Holandská tulipánová bublina na trhu Definice

Co byla holandská tulipánová bublina na trhu s cibulí?

Nizozemská bublina na trhu s tulipánovými žárovkami, známá také jako „tulipmania“, byla jednou z nejznámějších bublin na trhu a havárií všech dob. Došlo k němu v Holandsku během raného až poloviny 16. století, kdy spekulace zahnaly hodnotu tulipánových cibulí do extrémů. Na vrcholu trhu se nejvzácnější cibule tulipánů obchodovaly až se šestinásobkem ročního platu průměrného člověka.

Dnes slouží tulipmania jako podobenství pro úskalí, k nimž může vést přílišná chamtivost a spekulace.

Historie bubliny na trhu s cibulovými tulipány Dutch Tulip

Tulipány poprvé dorazily do západní Evropy koncem roku 1500 “ s, a protože se jednalo o dovoz z jejich rodného Turecka, přikázal stejné exotičnosti jako koření a orientální koberce. Vypadalo to jako žádná jiná květina pocházející z kontinentu. Není tedy žádným překvapením, že se tulipány staly luxusním výrobkem určeným pro zahrady zámožných: „bylo považováno za důkaz nevkusu u každého muže štěstí, že byl bez sbírky.“ V návaznosti na bohatství se obchodní střední třídy nizozemské společnosti (které v té době jinde v Evropě v takové rozvinuté podobě neexistovaly) snažily napodobit své zámožnější sousedy a požadovaly také tulipány. Zpočátku to byla položka stavu, která byla zakoupena z toho důvodu, že byla drahá. Současně však bylo známo, že tulipány jsou notoricky křehké, „lze je stěží přesadit nebo dokonce udržet naživu“ bez pečlivé kultivace. Na počátku 16. století začali profesionální pěstitelé tulipánů zdokonalovat techniky místního pěstování a produkce květin a založili tak vzkvétající obchodní sektor, který přetrvává dodnes.

Podle Smithsonian.com se Holanďané dozvěděli, že tulipány mohou růst ze semen nebo pupenů, které rostly na mateřské žárovce. Cibule, která vyrostla ze semen, by před kvetením trvala sedm až 12 let, ale samotná cibule mohla vykvitnout hned příští rok. „Zlomené cibulky“ byly spíše druhem tulipánu s pruhovaným, vícebarevným vzorem než jedinou plnou barvou, která se vyvinula z kmene viru mozaiky. Tato variace byla katalyzátorem, který způsoboval rostoucí poptávku po vzácných tulipánech s „zlomenou cibulí“, což je nakonec to, co vedlo k vysoké tržní ceně.

V roce 1634 se tulipánie přehnala Holandskem. „Vztek mezi Holanďany vlastnit byl tak velký, že byl opomíjen běžný průmysl země a obyvatelstvo, a to i v nejnižších vrstvách, se pustilo do obchodu s tulipány.“ Jedna žárovka může mít hodnotu až 4 000 nebo dokonce 5 500 florinů – protože floriny v roce 1630 byly zlaté mince nejisté váhy a kvality, je těžké přesně odhadnout dnešní hodnotu v dolarech, ale Mackay nám dává některé referenční body: mimo jiné stojí 4 tuny piva 32 florinů. To je asi 1 088 galonů piva – nebo 65 sudů piva. Sud Coors Light stojí kolem 90 $, a tak 4 tuny piva ≈ 4 850 $ a 1 florin ≈ 150 $. To znamená, že to nejlepší z tulipánů stojí až 750 000 $ v dnešní peníze (ale s mnoha žárovkami obchodujícími v rozmezí 50 000 – 150 000 $). Do roku 1636 byla poptávka po obchodu s tulipány tak velká, že pravidelné tržby za jejich prodejem byly zavedeny na burze v Amsterdamu v Rotterdamu, Harlaem a dalších městech.

To bylo v té době, kdy se do akce zapojili profesionální obchodníci („stock jobbers“) a všichni vypadali, že vydělávají peníze jednoduše tím, že vlastnili některé z těchto vzácných cibulí. Ve skutečnosti se v té době zdálo, že cena může jen stoupat; že „vášeň pro tulipány bude trvat věčně.“ Lidé začali kupovat tulipány s využitím pákového efektu – pomocí kontraktů s deriváty s rezervou nakupovali více, než si mohli dovolit. Ale jak rychle to začalo, důvěra se rozbila. Na konci roku 1637 začaly ceny klesat a nikdy se neohlédly. Velká část tohoto rychlého poklesu byla způsobena skutečností, že si lidé kupovali cibule na úvěr v naději, že jim půjčky splatí, když budou prodávat cibule se ziskem. Jakmile však ceny začaly klesat, držitelé byli nuceni likvidovat – prodat své žárovky za každou cenu a vyhlásit v tomto procesu bankrot. „Stovky, které před několika měsíci začaly pochybovat o tom, že v zemi existuje něco jako chudoba, se najednou ocitly v držení několika cibulí, které by si nikdo nekoupil,“ dokonce za ceny, které byly čtvrtinové z toho, co zaplatili. Do roku 1638 se ceny tulipánových cibulí vrátily, odkud pocházejí.

Bublina praskla

Na konci roku 1637 bublina praskla. Kupující oznámili, že nemohou platit vysokou cenu dříve dohodnutou pro žárovky a trh se rozpadl. I když to pro hospodářství národa nebyl ničivý jev, podkopalo to sociální očekávání. Událost zničila vztahy založené na důvěře a ochotě a schopnosti lidí platit.

