Bono de guerra

Austria y HungríaEdit

El gobierno de Austria-Hungría sabía desde los primeros días de la Primera Guerra Mundial que no podía contar con los avances de sus principales instituciones bancarias para hacer frente a los crecientes costos de la guerra. En cambio, implementó una política de financiamiento de la guerra inspirada en la de Alemania: en noviembre de 1914, se emitió el primer préstamo financiado. Como en Alemania, los préstamos austro-húngaros siguieron un plan preestablecido y se emitieron a intervalos semestrales cada noviembre y mayo. Los primeros bonos austriacos pagaban un interés del 5% y tenían un plazo de cinco años. La denominación de bonos más pequeña disponible era de 100 coronas.

Hungría emitió préstamos por separado de Austria en 1919, después de la guerra y después de haberse separado de Austria, en forma de acciones que permitían al suscriptor exigir el reembolso después de un aviso del año. El interés se fijó en el 6% y la denominación más pequeña fue de 50 coronas. Las suscripciones a la primera emisión de bonos austriacos ascendieron a 440 millones de dólares; las de la primera emisión de Hungría ascendieron a 235 millones de dólares.

Los limitados recursos financieros de los niños se aprovecharon mediante campañas en las escuelas. La denominación mínima inicial del bono austriaco de 100 coronas aún excedía los medios de la mayoría de los niños, por lo que la tercera emisión de bonos, en 1915, introdujo un plan mediante el cual los niños podían donar una pequeña cantidad y obtener un préstamo bancario para cubrir el resto de las 100 coronas. La iniciativa fue inmensamente exitosa, consiguió fondos y fomentó la lealtad al estado y su futuro entre la juventud austrohúngara. Más de 13 millones de coronas wa s recopilados en las tres primeras emisiones de «bonos de menores».

CanadaEdit

Canadá La participación en la Primera Guerra Mundial comenzó en 1914, con bonos de guerra canadienses llamados «Victory Bonds» después de 1917. El primer préstamo de guerra nacional se obtuvo en noviembre de 1915, pero no se aplicó el término Victory Loan hasta la cuarta campaña de noviembre de 1917. . El First Victory Loan fue una emisión al 5,5% de bonos de oro a 5, 10 y 20 años en denominaciones tan pequeñas como $ 50. Rápidamente se suscribió en exceso, recaudando $ 398 millones o alrededor de $ 50 per cápita. Los Préstamos para la Segunda y la Tercera Victoria se lanzaron en 1918 y 1919, aportando otros $ 1,34 mil millones. Para aquellos que no podían permitirse comprar Bonos de la Victoria, el gobierno también emitió Certificados de Ahorro de Guerra. El gobierno otorgó a las comunidades que compraron grandes cantidades de bonos Victory Loan Honor Flags.

GermanyEdit

A diferencia de Francia y Gran Bretaña, cuando estalló la Primera Guerra Mundial, Alemania se vio en gran medida excluida de los mercados financieros internacionales. Esto se hizo más evidente después de que fracasara un intento de flotar un préstamo importante en Wall Street en 1914. Como tal, Alemania se limitó en gran medida al endeudamiento interno, que fue inducido por una serie de facturas de crédito de guerra aprobadas por el Reichstag. Esto tuvo lugar de muchas formas; sin embargo, las más publicitadas fueron las campañas de bonos de guerra públicos (Kriegsanleihe).

Se llevaron a cabo nueve campañas de bonos durante la guerra y, como en Austria-Hungría, los préstamos se emitieron a intervalos de seis meses. . Las campañas en sí duraban a menudo varias semanas, durante las cuales se hacía un amplio uso de la propaganda a través de todos los medios posibles. La mayoría de los bonos tenían una tasa de rendimiento del 5% y eran reembolsables durante un período de diez años, en pagos semestrales. Al igual que los bonos de guerra en otros países, las campañas de bonos de guerra alemanes se diseñaron para ser demostraciones extravagantes de patriotismo y los bonos se vendieron a través de bancos, oficinas de correos y otras instituciones financieras.

