Das Lied wurde für den Hausmeister der Broken Arrow Ranch in Nordkalifornien geschrieben, die Young 1970 für 350.000 US-Dollar gekauft hatte. Das Lied vergleicht das Leben eines jungen Mannes mit dem eines alten Mannes Mann und zeigt, dass der junge Mann zum Teil die gleichen Bedürfnisse hat wie der alte. James Taylor spielte ein sechssaitiges Banjo (wie eine Gitarre gestimmt) und sang das Lied, und Linda Ronstadt steuerte auch den Gesang bei.
Im Film Heart of Gold stellt Young das Lied wie folgt vor:
Ungefähr zu der Zeit, als ich schrieb („Heart of Gold“) und auf Tour war, hatte ich auch – nur, wissen Sie, ein reicher Hippie für die Zum ersten Mal – ich hatte eine Ranch gekauft und lebe heute noch dort. Und darauf lebten ein Paar, die Hausmeister, ein alter Herr namens Louis Avila und seine Frau Clara. Und da war dieser alte blaue Jeep, und Louis nahm mich mit auf eine Fahrt in diesem blauen Jeep. Er bringt mich dort oben auf die Oberseite des Ortes, und dort oben ist dieser See, der alle Weiden ernährt, und er sagt: „Nun, sag mir, wie hat ein junger Mann wie du genug Geld, um einen zu kaufen Ort wie dieser? „Und ich sagte:“ Nun, nur Glück, Louis, nur wirklich Glück. „Und er sagte:“ Nun, das ist das verdammteste, was ich je gehört habe. “ Und ich habe dieses Lied für ihn geschrieben.
Er erzählt eine ähnliche Geschichte, als er das Lied bei einer von der BBC ausgestrahlten Aufführung am 23. Februar 1971 vorstellte (in der er sagt, dass er die Ranch von „zwei Anwälten“ gekauft hat).