Hvad er en akkrediteret investor?
En akkrediteret investor er en person eller en forretningsenhed, der har tilladelse til at handle værdipapirer, der muligvis ikke er registreret hos de finansielle myndigheder. De har ret til denne privilegerede adgang ved at opfylde mindst et krav til deres indkomst, nettoværdi, aktivstørrelse, styringsstatus eller erhvervserfaring.
I USA er udtrykket akkrediteret investor bruges af Securities and Exchange Commission (SEC) i henhold til regel D for at henvise til investorer, der er økonomisk sofistikerede og har et reduceret behov for den beskyttelse, der leveres ved arkivering af lovgivningsmæssig offentliggørelse. Akkrediterede investorer inkluderer naturlige højværdipersoner (HNWI), banker, forsikringsselskaber, mæglere og trusts.
Key Takeaways
- Sælgere af uregistrerede værdipapirer må kun sælge til akkrediterede investorer, der anses for at være økonomisk sofistikerede nok til at bære risiciene.
- Akkrediterede investorer har lov til at købe og investere i uregistrerede værdipapirer, så længe de opfylder et (eller flere) krav til indkomst, formue, aktivstørrelse, styringsstatus eller erhvervserfaring.
- Uregistrerede værdipapirer betragtes i sagens natur som mere risikable, fordi de mangler de normale oplysninger, der følger med SEC-registrering.
Akkrediteret investor
Forståelse af akkrediterede investorer
Akkrediterede investorer er lovligt bemyndiget til at købe værdipapirer, der ikke er registreret hos regulerende myndigheder som SEC. Mange virksomheder beslutter at tilbyde værdipapirer direkte til denne klasse af akkrediterede investorer. Da denne beslutning tillader virksomheder fritagelse for registrering af værdipapirer i SEC, kan det spare dem for mange penge. Denne type aktieudbydelse kaldes en privat placering. Det har potentialet til at sætte disse akkrediterede investorer med stor risiko. Derfor er myndighederne nødt til at sikre, at de er økonomisk stabile, erfarne og vidende om deres risikofyldte projekter.
Når virksomheder beslutter at tilbyde deres aktier til akkrediterede investorer, er de regulerende myndigheders rolle begrænset til at verificere eller tilbyde de nødvendige retningslinjer for fastsættelse af benchmarks for at bestemme, hvem der kvalificerer sig som en akkrediteret investor . Tilsynsmyndigheder hjælper med at afgøre, om ansøgeren har de nødvendige økonomiske midler og viden til at tage de risici, der er forbundet med at investere i uregistrerede værdipapirer. Akkrediterede investorer har også privilegeret adgang til risikovillig kapital, hedgefonde, engelinvesteringer og handler, der involverer komplekse og højere risici og instrumenter.
Krav til akkrediterede investorer
Reglerne for akkrediterede investorer varierer fra den ene jurisdiktion til den anden og defineres ofte af en lokal markedsregulator eller en kompetent myndighed. I USA er definitionen af en akkrediteret investor fremsat af SEC i regel 501 i forordning D.
For at være en akkrediteret investor skal en person have en årlig indkomst, der overstiger $ 200.000 ($ 300.000 for fælles indkomst) for de sidste to år med forventning om at tjene den samme eller en højere indkomst i det indeværende år. En person skal have indtægt over tærsklerne enten alene eller med en ægtefælle i løbet af de sidste to år. Indkomsttesten kan ikke opfyldes ved at vise et års indkomst og de næste to år med fælles indkomst med en ægtefælle.
En person betragtes også som en akkrediteret investor. hvis de har en nettoværdi på over $ 1 million, hver for sig eller sammen med deres ægtefælle. SEC anser også en person for at være en akkrediteret investor, hvis de er en generel partner, administrerende direktør eller direktør for det selskab, der udsteder de uregistrerede værdipapirer .
En virksomhed betragtes som en akkrediteret investor, hvis den er et privat forretningsudviklingsselskab eller en organisation med aktiver, der overstiger $ 5 millioner. Også, hvis en enhed består af aktieejere, der er akkrediterede investorer, er virksomheden selv en akkrediteret investor. En organisation kan dog ikke dannes med det eneste formål at købe specifikke værdipapirer. s, også de kan kvalificere sig til at blive betragtet som en akkrediteret investor.
