään 50000 dollaria vastaava autolaina. Koska ne täyttävät nettovarallisuusvaatimuksen, he voivat olla akkreditoituja sijoittajia.