Dutch Tulip Bulb Market Bubble Definition

Hvad var den hollandske Tulip Bulb Market Bubble?

Den hollandske tulipanemarkedboble, også kendt som “tulipmania”, var en af de mest berømte markedsbobler og nedbrud gennem tidene. Det skete i Holland i begyndelsen af midten af 1600-tallet, da spekulationer kørte værdien af tulipanpærer til ekstremer. På højden af markedet handles de sjældneste tulipanpærer for så meget som seks gange gennemsnitspersonens årsløn.

I dag fungerer tulipmanien som en lignelse for faldgruber, som overdreven grådighed og spekulation kan føre til.

Historie om det hollandske tulipanmarkeds boble

Tulipaner ankom først i Vesteuropa i slutningen af 1500 ” s, og som en import fra deres oprindelige Tyrkiet, befalede den samme eksotisme som krydderier og orientalske tæpper gjorde. Det lignede ingen anden blomst hjemmehørende på kontinentet. Det er ingen overraskelse, at tulipaner blev en luksusartikel bestemt til de velhavendes haver: “det blev anset for at være et bevis på dårlig smag hos enhver formandsmand uden en samling af.” Efter de velhavende søgte de handlende middelklasser i det hollandske samfund (som ikke eksisterede i en sådan udviklet form andre steder i Europa på det tidspunkt) at efterligne deres rigere naboer og krævede også tulipaner. Oprindeligt var det en statusvare, der blev købt af den grund, at den var dyr. Men på samme tid var tulipaner kendt for at være notorisk skrøbelige, “det kan næppe transplanteres eller endda holdes i live” uden omhyggelig dyrkning. I begyndelsen af 1600-tallet begyndte professionelle kultivatorer af tulipaner at forfine teknikker til at dyrke og fremstille blomsterne lokalt og etablere en blomstrende erhvervssektor, der har været ved i dag.

Ifølge Smithsonian.com lærte hollænderne, at tulipaner kunne vokse fra frø eller knopper, der voksede på moderpæren. En pære, der voksede af frø, ville tage syv til 12 år før blomstring, men en pære i sig selv kunne blomstre det næste år. “Brudte pærer” var en type tulipan med et stribet, flerfarvet mønster snarere end en enkelt solid farve, der udviklede sig fra en mosaikvirusstamme. Denne variation var en katalysator, der forårsagede et voksende behov for sjældne “brudte pære” tulipaner, hvilket i sidste ende er det førte til den høje markedspris.

I 1634 fejede tulipmanien gennem Holland. “Vrede blandt hollænderne til at besidde var så stort, at den almindelige industri i landet blev forsømt, og befolkningen, selv til den laveste nedgang, begyndte i tulipanhandelen.” En enkelt pære kunne være så meget værd som 4.000 eller endda 5.500 floriner – da florinerne fra 1630 var guldmønter med usikker vægt og kvalitet er det svært at foretage en nøjagtig vurdering af nutidens værdi i dollars, men Mackay giver os nogle referencepunkter: Blandt andet kostede 4 ton øl 32 floriner. Det er omkring 1.008 gallon øl – eller 65 keg øl. Et keg Coors Light koster omkring $ 90, og så 4 ton øl ≈ $ 4.850 og 1 florin ≈ $ 150. Det betyder, at det bedste af tulipaner koster op til $ 750.000 i dagens penge (men med mange pærer, der handler i området $ 50.000 – $ 150.000). I 1636 var efterspørgslen efter tulipanhandelen så stor, at der blev etableret regelmæssige marts til deres salg på børsen i Amsterdam, Rotterdam, Harlaem og andre byer.

Det var på det tidspunkt, at professionelle handlende (“stock jobbers”) gik ind på handlingen, og alle syntes at tjene penge blot ved at have nogle af disse sjældne pærer. Faktisk syntes det på det tidspunkt, at prisen kun kunne stige; at “lidenskaben for tulipaner ville vare evigt.” Folk begyndte at købe tulipaner med gearing – ved hjælp af marginerede derivatkontrakter til at købe mere, end de havde råd til. Men så hurtigt som det begyndte, blev tilliden ødelagt. Ved udgangen af året 1637 begyndte priserne at falde og så aldrig tilbage. En stor del af dette hurtige fald var drevet af det faktum, at folk havde købt pærer på kredit i håb om at tilbagebetale deres lån, når de solgte deres pærer til fortjeneste. Men når priserne begyndte at falde, blev indehaverne tvunget til at afvikle – at sælge deres pærer til enhver pris og til at erklære konkurs i processen. ”Hundreder, der nogle få måneder tidligere var begyndt at tvivle på, at der var noget som fattigdom i landet, pludselig befandt sig i besiddelse af et par pærer, som ingen ville købe,” selv til priser en fjerdedel af det, de betalte. I 1638 var tulipanpærepriserne vendt tilbage til, hvorfra de kom.

Boblen brister

Ved udgangen af 1637 var boblen sprængt. Købere meddelte, at de ikke kunne betale den høje pris, der var aftalt for pærer, og markedet faldt fra hinanden. Selvom det ikke var en ødelæggende begivenhed for nationens økonomi, underminerede det sociale forventninger. Begivenheden ødelagde forhold, der var bygget på tillid og folks vilje og betalingsevne.

