Trængningseffekt

Hvad er fortrængningseffekten?

Forværringseffekten er en økonomisk teori, der hævder, at stigende offentlige udgifter driver ned eller endog eliminerer udgifter i den private sektor.

Forståelse af trængningseffekten

En af de mest almindelige former for fortrængning finder sted, når en stor regering som den amerikanske øger sin låntagning og sætter i bevægelse en kæde af begivenheder, der resulterer i en begrænsning af udgifterne i den private sektor. Den store skala af denne form for låntagning kan føre til betydelige stigninger i realrenten, hvilket har den effekt, at den absorberer økonomiens udlånskapacitet og afskrækker virksomhederne fra at foretage kapitalinvesteringer.

Virksomheder finansierer ofte sådanne projekter helt eller delvist gennem finansiering og afskrækkes nu fra at gøre det, fordi mulighedsomkostningerne ved at låne penge er steget, hvilket gør traditionelt rentable projekter finansieret gennem lån omkostningsfrie.

Effekten af fortrængning har været diskuteret i over hundrede år i forskellige former. I meget af denne tid tænkte folk på kapital som begrænset og begrænset til de enkelte lande, hvilket stort set var tilfældet på grund af lavere volumener af international handel sammenlignet med i dag. I den sammenhæng øgede taxati til offentlige bygge- og anlægsprojekter og offentlige udgifter kunne være direkte forbundet med en reduktion i kapaciteten til private udgifter i et givet land, da der var færre penge til rådighed.

Crowding Out Effect kontra trængsel ind

På den anden side mener makroøkonomiske teorier som chartalisme og post-keynesiansk, at statslån, i en moderne økonomi, der fungerer betydeligt under kapacitet, faktisk kan øge efterspørgslen ved at skabe beskæftigelse og derved stimulere private udgifter så godt. Denne proces omtales ofte som “trængsel ind.”

Trængslen i teorien har fået en vis valuta blandt økonomer i de senere år, efter at det blev bemærket, under den store recession af 2007–2009 havde massive forbrug fra den føderale regering til obligationer og andre værdipapirer faktisk den virkning, at renten blev reduceret.

Typer af fortrængningseffekter

Økonomier

Reduktioner i kapitaludgifter kan delvist opveje fordele, der opnås gennem statslån, såsom økonomiske stimulanser, selvom det kun er sandsynligt, når økonomien fungerer ved kapacitet. I denne henseende er regeringens stimulans teoretisk mere effektiv, når økonomien er under kapacitet.

Hvis dette er tilfældet, kan der dog forekomme en økonomisk nedgang, hvilket reducerer indtægterne fra regeringen. gennem skatter og anspore det til at låne endnu flere penge, hvilket teoretisk kan føre til en ond cirkel med lån og trængsel.

Social velfærd

Trænger ud kan også finde sted på grund af social velfærd, omend indirekte. Når regeringer hæver skatterne for at indføre eller udvide velfærdsprogrammer, er enkeltpersoner og virksomheder tilbage med mindre diskretionær indkomst, hvilket kan reducere velgørenhedsbidrag. I den henseende kan offentlige udgifter til social velfærd reducere den private sektors gavning til social velfærd, hvilket modregner regeringens udgifter til de samme årsager.

Tilsvarende oprettelsen eller udvidelse af offentlige sundhedsforsikringsprogrammer såsom Medicaid kan få dem, der er omfattet af privat forsikring, til at skifte til den offentlige mulighed. Venstre med færre kunder og en mindre risikopulje, kan private sundhedsforsikringsselskaber muligvis hæve præmierne, hvilket fører til yderligere reduktioner i privat dækning .

Infrastruktur

En anden form for fortrængning kan forekomme på grund af statsfinansierede infrastrukturudviklingsprojekter, som kan afholde privat virksomhed fra at finde sted i det samme område af markedet ved at gøre det uønsket eller endda urentabelt. Dette sker ofte med broer og andre veje, da statsfinansieret udvikling afskrækker virksomheder fra at bygge betalingsveje eller fra at deltage i andre lignende projekter.

Eksempel på fortrængningseffekt

Antag at et firma har planlagt et kapitalprojekt med en anslået omkostning på $ 5 millioner og et afkast på $ 6 millioner under forudsætning af renten på lånene er 3%. Firmaet forventer at tjene $ 1 million i nettoindkomst (NI). På grund af den rystende økonomi annoncerer regeringen imidlertid en stimuleringspakke, der vil hjælpe virksomheder i nød, men også hæve renten på virksomhedens nye lån til 4%.

Fordi den rentesats, virksomheden havde indregnet i sin regnskab, er steget med 33,3%, skifter dens fortjenstmodel vildt, og virksomheden estimerer, at den nu skal bruge 5,75 millioner dollars på projektet for at tjene de samme $ 6 millioner i afkast. Dens forventede indtjening er nu faldet med 75% til $ 250.000, så virksomheden beslutter, at det er bedre at forfølge andre muligheder.