Was ist die wirtschaftliche Wertschöpfung (EVA)?
Die wirtschaftliche Wertschöpfung (EVA) ist ein Maß für die finanzielle Leistung eines Unternehmens auf der Grundlage des verbleibenden Vermögens, das durch Abzug seiner Kapitalkosten vom Betriebsergebnis berechnet wird, bereinigt um Steuern auf Barbasis. EVA kann wird auch als wirtschaftlicher Gewinn bezeichnet, da versucht wird, den tatsächlichen wirtschaftlichen Gewinn eines Unternehmens zu erfassen. Diese Maßnahme wurde von der Unternehmensberatung Stern Value Management entwickelt, die ursprünglich als Stern Stewart & eingetragen war Co.
Key Takeaways
- Wirtschaftliche Wertschöpfung (EVA), auch als wirtschaftlich bekannt Gewinn, zielt darauf ab, den tatsächlichen wirtschaftlichen Gewinn eines Unternehmens zu berechnen.
- EVA wird verwendet, um den Wert zu messen, den ein Unternehmen aus in es investierten Mitteln generiert.
- EVA ist jedoch stark auf investierte Mittel angewiesen Kapital und wird am besten für vermögensreiche Unternehmen verwendet, bei denen Unternehmen mit immateriellen Vermögenswerten wie Technologieunternehmen möglicherweise keine guten Kandidaten sind.
Understa nding Economic Value Added (EVA)
EVA ist die inkrementelle Differenz der Rendite (RoR) zu den Kapitalkosten eines Unternehmens. Im Wesentlichen wird es verwendet, um den Wert zu messen, den ein Unternehmen aus in es investierten Mitteln generiert. Wenn der EVA eines Unternehmens negativ ist, bedeutet dies, dass das Unternehmen keinen Wert aus den in das Unternehmen investierten Mitteln generiert. Umgekehrt zeigt ein positiver EVA, dass ein Unternehmen Wert aus den in das Unternehmen investierten Mitteln erzielt.
Die Formel zur Berechnung des EVA lautet:
EVA = NOPAT – (investiertes Kapital * WACC)
Wobei:
- NOPAT = Nettobetriebsergebnis nach Steuern
- Investiertes Kapital = Schulden + Kapitalpachtverträge + Eigenkapital
- WACC = Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten
Besondere Überlegungen
Die Gleichung für EVA zeigt, dass der EVA eines Unternehmens drei Schlüsselkomponenten enthält: NOPAT, die Höhe des investierten Kapitals und der WACC. NOPAT kann manuell berechnet werden, ist jedoch normalerweise in den Finanzdaten eines öffentlichen Unternehmens aufgeführt.
Das investierte Kapital ist der Geldbetrag, der zur Finanzierung eines Unternehmens oder eines bestimmten Projekts verwendet wird. WACC ist die durchschnittliche Rendite, die ein Unternehmen von seinen Anlegern erwartet. Die Gewichte werden als Bruchteil jeder Finanzquelle in der Kapitalstruktur eines Unternehmens abgeleitet. Der WACC kann ebenfalls berechnet werden, wird jedoch normalerweise bereitgestellt.
Die Gleichung für das investierte Kapital in EVA ist in der Regel die Bilanzsumme abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten – zwei Zahlen, die in der Bilanz eines Unternehmens leicht zu finden sind. In diesem Fall lautet die modifizierte Formel für EVA NOPAT – (Bilanzsumme – kurzfristige Verbindlichkeiten) * WACC.
Ziel von EVA ist es, die Kosten für die Investition von Kapital in a zu quantifizieren ein bestimmtes Projekt oder eine Firma und dann beurteilen, ob es genug Geld generiert, um als gute Investition angesehen zu werden. Ein positiver EVA zeigt, dass ein Projekt Renditen erzielt, die über der erforderlichen Mindestrendite liegen. Wie Stern Value Management feststellte, „haben wir 1983 die Metrik für den wirtschaftlichen Mehrwert entwickelt, um den Wert zu messen, den Unternehmen generieren.“
Vor- und Nachteile von EVA
EVA bewertet die Leistung eines Unternehmens und seines Managements anhand der Idee, dass ein Unternehmen nur dann rentabel ist, wenn es Wohlstand und Rendite für die Aktionäre schafft und daher eine Leistung erfordert, die über den Kapitalkosten eines Unternehmens liegt.
EVA als Leistungsindikator ist sehr nützlich. Die Berechnung zeigt, wie und wo ein Unternehmen durch die Einbeziehung von Bilanzpositionen Wohlstand geschaffen hat. Dies zwingt Manager, bei Managemententscheidungen auf Vermögenswerte und Kosten zu achten.
Die EVA-Berechnung hängt jedoch stark von der Höhe des investierten Kapitals ab und wird am besten für Unternehmen mit hohem Vermögen verwendet, die stabil oder ausgereift sind. Unternehmen mit immateriellen Vermögenswerten, wie z. B. Technologieunternehmen, sind möglicherweise keine guten Kandidaten für eine EVA-Bewertung.