Krigsbånd

Østrig og Ungarn Rediger

Regeringen i Østrig-Ungarn vidste fra de første dage af første verdenskrig, at den ikke kunne regne med forskud fra sine vigtigste bankinstitutioner for at imødekomme de voksende omkostninger ved krigen. I stedet implementerede den en krigsfinansieringspolitik efter Tysklands politik: i november 1914 blev det første finansierede lån udstedt. Som i Tyskland fulgte de østrig-ungarske lån en forudbestemt plan og blev udstedt med halvårlige intervaller hver november og maj. De første østrigske obligationer betalte 5% rente og havde en løbetid på fem år. Den mindste gældsværdi var 100 kroner.

Ungarn udstedte lån separat fra Østrig i 1919 efter krigen og efter at den havde adskilt sig fra Østrig i form af aktier, der tillod abonnenten at kræve tilbagebetaling efter en årets varsel. Renterne blev fastsat til 6%, og den mindste pålydende værdi var 50 korona. Abonnement på den første østrigske obligationsudstedelse beløb sig til 440 millioner dollars; de for den første ungarske udstedelse beløb sig til 235 millioner dollars.

Børnenes begrænsede økonomiske ressourcer blev udnyttet gennem kampagner i skolerne. Den oprindelige mindste østrigske obligationsværdi på 100 kroner oversteg stadig de fleste børns midler, så den tredje obligationsudstedelse, i 1915, indførte en ordning, hvor børn kunne donere et lille beløb og tage et banklån til dækning af resten af de 100 kroner. Initiativet var enormt vellykket, fremkaldte midler og tilskyndede loyalitet over for staten og dens fremtid blandt østrig-ungarske unge. Over 13 millioner kroner var s indsamlet i de første tre “børneobligationsudgaver”.

CanadaEdit

Canada “involvering i første verdenskrig begyndte i 1914 med canadiske krigsobligationer kaldet” Victory Bonds “efter 1917. Det første indenlandske krigslån blev rejst i november 1915, men først i fjerde kampagne i november 1917 var udtrykket Victory Loan anvendt. . Det første sejllån var en 5,5% udstedelse af 5, 10 og 20 årige guldobligationer i denomineringer så lille som $ 50. Det blev hurtigt overtegnet og indsamlede $ 398 millioner eller ca. $ 50 pr. Indbygger. Det andet og tredje sejrslån blev flydt i 1918 og 1919, hvilket bragte yderligere $ 1,34 milliarder. For dem, der ikke havde råd til at købe sejrobligationer, udstedte regeringen også krigsbesparelsescertifikater. Regeringen tildelte lokalsamfund, der købte store mængder obligationer, Victory Loan Honor Flags.

GermanyEdit

I modsætning til Frankrig og Storbritannien befandt Tyskland sig ved udbruddet af første verdenskrig stort set udelukket fra internationale finansielle markeder. Dette blev mest tydeligt efter et forsøg på at flyde et større lån på Wall Street mislykkedes i 1914. Som sådan var Tyskland stort set begrænset til indenlandsk låntagning, hvilket blev fremkaldt af en række krigskreditregninger, der passerede Rigsdagen. Dette fandt sted i mange former; de mest omtalte var dog kriegsanleihe-drevne.

Der blev gennemført ni obligationsdrev i løbet af krigen, og som i Østrig-Ungarn blev lånene udstedt med seks måneders mellemrum. . Selve drevne ville ofte vare flere uger, hvorunder der var udstrakt brug af propaganda via alle mulige medier. De fleste obligationer havde et afkast på 5% og kunne indløses over en tiårsperiode i halvårlige betalinger. Ligesom krigsobligationer i andre lande var de tyske krigsobligationsdrev designet til at være ekstravagante demonstrationer af patriotisme, og obligationerne blev solgt gennem banker, postkontorer og andre finansielle institutioner.

Som i andre lande var de fleste investorer var ikke enkeltpersoner, men institutioner og store virksomheder. Industrier, universitetsbevillinger, lokale banker og endda byregeringer var de vigtigste investorer i krigsobligationerne. Dels på grund af intenst offentligt pres og dels på grund af patriotisk forpligtelse viste sig, at obligationsdrevene var yderst vellykkede og samlede ca. 10 milliarder mark i midler. Selvom ekstremt vellykket drev krigsobligationen kun to tredjedele af krigsrelaterede udgifter. I mellemtiden repræsenterede de renter, der skulle betales på obligationerne, en voksende udgift, som krævede yderligere ressourcer til at betale dem.

StorbritannienRediger

I august 1914 udgjorde Bank of Englands guldreserver og faktisk alle bankinstitutioner i Storbritannien 9 millioner £ (svarende til 779 millioner £ i 2015 ). Bankerne frygtede, at krigserklæringen ville udløse et løb på bankerne, så kansler David Lloyd George forlængede bankferien i august i tre dage for at give tid til at vedtage Currency and Bank Notes Act 1914, hvorved Storbritannien forlod guldet standard. I henhold til denne lov udstedte statskassen 300 mio. £ (svarende til 25,1 mia. £ i 2013) papir sedler uden opbakning af guld, som bankerne kunne tilbagebetale deres forpligtelser med. Den førende bankmand Walter Leaf beskrev disse statsobligationer som “i det væsentlige et krigslån uden renter i en ubegrænset periode og som sådan var en yderst rentabel hjælp fra regerings synspunkt”.