Como en otros países, la mayoría de los inversores no eran individuos sino instituciones y grandes corporaciones. Las industrias, las donaciones universitarias, los bancos locales e incluso los gobiernos municipales fueron los principales inversores en los bonos de guerra. En parte debido a la intensa presión pública y en parte debido al compromiso patriótico, las campañas de bonos tuvieron un gran éxito, recaudando aproximadamente 10 mil millones de marcos en fondos. Aunque fueron extremadamente exitosas, las campañas de bonos de guerra solo cubrieron dos tercios de los gastos relacionados con la guerra. Mientras tanto, los intereses pagaderos por los bonos representaron un gasto creciente que requirió más recursos para pagarlos.

Reino UnidoEditar

En agosto de 1914, las reservas de oro del Banco de Inglaterra, y efectivamente de todas las instituciones bancarias en Gran Bretaña, ascendían a £ 9 millones (equivalente a £ 779 millones en 2015 ). Los bancos temían que la declaración de guerra desencadenara una corrida bancaria, por lo que el canciller David Lloyd George extendió el feriado bancario de agosto por tres días para dar tiempo a la aprobación de la Ley de Moneda y Billetes de 1914, por la cual Gran Bretaña dejó el oro. estándar. En virtud de esta Ley, el Tesoro emitió 300 millones de libras esterlinas (equivalentes a 25.100 millones de libras esterlinas en 2013) en billetes de papel, sin el respaldo de oro, con los que los bancos podrían pagar sus obligaciones. El banquero líder Walter Leaf describió estos pagarés del Tesoro como «esencialmente un préstamo de guerra libre de intereses, por un período ilimitado y, como tal, era un recurso altamente rentable desde el punto de vista del gobierno».

El primero En noviembre de 1914 se emitió un préstamo de guerra que devenga intereses a una tasa de interés del 3,5%, que se redimirá a su valor nominal en 1925-28. Recaudó £ 333 millones; 350 millones de libras esterlinas a valor nominal, ya que se emitió con un descuento del 5%. En 2017 se reveló que las suscripciones públicas ascendían a 91 millones de libras esterlinas, y el saldo había sido suscrito por el Banco de Inglaterra, bajo los nombres del entonces gobernador, John Gordon Nairne, y su adjunto Ernest Harvey. Le siguieron 901 millones de libras esterlinas de un segundo préstamo de guerra en junio de 1915, al 4,5%. De esto, 17,6 millones de libras esterlinas se contabilizaron mediante la conversión de la emisión del 3,5% y otros 138 millones de libras esterlinas por los tenedores de Consols del 2,5% y 2,75%, a quienes también se les permitió transferir al tipo de interés más alto. El gobierno también prometió que si emitían préstamos de guerra a un interés aún mayor, los tenedores de los bonos del 4,5% también podrían convertirse a la nueva tasa. En sus memorias Lloyd George expresó su pesar de que su sucesor Reginald McKenna aumentara la tasa de interés en un momento en que los inversores tenían pocas alternativas. No solo aumentó directamente los pagos de intereses anuales de la nación en £ 100 millones, sino que también significó que las tasas de interés fueron más altas en toda la economía durante la depresión de posguerra.

En comparación con Francia, el gobierno británico confió más en financiamiento a corto plazo en forma de letras del tesoro y bonos del tesoro durante la Primera Guerra Mundial. Las letras del Tesoro proporcionaron la mayor parte de los fondos del gobierno británico en 1916, y estaban disponibles para plazos de 3, 6, 9 y 12 meses a una tasa de interés de 5%. Aunque estos no fueron designados formalmente como bonos de guerra, la publicidad era explícita sobre su propósito. Este anuncio de abril de 1916 de bonos del Tesoro del 5% era típico de la época: «Preste su dinero a su país. El soldado no guarda rencor por ofrecer su vida a su país. Lo ofrece gratuitamente, porque su vida puede ser el precio de la Victoria. Pero la victoria no se puede ganar sin dinero tan bien como sin hombres, y se necesita su dinero. A diferencia del soldado, el inversor no corre ningún riesgo. Si invierte en bonos del Tesoro, su dinero, capital e intereses por igual, está asegurado en el Fondo Consolidado del Reino Unido, la principal seguridad del mundo «.