I 2016 ændrede den amerikanske kongres definitionen af en akkrediteret investor til at omfatte registrerede mæglere og investeringsrådgivere.
Den 26. august 2020 ændrede US Securities and Exchange Commission definitionen af en akkrediteret investor.Ifølge SECs pressemeddelelse tillader ændringerne investorer at kvalificere sig som akkrediterede investorer baseret på definerede mål for faglig viden, erfaring eller certificeringer ud over de eksisterende test for indkomst eller nettoværdi. Ændringerne udvider også listen over enheder, der kan kvalificere sig som akkrediterede investorer, herunder ved at lade enhver enhed, der møder en investeringstest, kvalificere sig. “Blandt andre kategorier definerer SEC nu akkrediterede investorer til at omfatte følgende: personer, der har visse professionelle certificeringer , betegnelser eller legitimationsoplysninger, personer, der er “kyndige medarbejdere” i en privat fond; og SEC- og statsregistrerede investeringsrådgivere.
Formålet med akkrediterede investorkrav
Enhver lovgivende myndighed på et marked har til opgave at både fremme investeringer og beskytte investorer. På den ene side har tilsynsmyndigheder en interesse i at fremme investeringer i risikable ventures og iværksætteraktiviteter, fordi de har potentialet til at opstå som multi-baggers i fremtiden. Sådanne initiativer er risikable, kan fokusere på koncept-kun forsknings- og udviklingsaktiviteter uden noget markedsførbart produkt og kan have stor chance for fiasko. Hvis disse projekter lykkes, tilbyder de et stort afkast til deres investorer. De har dog også stor sandsynlighed for fiasko.
På den anden side er tilsynsmyndighederne nødt til at beskytte mindre kyndige, individuelle investorer, der muligvis ikke har den økonomiske pude til at absorbere store tab eller forstå risiciene forbundet med deres investeringer. Tilvejebringelsen af akkrediterede investorer giver derfor adgang til både investorer, der er økonomisk veludstyrede, såvel som investorer, der er kyndige og erfarne.
Der er ingen formel proces for at blive en akkrediteret investor. Snarere påhviler det sælgerne af sådanne værdipapirer at tage en række forskellige skridt for at kontrollere status for enheder eller enkeltpersoner, der ønsker at blive behandlet som akkrediterede investorer.
Enkeltpersoner eller parter, der ønsker at være akkrediterede investorer, kan henvende sig til udstederen af de uregistrerede værdipapirer. Udstederen kan bede ansøgeren om at besvare et spørgeskema for at afgøre, om ansøgeren kvalificerer sig som en akkrediteret investor. Spørgeskemaet kan kræve forskellige vedhæftede filer: kontooplysninger, regnskaber og balance for at bekræfte kvalifikationen. Listen over vedhæftede filer kan udvides til selvangivelser, W-2-formularer, lønsedler og endda breve fra anmeldelser fra CPAer, skatteadvokater, investeringsmæglere eller rådgivere. Derudover kan udstederne også evaluere en persons kreditrapport til yderligere vurdering.
Eksempel på en akkrediteret investor
Antag for eksempel, at der er en person, hvis indkomst var $ 150.000 i de sidste tre år. De rapporterede en primær opholdsværdi på $ 1 million (med et pant på $ 200.000), en bil til en værdi af $ 100.000 (med et udestående lån på $ 50.000), en 401 (k) -konto med $ 500.000 og en opsparingskonto med $ 450.000. Mens denne person ikke består af indkomsttesten, er de en akkrediteret investor i henhold til testen på nettoværdi, som ikke kan omfatte værdien af den enkeltes primære bopæl. Nettoværdi beregnes som aktiver minus passiver. Denne persons nettoværdi er nøjagtigt $ 1 million. Dette involverer en beregning af deres aktiver (bortset fra deres primære bopæl) på $ 1.050.000 ($ 100.000 + $ 500.000 + $ 450.000) minus et billån svarende til $ 50.000. Da de opfylder kravet til nettoværdi, kvalificerer de sig til at være en akkrediteret investor.