Účinek vytlačování

Co je to efekt vytlačování?

Efekt vytlačování je ekonomická teorie, která tvrdí, že rostoucí výdaje veřejného sektoru snižují nebo dokonce vylučují výdaje soukromého sektoru.

Porozumění efektu vytěsnění

Jedna z nejběžnějších forem vytěsnění nastane, když velká vláda, jako je ta v USA, zvýší své půjčky a nastaví v pohybu řetězec událostí, které vedou k omezení výdajů soukromého sektoru. Samotný rozsah tohoto typu půjček může vést k podstatnému zvýšení reálné úrokové sazby, což má za následek absorpci úvěrové kapacity ekonomiky a odrazení podniků od kapitálových investic.

Společnosti často tyto projekty financují zčásti nebo zcela prostřednictvím financování a nyní je od toho odrazuje, protože náklady na příležitostné půjčky vzrostly, což z tradičních ziskových projektů financovaných prostřednictvím půjček činí neúnosné.

O efektu vytěsňování se již více než sto let hovoří v různých formách. Po většinu této doby si lidé mysleli, že kapitál je omezený a omezený na jednotlivé země, což bylo do značné míry způsobeno nižšími objemy mezinárodního obchodu ve srovnání se současností. V této souvislosti vzrostly taxaty pro veřejné stavební projekty a veřejné výdaje by mohly přímo souviset se snížením kapacity soukromých výdajů v dané zemi, protože bylo k dispozici méně peněz.

Efekt vytěsňování vs. Crowding In

Na druhou stranu, makroekonomické teorie, jako je grafalismus a postkeynesiánská domněnka, předpokládají, že vládní půjčky v moderní ekonomice fungující výrazně pod kapacitou mohou ve skutečnosti zvýšit poptávku generováním pracovních míst, čímž stimulují soukromé také výdaje. Tento proces se často označuje jako „shlukování“.

Shlukování teoreticky získalo mezi ekonomy určitou měnu v posledních letech poté, co bylo poznamenáno, že během Velké recese V letech 2007–2009 masivní výdaje federální vlády na dluhopisy a jiné cenné papíry ve skutečnosti způsobily snížení úrokových sazeb.

Druhy vytlačovacích efektů

Ekonomiky

Snížení kapitálových výdajů může částečně vyrovnat výhody plynoucí z vládních půjček, jako jsou například ekonomické stimuly, i když je to pravděpodobné pouze tehdy, když ekonomika pracuje na plný výkon. V tomto ohledu je vládní stimul teoreticky účinnější, když ekonomika nedosahuje kapacity.

V takovém případě však může dojít k ekonomickému poklesu, což sníží příjmy, které vláda vybírá prostřednictvím daní a pobídnutí, aby si půjčilo ještě více peněz, což teoreticky může vést k začarovanému cyklu půjčování a vytlačování.

Sociální péče

Vytlačování může také probíhat z důvodu sociálního zabezpečení, i když nepřímo. Když vlády zvýší daně za účelem zavedení nebo rozšíření programů sociální péče, jednotlivcům a podnikům bude ponechán menší diskreční příjem, což může snížit charitativní příspěvky. V tomto ohledu mohou výdaje veřejného sektoru na sociální zabezpečení snížit sociální dávky poskytované soukromým sektorem, což kompenzuje vládní výdaje na tytéž příčiny.

Podobně vytváření nebo rozšíření programů veřejného zdravotního pojištění, jako je Medicaid, může přimět osoby kryté soukromým pojištěním, aby přešly na veřejnou možnost. Pokud bude mít méně zákazníků a menší rizikový fond, soukromé zdravotní pojišťovny možná budou muset zvýšit pojistné, což povede k dalšímu snížení soukromého krytí .

Infrastruktura

Další forma vytěsnění může nastat kvůli projektům rozvoje infrastruktury financovaným vládou, které mohou odrazovat soukromé podniky od toho, aby probíhaly ve stejném oblast trhu tím, že je nežádoucí nebo dokonce nerentabilní. K tomu často dochází u mostů a jiných silnic, protože vývoj financovaný vládou odrazuje společnosti od budování placených silnic nebo od zapojení do podobných projektů.

Příklad efektu vytěsnění

Předpokládejme, že firma plánuje kapitálový projekt s odhadovanými náklady 5 milionů USD a návratností 6 milionů USD za předpokladu úroková sazba z jejích půjček je 3%. Společnost očekává vydělání čistého příjmu (NI) 1 milion USD. Vzhledem k vratkému stavu ekonomiky však vláda ohlašuje stimulační balíček, který pomůže podnikům v nouzi, ale také zvýší úrokovou sazbu z nových půjček firmy na 4%.

Protože úroková sazba, kterou firma započítala do svého účetnictví, se zvýšila o 33,3%, její model zisku se divoce posouvá a společnost odhaduje, že nyní bude muset na projekt utratit 5,75 milionu dolarů, aby vydělala stejných 6 $ miliony výnosů. Předpokládané příjmy nyní poklesly o 75% na 250 000 USD, takže se společnost rozhodla, že by bylo lepší využít jiné možnosti.