Ifølge Smithsonian.com malede hollandske calvinister en overdrevet scene med økonomisk ødelæggelse, fordi de var bekymrede for, at det tulipan-drevne forbrugerisme-boom ville føre til samfundsmæssigt forfald. De insisterede på, at en sådan stor rigdom var ugudelig, og troen forbliver den dag i dag.

Eksempler på den virkelige verden af ekstreme køb

Besættelsen af tulipaner – henvist til som “Tulipmania” – har fanget offentlighedens fantasi i generationer og har været genstand for adskillige bøger, herunder en roman kaldet Tulip Fever af Deborah Moggach. Ifølge den populære legende greb tulipanet ind i alle niveauer i det hollandske samfund i 1630. En skotsk journalist Charles Mackay skrev i sin berømte 1841-bog Memoirs of Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds, at “de rigeste købmænd til de fattigste skorstensfejere sprang ind i tulipanstrålen, købte pærer til høje priser og solgte dem til endnu mere. “

Hollandske spekulanter brugte utrolige mængder penge på disse pærer, men de producerede kun blomster i en uge – mange virksomheder blev dannet med det ene formål at handle tulipaner. , nåede handlen sin feberhøjde i slutningen af 1630erne .

I 1600erne var den hollandske valuta gylden, der gik forud for brugen af euroen. Ifølge Focus-Economics.com solgte tulipaner i højden af boblen for cirka 10.000 gulden. I 1630erne svarede en pris på 10.000 gulden stort set til værdien af et palæ på Grand Canal i Amsterdam.

Har den hollandske Tuliplmania virkelig eksisteret?

I år 1841 offentliggjorde forfatteren Charles Mackay sin klassiske analyse, Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds. Blandt andre fænomener dokumenterer Mackay (som aldrig boede i eller besøgte Holland) aktivprisbobler – Mississippi-ordningen, South Sea Bubble og tulipmanien fra 1600-tallet. Det er gennem Mackays korte kapitel om emnet, at det blev populært som paradigmet for en aktivboble.

Mackay gør opmærksom på, at efterspurgte pærer af særlig sjældenhed og skønhed solgte for seks figurer i dagens dollars – men der er faktisk kun få tegn på, at manien var så udbredt som rapporteret. Den politiske økonom Peter Garber i 1980erne offentliggjorde en akademisk artikel om Tulipmania. For det første bemærker han, at tulipaner ikke er alene om deres meteoriske stigning: “en lille mængde … liljepærer blev for nylig solgt for 1 million gulden ( $ 480.000 ved 1987-valutakurser) “, hvilket viser, at selv i den moderne verden kan blomster have ekstremt høje priser. Derudover var der altid et par års forsinkelse mellem efterspørgselstrykket og udbuddet på grund af timingen i tulipanedyrkning. , dette var ikke et problem, da det fremtidige forbrug blev indgået et år eller mere i forvejen. Da prisstigningen i 1630 fandt sted så hurtigt, og efter at løg allerede var plantet for året, ville avlerne ikke have haft mulighed for at øge produktionen som reaktion på prisen.

Earl Thompson, økonom, har faktisk bestemt, at på grund af denne form for produktionsforsinkelse og det faktum, at avlerne indgik juridiske kontrakter for at sælge deres tulipaner på et senere tidspunkt (svarende til futureskontrakter), som blev håndhævet strengt af den nederlandske regering priserne steg for det enkle faktum, at leverandører ikke kunne tilfredsstille al efterspørgsel. Faktisk forblev det faktiske salg af nye tulipanpærer på ordinære niveauer i hele perioden. Således konkluderede Thompson, at “manien” var et rationelt svar på krav, der var indlejret i kontraktlige forpligtelser. Ved hjælp af data om de specifikke udbetalinger, der er til stede i kontrakterne, argumenterede Thompson for, at “priserne på tulipanpærekontrakter hugget tæt på, hvad en rationel økonomisk model ville diktere … Tulipan-kontraktpriserne før, under og efter” tulipmanien “ser ud til at give en bemærkelsesværdig illustration af “markedseffektivitet.” I 1638 var tulipanproduktionen faktisk steget til at matche den tidligere efterspørgsel – som dengang allerede var aftaget og skabte et for stort udbud på markedet, hvilket yderligere sænkede priserne.

Historikeren Anne Goldgar har også skrevet om Tulip-manien og er enig med Thompson og tvivler på dens “bubbleness”.”Goldgar hævder, at selvom tulipanemani måske ikke har udgjort en økonomisk eller spekulativ boble, var den ikke desto mindre traumatisk for hollænderne af andre grunde.” Selvom finanskrisen påvirkede meget få, var chokket over tulipmanien betydeligt. “Faktisk var hun fortsætter med at hævde, at “Tulipanboblen” overhovedet ikke var en mani (selvom nogle få mennesker betalte meget høje priser for et par meget sjældne pærer, og nogle få mennesker tabte også en masse penge). historien er blevet indarbejdet i den offentlige diskurs som en moralsk lektion, at grådighed er dårlig, og det at jage priser kan være farligt. fastholdt denne fortælling som en advarsel mod grådighedens og grådighedens synder – det blev ikke kun en kulturel lignelse, men også en religiøs undskyldning.