V ekonomii a morální filozofii Upravit
Bohatství národů bylo předchůdcem moderní akademické disciplíny ekonomie. V této a dalších pracích Smith vysvětlil, jak racionální vlastní zájem a konkurence mohou vést k ekonomické prosperitě. Smith byl ve své době kontroverzní a jeho obecný přístup a styl psaní byly spisovateli Toryové často satirizovány moralizující tradicí Hogartha a Swifta, jak naznačuje diskuse na University of Winchester. V roce 2005 bylo Bohatství národů zařazeno mezi 100 nejlepších skotských knih všech dob.
S ohledem na argumenty předložené Smithem a dalšími ekonomickými teoretiky v Británii začala akademická víra v merkantilismus klesat v Británie na konci 18. století. Během průmyslové revoluce Británie přijala volný obchod a Smithova ekonomie laissez-faire a prostřednictvím Britského impéria využila svou moc k šíření široce liberálního ekonomického modelu po celém světě, který se vyznačuje otevřenými trhy a relativně bezbariérovými domácími a mezinárodní obchod.
George Stigler připisuje Smithovi „nejdůležitější věcný návrh v celé ekonomii“. Je to tak, že v konkurenci je budou využívat vlastníci zdrojů (například práce, půdy a kapitálu) nejziskovější, což vede ke stejné míře návratnosti v rovnováze pro všechna použití, očištěné o zjevné rozdíly vyplývající z takových faktorů, jako je školení, důvěra, strádání a nezaměstnanost.
Paul Samuelson nachází v Smithově pluralitním použití nabídky a poptávky aplikované na mzdy, nájemné a zisk, platné a cenné očekávání obecného rovnovážného modelování Walras o století později. Smithův příspěvek na krátkodobé a střednědobé zvýšení mezd z akumulace kapitálu a invence kontrastoval s Malthusem, Ricardem a Karlem Marxem při navrhování rigidní teorie existenčně-mzdové nabídky práce.
Joseph Schumpeter kritizoval Smith pro nedostatek technické přesnosti, přesto tvrdil, že to umožnilo Smithovým spisům oslovit širší publikum: „Jeho samotné omezení pro úspěch. Kdyby byl brilantnější, nebyl by brát tak vážně. Kdyby kopal hlouběji, kdyby objevil více opravdové pravdy, kdyby použil obtížnější a důmyslnější metody, nebylo by mu rozuměno. Ale neměl takové ambice; ve skutečnosti neměl rád cokoli, co přesahovalo prostý zdravý rozum. Nikdy se nepohyboval nad hlavami i těch nejtupějších čtenářů. Jemně je vedl a povzbuzoval je maličkostmi a domácími pozorováními, takže se po celou dobu cítili dobře. “
Klasičtí ekonomové představili konkurenční teorie Smithových, nazývaných th e „Pracovní teorie hodnoty“. Později marxiánská ekonomie pocházející z klasické ekonomie částečně využívá i Smithovy pracovní teorie. První svazek významného díla Karla Marxe, Das Kapital, vyšel v němčině v roce 1867. Marx se v něm zaměřil na pracovní teorii hodnoty a co považoval za vykořisťování práce kapitálem. Pracovní teorie hodnoty tvrdila, že hodnota věci byla určena prací, která šla do její výroby. To je v rozporu s moderním tvrzením neoklasické ekonomiky, že hodnota věci je určena tím, čeho je člověk ochoten se vzdát, aby ji získal.
Divadlo Adama Smitha v Kirkcaldech
Tělo teorie se později nazvalo „neoklasická ekonomie“ nebo „marginalismus“ vytvořené od roku 1870 do 1910. Termín „ekonomie“ popularizovali takoví neoklasičtí ekonomové jako Alfred Marshall jako výstižné synonymum pro „ekonomickou vědu“ a jako náhradu za dřívější širší termín „politická ekonomie“ používaný Smithem. To odpovídalo vlivu matematických metod používaných v přírodních vědách na předmět. Neoklasická ekonomie systematizovala nabídku a poptávku jako společné determinanty ceny a množství v tržní rovnováze, což ovlivňovalo jak alokaci produkce, tak distribuci důchodu. Upustilo od pracovní teorie hodnoty, s níž byl Smith nejlépe známý v klasické ekonomii, ve prospěch teorie mezní užitečnosti hodnoty na straně poptávky a obecnější teorie nákladů na straně nabídky.