La política cambió cuando el gobierno de Asquith cayó en diciembre. 1916 y Bonar Law se convirtió en canciller del nuevo gobierno de coalición. El tercer préstamo de guerra se lanzó en enero de 1917 con un descuento del 5% sobre el valor nominal y pagando un interés del 5% (o un 4% libre de impuestos durante 25 años), una tasa que Lloyd George describió como «penal». Los titulares de préstamos de guerra, letras del Tesoro y certificados de gastos de guerra existentes podrían convertirse a la emisión del 5%. De los 2.080 millones de libras esterlinas recaudados por el préstamo de guerra al 5%, solo 845 millones de libras eran dinero nuevo; el resto fueron conversiones de £ 820 millones de préstamos al 4,5%, £ 281 millones de bonos del tesoro y £ 130 millones de letras del tesoro. El político laborista Tom Johnston escribiría más tarde sobre el préstamo de guerra de 1917 «Ningún conquistador extranjero podría haber ideado un robo y esclavización más completos de la nación británica».

El 30 de junio de 1932, Neville Chamberlain anunció que el Gobierno ejercería su derecho a reclamar el Préstamo de Guerra al 5%, ofreciendo la opción de tomar efectivo o continuar el préstamo al 3.5%. Aunque estaban obligados a avisar con 90 días de antelación sobre dicho cambio, se ofreció una bonificación en efectivo libre de impuestos del 1% a los titulares que actuaron antes del 31 de julio. Esta conversión le permitió al gobierno ahorrar alrededor de £ 23 millones netos por año. El 3 de diciembre de 2014 el gobierno del Reino Unido anunció que canjearía los préstamos de guerra pendientes el 9 de marzo de 2015.

United StatesEdit

En 1917 y 1918, el gobierno de los Estados Unidos emitió Liberty Bonos para recaudar fondos para su participación en la Primera Guerra Mundial. El secretario del Tesoro, William Gibbs McAdoo, creó una agresiva campaña para popularizar los bonos, basada en gran parte como llamamientos patrióticos. El Departamento del Tesoro trabajó en estrecha colaboración con el Comité de Información Pública en el desarrollo de Liberty Campañas de bonos. Los mensajes de propaganda resultantes a menudo tomaban prestados en gran medida el discurso coloquial militar.

El gobierno usó artistas famosos para hacer carteles y usó estrellas de cine y teatro para organizar mítines de bonos. Al Jolson, Ethel Barrymore, Marie Dressler, Elsie Janis, Theda Bara, Fatty Arbuckle, Mabel Normand, Mary Pickford, Douglas Fairbanks y Charlie Chaplin estuvieron entre las celebridades que hicieron apariciones públicas promocionando el elemento patriótico de la compra de bonos Liberty. Chaplin también hizo un cortometraje, The Bond, a su cargo para el viaje. Incluso los Boy Scouts y Girl Scouts vendieron bonos bajo el lema «Cada Scout para salvar a un soldado». La campaña estimuló los esfuerzos de la comunidad en todo el país para vender los bonos y fue un gran éxito que resultó en suscripciones excesivas a la segunda, tercera y cuarta emisión de bonos. Según la Sociedad Histórica de Massachusetts, «debido a que la primera Guerra Mundial le costó al gobierno federal más de $ 30 mil millones (a modo de comparación, los gastos federales totales en 1913 fueron solo de $ 970 millones), estos programas se volvieron vitales como una forma de recaudar fondos».