Den første rentebærende krigslån blev udstedt i november 1914 til en rente på 3,5%, der skal indløses til pålydende i 1925–28. Det samlede £ 333 millioner; £ 350 millioner til pålydende værdi, da den blev udstedt med 5% rabat. Det blev afsløret i 2017, at offentlige abonnementer udgjorde £ 91 mio., Og saldoen var tegnet af Bank of England under navnene på den daværende guvernør, John Gordon Nairne, og hans stedfortræder Ernest Harvey. Det blev efterfulgt af £ 901 millioner af et andet krigslån i juni 1915 på 4,5%. 17,6 mio. £ heraf stod for konvertering af 3,5% -emissionen og yderligere 138 mio. £ af indehavere af 2,5% og 2,75% Consols, som også fik lov til at overføre til den højere rente. Regeringen lovede også, at hvis de udstedte krigslån til endnu højere renter, kunne indehavere af obligationer på 4,5% også konvertere til den nye rente. I sine erindringer erklærede Lloyd George sin beklagelse over, at hans efterfølger Reginald McKenna forhøjede renten på et tidspunkt, hvor investorerne havde få alternativer. Ikke alene øgede det landets årlige rentebetalinger direkte med 100 mio. £, men det betød, at renten var højere i hele økonomien under efterkrigsdepressionen.

Sammenlignet med Frankrig baserede den britiske regering sig mere om kortfristet finansiering i form af statsskuldbeviser og statsobligationer under første verdenskrig. Skatkammerbeviser udgjorde størstedelen af de britiske statsmidler i 1916 og var tilgængelige i løbet af 3, 6, 9 og 12 måneder til en rente på Selvom disse ikke formelt blev udpeget som krigsobligationer, var reklame eksplicit om deres formål. Denne april 1916-annonce for 5% statsobligationer var typisk for tiden: “Lån dine penge til dit land. Soldaten nøjer ikke med at tilbyde sit liv til sit land. Han tilbyder det frit, for hans liv kan være prisen på Sejr. Men sejr kan ikke vindes uden penge såvel som mænd, og dine penge er nødvendige. I modsætning til soldaten løber investoren ingen risiko. Hvis du investerer i Exchequer Bonds, er dine penge, kapital og renter både sikret i Det Forenede Kongeriges konsoliderede fond, verdens førende sikkerhed. “

Politik ændrede sig, da Asquiths regering faldt i december 1916 og Bonar Law blev kansler i den nye koalitionsregering. Det tredje krigslån blev lanceret i januar 1917 med 5% rabat til pålydende værdi og betaling af 5% rente (eller 4% skattefri i 25 år), en sats, som Lloyd George beskrev som “straf”. Indehavere af eksisterende krigslån, statsobligationer og krigsudgiftscertifikater kunne konvertere til 5% -emissionen. Af de 2,08 mia. Pund, der blev indsamlet med 5% krigslån, var kun 845 mio. resten var konverteringer på £ 820 millioner i 4,5% lån, 281 millioner £ i statsobligationer og 130 millioner £ i statsobligationer. Labour-politiker Tom Johnston ville senere skrive om krigslånet fra 1917 “Ingen udenlandsk erobrer kunne have udtænkt et mere komplet røveri og slaveri af den britiske nation”.

Den 30. juni 1932 meddelte Neville Chamberlain, at regeringen ville udøve sin ret til at indkalde krigslånet på 5% og tilbyde et valg mellem at tage kontanter eller fortsætte lånet til 3,5%. Selvom de var forpligtet til at give 90 dages varsel om en sådan ændring, blev der tilbudt en skattefri kontantbonus på 1% til indehavere, der handlede inden den 31. juli. Denne konvertering sparede regeringen ca. 23 millioner £ netto om året. den britiske regering meddelte, at den ville indløse de udestående krigslån den 9. marts 2015.

United StatesEdit

I 1917 og 1918 udstedte den amerikanske regering Liberty Obligationer til at skaffe penge til dets deltagelse i Første Verdenskrig. En aggressiv kampagne blev oprettet af finansminister William Gibbs McAdoo for at popularisere obligationerne, hovedsagelig grundlagt som patriotiske appeller. Treasury Department arbejdede tæt sammen med Udvalget for Offentlig Information i udviklingen af Liberty Bond-kampagner. De resulterende propagandabeskeder lånes ofte stærkt fra militær daglig tale.

Regeringen brugte berømte kunstnere til at lave plakater og brugte film- og scenestjerner til at være vært for bondemøder. Al Jolson, Ethel Barrymore, Marie Dressler, Elsie Janis, Theda Bara, Fatty Arbuckle, Mabel Normand, Mary Pickford, Douglas Fairbanks og Charlie Chaplin var blandt de berømtheder, der gjorde offentlige optrædener for at fremme det patriotiske element ved køb af frihedsobligationer. Chaplin lavede også en kortfilm, The Bond, for egen regning for drevet. Selv spejdere og pigespejdere solgte obligationer under sloganet “Hver spejder for at redde en soldat”. Kampagnen ansporede samfundets bestræbelser over hele landet for at sælge obligationerne og var en stor succes, hvilket resulterede i overabonnementer på anden, tredje og fjerde obligationsudstedelse. Ifølge Massachusetts Historical Society, “Fordi den første verdenskrig kostede den føderale regering mere end 30 milliarder dollars (til sammenligning var de samlede føderale udgifter i 1913 kun 970 millioner dollars), blev disse programmer vitale som en måde at skaffe midler på.”