Podle Smithsonian.com nizozemští kalvíni vykreslili přehnanou scénu hospodářského krachu, protože se obávali, že boom konzumního růstu motivovaný tulipány povede k úpadku společnosti. Trvali na tom, že takové velké bohatství bylo bezbožné a víra přetrvává dodnes.

Příklady extrémního nákupu v reálném světě

Posedlost tulipány – zmiňovaná jako „Tulipmania“ – po generace zaujala představivost veřejnosti a byla předmětem několika knih, včetně románu Deborah Moggacha s názvem Tulip Fever. Podle populární legendy se tulipánová šílenství zmocnila všech úrovní nizozemské společnosti v 30. léta 20. století. Skotský novinář Charles Mackay ve své slavné knize Paměti mimořádných populárních bludů a šílenství davů z roku 1841 napsal, že „nejbohatší obchodníci s nejchudšími kominíky skočili do boje s tulipány, nakupovali cibule za vysoké ceny a prodávali je za ještě více. “

Nizozemští spekulanti utratili za tyto cibule neuvěřitelné množství peněz, ale květiny vyprodukovali jen týden – mnoho společností vzniklo s jediným účelem obchodování s tulipány. , obchod dosáhl vrcholu horečky na konci třicátých let 20. století .

V 1600. letech byla nizozemská měna guldenem, který předcházel používání eura. Podle portálu Focus-Economics.com se ve výšce bubliny tulipány prodávaly za přibližně 10 000 guldenů. Ve třicátých letech 20. století se cena 10 000 guldenů vyrovnala zhruba hodnotě sídla na amsterdamském Grand Canalu.

Skutečně existovala holandská Tuliplmania?

V roce 1841 publikoval autor Charles Mackay svou klasickou analýzu Mimořádné populární bludy a šílenství davů. Mezi jinými jevy dokumentuje Mackay (který nikdy v Holandsku nežil nebo jej nenavštívil) bubliny cen aktiv – Mississippi Scheme, South Sea Bubble a tulipmania 1600. Právě prostřednictvím Mackayovy krátké kapitoly na toto téma se stala popularizovanou jako paradigma bubliny aktiv.

Mackay zdůrazňuje, že vyhledávané žárovky, zvláště vzácné a krása se dnes prodávala za šest čísel v dnešních dolarech – ale ve skutečnosti existuje jen málo důkazů o tom, že mánie byla tak rozšířená, jak se uvádí. Politický ekonom Peter Garber v 80. letech publikoval akademický článek o Tulipmanii. Nejprve poznamenává, že tulipány nejsou ve svém meteorickém vzestupu samy: „nedávno bylo prodáno malé množství … cibulí lilií za 1 milion guldenů ( 480 000 USD při směnných kurzech roku 1987) „“, což dokazuje, že i v moderním světě mohou květiny ovládat extrémně vysoké ceny. Kvůli načasování pěstování tulipánů navíc vždy existovalo několikaleté zpoždění mezi tlaky poptávky a nabídkou. Za normálních podmínek , to nebyl problém, protože budoucí spotřeba byla sjednána na rok nebo více předem. Vzhledem k tomu, že růst cen v roce 1630 nastal tak rychle a poté, co byly cibule již vysazeny pro tento rok, pěstitelé by neměli příležitost zvýšit produkci v reakci na cenu.

Earl Thompson, ekonom, ve skutečnosti zjistil, že kvůli tomuto druhu zpoždění produkce a skutečnosti, že pěstitelé uzavírali právní smlouvy na prodej svých tulipánů později (podobně jako smlouvy o futures), které byly důsledně prosazovány nizozemskou vládou, ceny vzrostly z toho důvodu, že dodavatelé nemohli uspokojit veškerou poptávku. Skutečný prodej nových tulipánových cibulí zůstal po celé období na běžné úrovni. Thompson tedy dospěl k závěru, že „mánie“ byla racionální reakcí na požadavky zakotvené ve smluvních závazcích. Na základě údajů o konkrétních výplatách obsažených ve smlouvách Thompson tvrdil, že „ceny tulipánových cibulovin úzce ovlivňovaly to, co by diktoval racionální ekonomický model … Zdá se, že ceny tulipánových kontraktů před, během a po„ tulipánii “poskytují ilustrace „tržní efektivity.“ Ve skutečnosti do roku 1638 vzrostla produkce tulipánů, aby odpovídala dřívější poptávce – která již do té doby klesala, což vedlo k nadměrné nabídce na trhu, což dále stlačovalo ceny.

Historička Anne Goldgar také psala o tulipánové mánii a souhlasí s Thompsonem, což zpochybňuje její „temperamentnost“.„Goldgar tvrdí, že ačkoli tulipánová mánie nemusela představovat ekonomickou nebo spekulativní bublinu, byla pro Holanďany traumatizující z jiných důvodů.“ Přestože finanční krize zasáhla jen velmi málo, šok z tulipánie byl značný. “Ve skutečnosti dále tvrdí, že „Tulipánová bublina“ vůbec nebyla mánie (ačkoli několik lidí platilo velmi vysoké ceny za několik velmi vzácných cibulí a několik lidí také přišlo o spoustu peněz). Místo toho příběh byl začleněn do veřejného diskurzu jako morální lekce, že chamtivost je špatná a honba za cenami může být nebezpečná. Stala se bájkou o morálce a trzích, připomínána jako připomínka, že to, co jde nahoru, musí jít dolů. Navíc církev přichytil se k tomuto příběhu jako varování před hříchy chamtivosti a chamtivosti – stal se nejen kulturním podobenstvím, ale také náboženským omluvou.