Platební bilance (BOP)

Co je to platební bilance (BOP)?

Platební bilance (BOP) je výpis všech transakcí provedených mezi subjekty v jedné zemi a zbytku světa za definované časové období, například za čtvrtletí nebo rok.

Porozumění platební bilanci (BOP)

Platební bilance (BOP), známá také jako bilance mezinárodních plateb, shrnuje všechny transakce, které jednotlivci, společnosti a vládní orgány dané země provádějí s jednotlivci, společnostmi a vládními orgány mimo zemi. Tyto transakce skládají se z dovozu a vývozu zboží, služeb a kapitálu, jakož i převodních plateb, jako je zahraniční pomoc a převody.

Platební bilance země a její čistá mezinárodní investiční pozice společně tvoří její mezinárodní účty.

Platební bilance rozděluje transakce na dva účty: běžný účet a kapitálový účet. Někdy se kapitálový účet nazývá finanční účet, přičemž samostatný, obvykle velmi malý kapitálový účet je uveden samostatně. Běžný účet zahrnuje transakce se zbožím, službami, výnosy z investic a běžné převody. Kapitálový účet, široce definovaný, zahrnuje transakce s finančními nástroji a rezervami centrální banky. Úzce definovaný zahrnuje pouze transakce s finančními nástroji. Běžný účet je zahrnut do výpočtů národní produkce, zatímco kapitálový účet není.

Součet všech transakcí zaznamenaných v platební bilanci musí být nulový, pokud je kapitálový účet definován obecně. Důvodem je, že každý kredit, který se objeví na běžném účtu, má odpovídající debet na kapitálovém účtu a naopak. Pokud země exportuje položku (transakce na běžném účtu), efektivně importuje zahraniční kapitál, když je tato položka zaplacena (transakce na kapitálovém účtu).

Pokud země nemůže financovat její dovoz prostřednictvím vývozu kapitálu, musí tak činit vyčerpáním svých rezerv. Tato situace se často označuje jako schodek platební bilance pomocí úzké definice kapitálového účtu, která vylučuje rezervy centrálních bank. Ve skutečnosti však široce definovaná platební bilance podle definice musí činit nulu. V praxi vznikají statistické nesrovnalosti kvůli obtížnosti přesného počítání každé transakce mezi ekonomikou a zbytkem světa, včetně nesrovnalostí způsobených překlady v cizí měně.

Hospodářská politika a platební bilance

Údaje o platební bilanci a mezinárodní investiční pozici jsou zásadní při formulování národní a mezinárodní hospodářské politiky. Určité aspekty údajů o platební bilanci, jako je nerovnováha plateb a přímé zahraniční investice, jsou klíčovými otázkami, které se tvůrci politik v zemi snaží řešit.

Hospodářské politiky jsou často zaměřeny na na konkrétní cíle, které zase mají dopad na platební bilanci. Například jedna země by mohla přijmout politiky konkrétně určené k přilákání zahraničních investic do konkrétního sektoru, zatímco jiná by se mohla pokusit udržet svou měnu na uměle nízké úrovni, aby stimulovala exportuje a buduje své měnové rezervy. Dopad těchto zásad je nakonec zachycen v údajích o platební bilanci.

Nerovnováha mezi zeměmi

Zatímco národ „Platební bilance nutně vynuluje běžný a kapitálový účet, nerovnováha se může a může objevit mezi běžnými účty různých zemí. Podle Světové banky měly USA v roce 2019 největší deficit běžného účtu na světě, a to 498 miliard USD. Německo mělo největší přebytek na světě, a to 275 miliard USD.

Taková nerovnováha může vyvolat napětí mezi zeměmi Donald Trump vedl kampaň v roce 2016 na platformě zvrácení obchodních deficitů USA, zejména s Mexikem a Čínou.The Economist argumentoval v roce 2017, že německý „přebytek“ klade nepřiměřený tlak na globální obchodní systém, „protože“ k vyrovnání těchto přebytků a udržení dostatečné agregátní poptávky, aby lidé zůstali v práci, si zbytek světa musí půjčovat a utrácet se stejným opuštěním . „

Historie platební bilance (BOP)

Před 19. stoletím byly mezinárodní transakce denominovány ve zlatě, což zemím poskytovalo malou flexibilitu. Růst byl nízký, takže stimulace obchodního přebytku byla primární metodou posílení finanční pozice národa. Národní ekonomiky však nebyly vzájemně dobře integrovány, takže strmá obchodní nerovnováha jen zřídka vyvolala krize. Průmyslová revoluce zvýšila mezinárodní ekonomickou integraci a krize platební bilance se začala objevovat častěji.

Velká hospodářská krize vedla země k upuštění od zlatého standardu a ke konkurenční devalvaci jejich měn, ale brettonwoodský systém, který převládal od konce druhé světové války až do 70. let zavedla zlato směnitelný dolar s pevnými směnnými kurzy k jiným měnám. Jak se zvýšila peněžní zásoba USA a prohloubil se její obchodní deficit, vláda nebyla schopna plně vykoupit dolarové rezervy zahraničních centrálních bank na zlato a systém byl opuštěn.

Od Nixonova šoku – jak je známo na konci směnitelnosti dolaru na zlato – se měny volně vznášely, což znamená, že země zažívající obchod deficit může uměle potlačit jeho měnu – například hromaděním devizových rezerv – což zatraktivňuje její produkty a zvyšuje její vývoz.Vzhledem ke zvýšené přeshraniční mobilitě kapitálu někdy dochází ke krizi platební bilance, což způsobuje prudké devalvace měny, jako je o které zasáhly země jihovýchodní Asie v roce 1998.

Během velké recese několik zemí zahájilo konkurenční devalvaci svých měn, aby se pokusilo podpořit svůj vývoz. Všechny hlavní světové centrální banky světa v té době reagovaly na finanční krizi provedením dramaticky expanzivní měnové politiky. To vedlo k měnám jiných národů, zejména na rozvíjejících se trzích, k posílení vůči americkému dolaru a dalším hlavním měnám. Mnoho z těchto národů reagovalo dalším uvolňováním otěží své vlastní měnové politiky za účelem podpory svého vývozu, zejména těch, jejichž vývoz byl pod tlakem stagnující globální poptávky během Velké recese.