předsedkyně vlády
Thatcherová vedla konzervativce k rozhodujícímu volebnímu vítězství v roce 1979 po sérii významných stávek během předchozí zimy (tzv. „Winter of Discontent“) za vlády labouristické strany Jamese Callaghana. Jako předseda vlády zastupující nově energické pravé křídlo konzervativní strany („Dries“, jak si později říkali, na rozdíl od starodávných umírněných konzervativců „Wets“), Thatcherová prosazovala větší nezávislost jednotlivce od státu; ukončení údajně nadměrných vládních zásahů do ekonomiky, včetně privatizace státních podniků a prodeje veřejného bydlení nájemcům; snížení výdajů na sociální zabezpečení služby, jako je zdravotní péče, školství a bydlení; omezení tisku peněz v souladu s ekonomickou doktrínou monetarismu; a právní omezení odborových svazů. Termín thatcherismus se vztahuje nejen na th Politiky, ale také určité aspekty jejího etického rozhledu a osobního stylu, včetně morálního absolutismu, divokého nacionalismu, horlivého respektování zájmů jednotlivce a bojovného nekompromisního přístupu k dosažení politických cílů.
Hlavní dopad jejího prvního funkčního období byl ekonomický. Zdědila slabou ekonomiku a omezila nebo odstranila některá vládní nařízení a dotace pro podniky, čímž zbavila zpracovatelský průmysl mnoha neefektivních – ale také některých bezúhonných – firem. Výsledkem byl dramatický nárůst nezaměstnanosti, z 1,3 milionu v roce 1979 na více než dvojnásobek tohoto čísla o dva roky později. Současně se za pouhých 14 měsíců zdvojnásobila inflace na více než 20 procent a výroba prudce poklesla. I když inflace poklesla a produkce vzrostla před koncem jejího prvního funkčního období, nezaměstnanost nadále rostla a v roce 1986 dosáhla více než tří milionů.
Thatcherová se pustila do ambiciózního programu privatizace státního průmyslu a veřejných služeb. , včetně letectví, televize a rozhlasu, plynu a elektřiny, vody, státní letecké společnosti a British Steel. Na konci 80. let se počet jednotlivých akcionářů ztrojnásobil a vláda prodala svým nájemcům 1,5 milionu bytových jednotek ve veřejném vlastnictví.
Nicméně rostoucí nezaměstnanost a sociální napětí během jejího prvního funkčního období ji přiměly hluboce nepopulární. Její neoblíbenost by zajistila její porážku ve všeobecných volbách v roce 1983, kdyby neexistovaly dva faktory: válka o Falklandské ostrovy (1982) mezi Británií a Argentinou, držení vzdálené britské závislosti v jižním Atlantiku a hluboké rozpory uvnitř Labouristická strana, která zpochybnila volby radikálním manifestem, který kritici označili za „nejdelší sebevražedný list v historii“. Thatcherová zvítězila ve volbách do druhého funkčního období s lavinou – největší vítězství od velkého úspěchu Labouristické strany v roce 1945 – získala parlamentní většinu 144 se ziskem něco přes 42 procent hlasů.
Thatcherová nastoupila do funkce s příslibem omezit moc odborů, která prokázala svou schopnost zastavit zemi během šesti týdnů stávek v zimě 1978–79. Její vláda přijala řadu opatření, která mají podkopat schopnost odborů organizovat a organizovat stávky, včetně zákonů, které zakazovaly uzavřený obchod, požadovaly odbory, aby před objednáním stávky hlasovaly o svých členech, zakázaly stávky sympatií a ukládaly odborům odpovědnost za škody způsobené jejich členy. 20 uhelných dolů, o nichž vláda tvrdila, že jsou neproduktivní. Výcvik, který trval téměř rok, se brzy stal symbolem boje o moc mezi konzervativní vládou a obchodem odborové hnutí. Thatcherová vytrvale odmítla vyhovět požadavkům unie a nakonec zvítězila; horníci se vrátili do práce, aniž by vyhráli jediný ústupek.
Teroristické bombardování na konferenci Konzervativní strany v Brightonu v roce 1984, práce irské republikánské armády, téměř zabila Thatcherovou a několik vysokých členů její vlády. Poté, co Thatcher bojoval s londýnskou vládou vedenou Labourem, kterou vedl Labour, Thatcher zrušil v roce 1986 Radu Velkého Londýna. Na konci Thatcherova druhého funkčního období uniklo z hlediska poválečných reforem Labour Party nejdůkladnější transformace Británie jen několik aspektů britského života.
V zahraničních věcech osvětlila válka o Falklandy její nejvýznamnější mezinárodní vztah s Ronaldem Reaganem, prezidentem Spojených států (1981–1989). Thatcherová a Reagan, kteří společně udělali z 80. let desetiletí konzervatismu, sdíleli vizi světa, ve kterém byl Sovětský svaz zlým nepřítelem, který si zaslouží žádný kompromis, a jejich partnerství zajistilo, že studená válka pokračovala v celé své frigiditě až do vzestupu k moci reformně smýšlejícího sovětského vůdce Michaila Gorbačova v roce 1985. V souladu se svým silným antikomunismem – projev z roku 1976 odsuzující komunismus jí v sovětském tisku vynesl přezdívku „Železná lady“ – Thatcherová silně podporovala Severoatlantickou alianci (NATO) a britský nezávislý jaderný odstrašující prostředek, postoj, který se u voličů stal oblíbeným, vzhledem k tomu, že Labouristická strana odmítla tradiční britské jaderné a obranné politiky. V Africe Thatcherová předsedala řádnému vytvoření nezávislého Zimbabwe (dříve Rhodesie) v roce 1980 po 15 letech nelegálního oddělení od britské koloniální nadvlády pod bílou menšinou. Doma se však setkala se značnou kritikou i v zahraničí za její odpor proti mezinárodním sankcím proti apartheidovému režimu v Jižní Africe.
Druhá polovina Thatcherova funkčního období byla poznamenána neuhasitelnou kontroverzí ohledně vztahů Británie s Evropským společenstvím (ES). V roce 1984 uspěla uprostřed tvrdé opozice a drasticky snížila příspěvek Británie do rozpočtu ES. Po svém třetím volebním vítězství v roce 1987 zaujala vůči evropské integraci stále nepřátelštější postoj. Vzpírala se „federalistickým“ kontinentálním trendům směrem k jednotné měně i hlubší politické unii. Její tradičně proevropská strana se rozdělila a kabinet kvůli otázce opustil řadu vyšších ministrů.
Implementace daň z hlasování v roce 1989 vedla k propuknutí pouličního násilí a znepokojila řadového konzervativce, který se obával, že by Thatcherová nemohla stranu přivést ke čtvrtému funkčnímu období. Pobízeno veřejným nesouhlasem s daní z hlasování a stále silnějším tónem Thatcherové, konzervativní poslanci proti ní nastoupili v listopadu 1990. Přestože porazila svého nejstaršího protivníka, bývalého ministra obrany Michaela Heseltina, o 204 hlasů na 152 Heseltine, její celkový součet klesl o čtyři hlasy na potřebnou většinu plus 15 procent a rozhodla se proti volbám v druhém kole hlasování. 22. listopadu oznámila rezignaci na pozici vůdce a předsedy vlády konzervativní strany, čímž připravila půdu pro její nahrazení Johnem Majorem o šest dní později.